中信建投期货：宏观氛围偏暖 铜价震荡偏强

研报正文

观点与策略

行情回顾及分析

隔夜沪铜主力偏强运行至 86730 元，伦铜亦涨至 10815 美金附近。

宏观及市场

宏观偏多。国内，二十届四中全会公报对十五五规划定调，政策预期提振市场情绪。海外，中方高层将于 24 日至 27 日赴马来与美方举行经贸磋商，中美即将重回谈判，市场避险情绪改善。

基本面数据

基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单减少 505 吨至 3.6 万吨，LME 铜累库 75 吨至 13.7 万吨，关注库存拐点。现货方面，铜价坚挺令消费降温，叠加上游炼厂如金隆铜业等常规大检，现货成交活跃度继续降温。

总结

总体来看，贸易战担忧有望缓和，国内政策预期升温，加之全球库存拐点进入窗口期，预计铜价在宏观与产业利多共振下震荡偏强运行为主。今日沪铜主力运行区间参考 86200-87200 元/吨。策略上，维持中长线低吸多配思路。

铜现货、期权数据信息

(来源：中信建投期货)

沪铜