三季度货币政策执行报告点评
第一，实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。货币政策总基调仍维持“适度宽松的货币政策”，三季度货政报告更强调保持社会融资条件相对宽松。2025年二季度货币政策报告提到“落实落细适...
股票资讯
2025-11-13 17:07:38阅读：33
-
-
宏观日报：上游价格分化
中观事件总览 生产行业：1）国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见，提出大力推动新能源与多产业协同发展。 其中提到，积极推动新能源与新兴产业融合互促发展。结...
股票资讯 2025-11-13 15:09:20阅读：21 -
宏观专题报告：2025年三季度货币政策执行报告解读
2025 年11 月11 日，央行公布2025 年第三季度货币政策执行报告。报告分为五个部分，设四个专栏内容，具体包括专栏1：科学看待金融总量指标；专栏2： 基础货币与货币的关系；专栏3：“十...
股票资讯 2025-11-13 15:09:20阅读：20 -
宏观策略周报：第八届进博会开幕 前十月我国进出口同比增长3.6PCT
资讯要闻 1. 11月5日，国务院总理李强在上海出席第八届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式，并发表主旨演讲。李强表示，中国将坚持以经济建设为中心，集中力量推进高质量发展。...
股票资讯 2025-11-13 15:09:20阅读：21 -
2025年10月进出口数据点评：贸易顺差收窄 进出口同比数据表现低于市场预期
2025年10月进、出口同比增速低于市场预期 据海关统计，以美元计价，2025年10月我国实现出口总值3053.50亿美元，同比-1.10%，低于市场预期（+3.15%）。10月实...
股票资讯 2025-11-13 15:09:20阅读：23 -
中国税务快讯：OECD发布全球税收争议预防及解决最新成果 中国成绩亮眼
摘要： 经济合作与发展组织（以下简称“OECD”）税收管理论坛（FTA）于2025年10月31日举办了第七届“税收确定日”年度活动（以下简称“活动”），汇聚来自全球各地的税务部门以...
股票资讯 2025-11-13 15:09:20阅读：38 -
广发宏观：三季度货政报告：四个专栏的信息解读
报告摘要： 央行发布三季度货币政策执行报告。报告强调“国内经济回升向好基础仍需加力巩固”、“做好逆周期调节和跨周期调节”、“保持社会融资条件相对宽松”，整体延续了前期表述及“十五五...
股票资讯 2025-11-13 11:13:05阅读：43 -
宏观经济点评：美国经济的三期叠加
基本内容 美国经济目前正处于一个收入下降、消费收缩、就业疲软的负面连锁反应之中。周期性下行、政府关门导致的流动性收缩、以及AI 对消费者和非AI 企业的资源挤占，三者共同作用，创造...
股票资讯 2025-11-13 11:13:05阅读：52 -
央行三季度货币政策报告7大信号：专栏的信息量大
事件：11 月11 日，央行发布《2025 年第三季度中国货币政策执行报告》（后文简称《报告》）。 核心结论：本次报告定调基本延续此前Q2 报告、Q3 货政例会、金融工作报告等的表...
股票资讯 2025-11-13 09:14:55阅读：26 -
资产配置日报：股债都在彷徨
复盘与思考: 11 月12 日 ，宏观叙事真空期，资产定价均未寻得有效抓手，上证指数围绕4000 点窄幅震荡，债市收益率演绎小幅下行行情。 权益市场缩量下跌。万得全A...
股票资讯 2025-11-13 09:14:55阅读：33 -
10月通胀数据点评：通胀正在温和回升
核心要点： 事件 根据Wind 数据显示，10 月我国CPI 同比增长0.2%；PPI 同比下降-2.9%。 CPI 同比转正 根据Wind 数...
股票资讯 2025-11-12 21:26:19阅读：38 -
产业经济周报：三季度业绩向好复苏 科技&红利或成演进方向
大消费观点：复盘消费板块三季报表现，细分赛道表现分化，业绩静待恢复。25 年Q3 母婴/跨境/珠宝/超市/百货板块（取板块代表上市公司Q3 财务数据）归母净利润同比+69.48%、-2.32%...
股票资讯 2025-11-12 21:26:18阅读：27 -
2025年3季度货币政策报告解读：做好逆周期和跨周期调节
本报告导读： 货币政策基调延续了二季度报告及中央政治局会议的精神，不过在前几个季度强调“逆周期调节”的基础上，三季度报告进一步突出做好“逆周期与跨周期调节”的结合，一方面体现了十五...
股票资讯 2025-11-12 19:28:05阅读：32 -
10月进出口数据解读：10月进出口同比增速双双回落
事件 11 月7 日，海关总署发布，10 月，我国出口3053.5 亿美元，同比下降1.1%；进口2152.8 亿美元，同比增长1.0%；贸易顺差900.7 亿美元。 ...
股票资讯 2025-11-12 19:28:05阅读：32 -
10月物价数据解读：10月CPI同比转为小幅上涨
事件 11 月9 日，国家统计局公布，10 月CPI 环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，PPI 环比上涨0.1%，同比下降2.1%。 解读 10 月，扩内...
股票资讯 2025-11-12 19:28:05阅读：31 -
2026年中国宏观经济展望：“十五五”开局年的经济再平衡之路
展望2026 年，我们认为整体宏观环境的不确定性将有所下降，但接下来经济运行仍面临几点挑战。在政策前置发力和外需远好于预期的助推下，今年以来经济走势良好，5%左右的全年经济增速目标基本可以实现...
股票资讯 2025-11-12 19:28:04阅读：36 -
宏观评论(2025年第8期 总第155期)：2026年我国CPI同比大概率高于2025年
最新公布的我国10 月CPI 当月同比为0.20%，较9 月上行0.50 个百分点，时隔2 个月重返正值区间。回首1 月至10 月，我国CPI 当月同比有6 个月位于负值区间，占比为60.0%...
股票资讯 2025-11-12 19:28:04阅读：29 -
宏观专题：三季度货币政策执行报告 强化货币政策的执行和传导
核心要点： 央行发布三季度货币政策执行报告 央行近日发布《2025 年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），延续了既有的政策导向与“十五五”规划建议的核心...
股票资讯 2025-11-12 19:28:04阅读：35 -
2025年三季度货币政策执行报告学习心得：关注央行的两个指引
2025 年11 月11 日，中国人民银行发布2025 年第三季度《中国货币政策执行报告》，我们学习心得如下。 核心观点 1、对于M2 同比而言，央行在专栏一《科学看待...
股票资讯 2025-11-12 17:29:58阅读：26 -
宏观点评：央行强调疏通政策传导机制
3 季度货币政策执行报告点评 分析结论：短期内货币政策有望保持宽松，但我们预计明年年底前央行可能不会进一步降息。同时，央行将继续通过结构性政策工具做好“五篇大文章”，并通过疏通政策...
股票资讯 2025-11-12 17:29:57阅读：32 -
2025年三季度货币政策执行报告点评：由量转价、完善比价、拓宽空间
保持融资条件宽松，增大汇率弹性，协同促消费、提物价。央行在货币政策执行报告1中：对经济形势，仍较谨慎，认为全球“增长动能依然不足”，“国内经济回升向好基础仍需加力巩固”。对于物价，表示促进物价...
股票资讯 2025-11-12 17:29:57阅读：22 -
2025年3季度中国货币政策执行报告解读：从货政报告看货币政策框架的演进
央行发布2025年3季度货币政策执行报告。海外方面，强调美国关税对贸易的影响或逐步显现，拖累全球经济增长，以及地缘政治冲突可能影响经济金融稳定；国内方面，强调实现全年预期目标有基础有支撑，以及...
股票资讯 2025-11-12 17:29:57阅读：27 -
宏观日报：上游价格小幅改善
中观事件总览 生产行业：1）国务院办公厅日前印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措。 其中提到，在扩大准入方面，对需报国家审批（核准）的...
股票资讯 2025-11-12 17:29:57阅读：21 -
三季度货币政策执行报告点评：做好逆周期和跨周期调节
事件：11 月11 日,央行发布《第三季度中国货币政策执行报告》，简称“《报告》”。 关注点一：当前面临的内外部环境更加复杂严峻1、下阶段内外部环境或更加严峻，做好逆周期和跨周期调...
股票资讯 2025-11-12 17:29:57阅读：25 -
2025Q3货币政策执行报告学习体会：如何解读2025年三季度货币政策执行报告？
事件：2025 年11 月11 日，中国人民银行发布《2025 年第三季度中国货币政策执行报告》。 核心观点： 《2025 年第三季度货币政策执行报告》对国内经济的韧性...
股票资讯 2025-11-12 15:31:55阅读：29 -
深度*宏观*2025年三季度货币政策执行报告学习：货币政策专注支持实体经济
2025 年下半年，结构性货币政策工具加码的可能性相对更大，传统货币政策工具放松空间是否能打开，或更多依赖宏观政策取向一致性。 对比二季度货币政策报告相关内容： 删减的...
股票资讯 2025-11-12 15:31:55阅读：28 -
怎么理解三季度货币政策执行报告？
2025年11月11日中国人民银行发布三季度货币政策执行报告，我们做解读如下。 一、主要观点 1）本次货政报告的正文部分需要关注的内容相对有限，主要是因为本次货政报告增...
股票资讯 2025-11-12 15:31:55阅读：24 -
宏观日报：中游开工分化
中观事件总览 生产行业： 1）有记者问：美东时间11月10日，美国商务部产业与安全局在《联邦纪事》上发布公告，宣布暂停实施出口管制穿透性规则一年。请问商务部对此有何评论？一年后是否...
股票资讯 2025-11-12 15:31:55阅读：25 -
中国货币政策系列二十二：中枢已现 货币周期进入顶部区间
宏观事件 11 月11 日，人民银行发布《2025 年第三季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段将强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、...
股票资讯 2025-11-12 13:33:48阅读：41 -
宏观点评报告：Q3货政报告 重提稳增长
11 月11 日，人民银行发布2025 年三季度货币政策执行报告（以下简称三季度报告），关注以下几点： 第一，政策基调变化：重提稳增长。二季度报告中的“稳就业、稳企业、稳市场、稳预...
股票资讯 2025-11-12 13:33:48阅读：41 -
宏观点评报告：Q3货政报告 重提稳增长-2025-11-1208：39：04
11 月11 日，人民银行发布2025 年三季度货币政策执行报告（以下简称三季度报告），关注以下几点： 第一，政策基调变化：重提稳增长。二季度报告中的“稳就业、稳企业、稳市场、稳预...
股票资讯 2025-11-12 13:33:48阅读：33 -
广发宏观：如何看10月出口和目前宏观面
10 月出口同比增长-1.1%，低于前三季度累计同比的6.1%和第三季度同比的6.6%。基数抬升是背景之一，需要剔除基数影响来评判10 月出口成色。由于10 月环比历史波动较大，环比的参照性有...
股票资讯 2025-11-12 11:35:33阅读：33 -
10月外贸数据点评：出口动能减弱 结构韧性仍存
出口增速回落。以美元计价，10 月我国出口同比下降1.1%，较上月回落9.4 个百分点，低于Wind 一致预期的3.1%；环比下降7.7%，弱于季节性水平。出口增速下滑主要有两方面原因：一是基...
股票资讯 2025-11-12 09:37:30阅读：23 -
10月通胀数据点评：通胀整体改善 政策效应显现
2025 年10 月CPI 同比回升0.5pct 至0.2%，环比上涨0.2%且略高于季节性水平，或反映目前物价步入温和回升区间，国庆与中秋双节叠加带动消费需求集中释放，叠加扩内需政策持续发力...
股票资讯 2025-11-12 09:37:30阅读：44 -
2025年Q3货币政策执行报告解读：淡化数量、强化价格 兼顾内外均衡
核心观点 2025 年11 月11 日，人民银行发布《2025 年第三季度中国货币政策执行报告》，我们认为货币政策报告核心要点有：①淡化数量，强化价格型中介目标，贷款增速略低是合理...
股票资讯 2025-11-12 09:37:29阅读：27 -
《“十五五”规划建议》解读：高水平开放引领贸易业高质量发展
贸易业关乎国计民生，是现代商贸流通体系的核心枢纽，也是链接国内国际双循环、贯通产销两端、保障供应链韧性、优化资源全球配置的重要载体。中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议（以下简称“二十届...
股票资讯 2025-11-12 09:37:29阅读：24 -
资产配置日报：寻找主线
11 月11 日，权益市场缩量下跌。万得全A 下跌0.51%，全天成交额2.01 万亿元，较昨日（11 月10 日）缩量1805 亿元。港股方面，恒生指数和恒生科技分别上涨0.18%和0.15...
股票资讯 2025-11-12 07:39:15阅读：31 -
2025年三季度货币政策执行报告解读：保持社会融资条件相对宽松
事件：11 月11 日，央行发布2025 年三季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：外部不稳定不确定性因素较多，要保持战略定力，增强必胜信心外部形势判断方面，《...
股票资讯 2025-11-12 07:39:15阅读：27 -
宏观动态报告：财政部新设债务管理司 进博会暨虹桥国际经济论坛举行
核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）财政部官网更新机构调整信息， 新设立债务管理司，明确其全链条管理职能，是中国政府债务治理体系的一次关键重构。（2）第八届中国国际进口博览会暨...
股票资讯 2025-11-11 15:54:23阅读：28 -
2026中国经济和政策展望：走出通胀低谷
核心观点 2026 年宏观中性情景是，全球仍处于科技周期扩张阶段（中周期），全球小周期共振向上（得益于欧美日财政货币宽松）。 外需反弹，中国地产经历4 年下滑后对经济负...
股票资讯 2025-11-11 15:54:23阅读：37 -
总量“创”辩第115 期：拉锯战的攻守道
宏观 张瑜：出口有韧性 1、10 月出口同比意外转负，背后有基数的影响，两年平均同比5.5%，与9 月5.3%相近。 2、展望四季度出口，除了基数影响之外，关注芬太尼关...
股票资讯 2025-11-11 15:54:23阅读：33 -
宏观深度报告：类比2020-2021 A股处于什么位置？
回顾历史，当前A 股市场与2020-2021 年行情存在显著的相似性，这种相似性不仅体现在宏观政策取向上，也反映在产业轮动规律和资金配置行为中。类比2020 年至2021 年的A 股的内在逻辑...
股票资讯 2025-11-11 15:54:23阅读：27 -
宏观利率周报：利率短期震荡宽货币依然
研报摘要 核心观点：10 月“央行买债”确定重启，但操作规模有限，信号意义大于实际效果。债基赎回费率新规正式稿可能即将落地，股票市场在4000 点附近高位震荡，短期利率下行空间有限...
股票资讯 2025-11-11 15:54:23阅读：33 -
资产配置快评2025年第50期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹
1. 大型科技公司的CDS 价格远远低于高收益债整体水平 2. 人工智能对于劳动力市场产生的替代效应并不明显 3. 美国劳动力市场和美股并未出现持续背离 4...
股票资讯 2025-11-11 15:54:23阅读：46 -
周度经济观察：出口不弱 物价不强
10 月出口的大幅回落更多与基数有关，真实的出口活动依然较强。10 月物价的抬升也主要受到黄金等全球定价品种的助推，国内定价品种的表现持续偏弱。 经济呈现出外热内冷、供需失衡的状态...
股票资讯 2025-11-11 15:54:22阅读：26 -
宏观深度报告：服务业IP的兴起及其深层次原因
核心观点：中国服务业正经历着一场前所未有的深刻变革，“服务业IP”正逐步取代“商品IP”，成为当下媒体和网络宣传的热点。无论是街边的鸡排摊还是乡村的足球场，无论是政府机关食堂还是公安局派出所，...
股票资讯 2025-11-11 13:56:17阅读：31 -
宏观专题报告：通胀表现好于预期
（1）国家统计局11 月9 日公布的数据显示，中国10 月CPI 同比0.2%，预期-0.10%，前值-0.30%。中国10 月CPI 环比0.2%，前值0.1%。中国10 月PPI 同比-2...
股票资讯 2025-11-11 13:56:16阅读：48 -
2025年10月外贸数据点评：高基数致出口增速回落 年内有望企稳
事件：据海关统计，2025 年10 月份全国进出口总额5206.3 亿美元，同比增长-0.3%，较9 月份回落8.2 个百分点。其中，出口3053.5 亿美元，同比增长-1.1%，较9 月份回...
股票资讯 2025-11-11 11:58:04阅读：35 -
中国10月外贸数据分析：关税政策扰动 出口增速转负
海关总署公布数据显示，以美元计价，中国10 月出口同比下降1.1%，前值增8.3%；进口增长1%，前值增7.4%；贸易顺差900.7 亿美元，前值904.5 亿美元。以人民币计价，中国9 月出...
股票资讯 2025-11-11 11:58:04阅读：34 -
宏观周报：美联储12月退出量化紧缩 11月宏观处于等待状态
核心观点 市场分析 国内：中美利率趋平。1）货币政策：央行等量续作3个月期买断式逆回购（7000亿），11月还有3000亿元6个月期买断式逆回购到期；央行通过公开市场国...
股票资讯 2025-11-11 11:58:04阅读：29
