2025年9月金融数据点评：金融数据映射的经济与股市的变化
事 项 2025 年9 月，新增社融3.53 万亿（前值2.57 万亿）。社融存量同比8.7%（前值8.8%），M2 同比8.4%（前值8.8%），新口径M1 同比7.2%（前值6...
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2025-10-16 21:43:44阅读：19
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2025年9月社融数据点评：社融增速延续回落 政府债融资减速
点评 西南证券研究院 基数扰动下，社融增速继续小幅走低。从社融存量看，2025 年 1-9 月，社融存量同比增长8.7%，增速较1-8月回落0.1个百分点。从社融增量看...
股票资讯 2025-10-16 21:43:44阅读：18 -
2025年9月物价数据点评：促消费对CPI形成支撑作用 低基数推动PPI同比降幅收窄
事件：根据国家统计局公布的数据，2025 年9 月，CPI 同比下降0.3%，上月为下降0.4%，1-9 月CPI累计同比下降0.1%；9 月PPI 同比下降2.3%，上月为下降2.9%，1-...
股票资讯 2025-10-16 21:43:44阅读：19 -
中国金融系列十八：流动性平稳下经济修复动能显现
核心观点 M1增速回升,企业资金活跌度提升 负债端:M1增长加速。1)9月末,M1正增长增加(由6%回升至+7.2%);M2增速较 8月略有下降,降...
股票资讯 2025-10-16 21:43:44阅读：4 -
2025年9月金融数据点评：企业直接融资支撑社融
事项： 2025 年10 月15 日，央行发布2025 年9 月金融统计数据报告。。 平安观点： 2025 年9 月金融数据较快增长。社融存量同比增长8.7...
股票资讯 2025-10-16 21:43:44阅读：18 -
广发宏观：如何看待9月信贷、M1与非银存款的变化
报告摘要： 9 月社融增加3.5 万亿元，略高于WIND 统计的市场平均预期（为3.3 万亿元）；同比少增2297 亿元，较前值的同比少增4655 亿元的情况略有好转；社融存量增速...
股票资讯 2025-10-16 21:43:43阅读：14 -
广发宏观：如何认识最新的价格数据和当前宏观面
报告摘要： 据万得数据（下同），9月CPI同比-0.3%，略低于我们模型预测的-0.18%，高于前值的；P-0P.4I%同比-2.3%，和我们预测的-2.36%基本吻合，高于前值的...
股票资讯 2025-10-16 21:43:43阅读：4 -
宏观经济分析报告：假期海外资产动荡 中美关税摩擦2.0开启
国庆假期期间，全球资产定价重点围绕两件事展开定价——美国政府关门和日本高市早苗当选自民党总裁。10 月1 日美国联邦政府因资金用尽停摆，医保福利支出是两党僵局的核心分歧之一，此次联邦政府停摆对...
股票资讯 2025-10-16 21:43:43阅读：6 -
宏观经济分析报告：9月PMI继续回暖
9 月制造业PMI 为49.8%，环比提高0.4pct，连续两个月回暖，但仍位于荣枯线以下，不及Wind 一致预期50.1%。具体来看，9 月新订单指数环比提高0.2pct 至49.7%，生产...
股票资讯 2025-10-16 21:43:43阅读：5 -
2025年9月金融数据点评：如何解读9月金融数据？
事件：10 月15 日傍晚央行披露了2025 年9 月金融数据：新增贷款1.29 万亿元，社融3.53 万亿元。9 月末，M2 达335.4 万亿，YoY+8.4%；M1 YoY +7.2%；...
股票资讯 2025-10-16 21:43:43阅读：10 -
CPI、PPI点评报告：“反内卷”叠加基数效应 价格增速小幅上涨
要点 规范国内市场，工业消费品价格增速上涨 “反内卷”叠加基数效应，PPI 降幅继续收窄 需求不足问题仍需重视，未来价格表现或有改善 机构...
股票资讯 2025-10-16 19:45:35阅读：21 -
九月金融数据怎么看
九月金融数据： 1) 社融新增3.5 万亿，增速8.7%（前值8.8%）2) 新增人民币贷款1.29 万亿，增速6.6%（前值6.8%）3) M2 同比增长8.4%（前值8.8%）...
股票资讯 2025-10-16 19:45:35阅读：24 -
信贷不弱 M1不强
9 月信贷并不弱：9 月人民币贷款余额同比增速从6.8%回落至6.6%，新增信贷同比少增3000 亿元，表面上看，9 月信贷数据偏弱。但从结构上来看，短贷好于中长贷，表外好于表内。其中短贷同比...
股票资讯 2025-10-16 19:45:35阅读：19 -
宏观点评：基数继续推动价格回升
食品、能源仍是CPI 主要拖累：9 月CPI 同比-0.3%，较前值-0.4%改善。相较8 月，八大类分项的同比增速四升三降一平：食品烟酒降幅有所扩大，衣着、教育文化和娱乐涨幅缩小，居住同比增...
股票资讯 2025-10-16 19:45:35阅读：22 -
9月通胀数据点评：核心通胀三年后再回1%
主要观点 9 月物价数据点评：整体价格边际改善 1、9 月物价边际改善。CPI 同比从-0.4%回升至-0.3%，预期-0.1%，CPI 环比0.1%，符合季节性；核心...
股票资讯 2025-10-16 19:45:35阅读：21 -
2025年9月通胀数据点评：猪肉价格拖累CPI PPI延续改善趋势
点评 西南证券研究院 食品项持续拖累物价，CPI同比降幅收窄。同比来看，2025年 9月，CPI同比由上月下降0.4%转为下降0.3%，增速低于市场预期（-0.1%）。...
股票资讯 2025-10-16 19:45:35阅读：33 -
2025年9月通胀点评：政策效果持续扩散 核心CPI与PPI同比继续上升
研究结论 核心CPI 的持续回升印证了供需关系改善，尤其是消费品竞争从“价格战”转向“价值战”带来的结构性优化。9 月核心CPI 同比为0.9%（前值1%，后同），延续前期回升态势...
股票资讯 2025-10-16 19:45:34阅读：25 -
2025年9月物价数据点评：核心CPI回到1%时代
事项： 2025 年9 月CPI 同比为-0.3%，PPI 同比为-2.3%。 平安观点： 9 月CPI 同比较上月回升0.1 个百分点，扣除食品和能源价格...
股票资讯 2025-10-16 19:45:34阅读：22 -
宏观经济点评：信贷结构与资金活性持续优化
事件：9 月社会融资规模增长3.5 万亿元，预期3.3 万亿，前值2.6 万亿；人民币贷款增长12900 亿元，预期13900 亿，前值5900 亿。 信贷：人民币信贷同比缩量、结...
股票资讯 2025-10-16 19:45:34阅读：4 -
9月金融数据点评：为何M1增速“跳升”？
事件：10 月15 日，央行公布2025 年9 月中国金融数据，信贷余额同比下降0.2 个百分点至6.6%，社融存量同比下行0.1 个百分点至8.7%，M1 同比上行1.2 个百分点至7.2%...
股票资讯 2025-10-16 19:45:34阅读：8 -
9月通胀数据点评：CPI环比季节性回升 PPI同比降幅收窄
报告摘要 事件：10月15日，国家统计局公布数据显示，2025年9月，全国居民消费价格(CPI) 同比下降0.3%，环比由持平转涨0.1%，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.0...
股票资讯 2025-10-16 17:47:31阅读：22 -
2025年9月金融数据点评：社融回落符合预期 存款“搬家”节奏放缓
事件：2025 年10 月15 日，中国人民银行公布2025 年9 月货币金融数据：社融新增3.53 万亿元，上月为新增2.57 万亿元；社融存量同比增速为8.7%，上月为8.8%；人民币贷款...
股票资讯 2025-10-16 17:47:30阅读：23 -
2025年9月金融数据点评-M2增速：为何小幅回落
本报告导读： 政府债发行和人民币汇率升值速度同步放缓，企业结汇倾向边际降温，是M2 增速回落的主要原因。往后看，增量政策正在路上，人民币依然具有升值潜力，流动性保持稳定。 ...
股票资讯 2025-10-16 17:47:30阅读：16 -
25年9月金融数据点评：非银存款同比回落
事项：2025年10月15日，央行发布25年9月金融数据，新增社融3.53万亿，同比少增2297亿，高于wind市场预期的3.28万亿；信贷口径，新增人民币贷款1.29万亿，同比少增3000亿...
股票资讯 2025-10-16 17:47:30阅读：24 -
8月宏观经济报告：全年目标的压力及影响
报告摘要 库存周期的平坦化表现一定程度上增加了市场对未来库存走势的分歧。乐观者认为，未来可能的累库将支撑经济走势和商品需求，从而对资产价格提供支撑；谨慎者认为，未来库存的去化对经济...
股票资讯 2025-10-16 15:49:23阅读：24 -
宏观点评报告：9月居民存款回流 M1高增
10 月15 日，央行公布9 月金融数据，新增社融规模为35338 亿元，同比少增2297 亿元，高于市场预期的32686 亿元；新增人民币贷款（金融机构口径）12900 亿元，同比少增300...
股票资讯 2025-10-16 15:49:23阅读：19 -
宏观点评：近一年半CPI、PPI首次同升 如何理解？
事件：9 月CPI 同比-0.3%，预期-0.1%，前值-0.4%；核心CPI 同比1.0%，前值0.9%；PPI 同比-2.3%，预期-2.4%，前值-2.9%。 核心观点：自2...
股票资讯 2025-10-16 15:49:23阅读：24 -
中国通胀系列十三：9月通胀降幅继续收敛
宏观事件 10 月15 日，国家统计局公布数据显示： 2025 年9 月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.5%；食品价格下降4....
股票资讯 2025-10-16 15:49:22阅读：21 -
2025年9月金融数据解读：拨云见M1
2025年10月15日，央行发布2025年9月金融数据。9月M1同比7.2%（前值6.0%），M2同比8.4%（前值8.8%）。新增社融3.53万亿元，同比少增2297亿元，社融增速8.7%（...
股票资讯 2025-10-16 15:49:22阅读：22 -
金融数据速评(2025.9)：信贷社融同步降温 货币宽松空间打开
投资要点： 新增贷款并未延续季末上冲趋势，Q3 月均较上半年再度降温，9 月居民短期贷款同比大幅少增；企业中长贷延续回稳态势。9 月新增贷款1.29万亿，同比再度大幅少增3000...
股票资讯 2025-10-16 15:49:22阅读：22 -
宏观专题报告：价格和金融数据的增量信号
第一，食品价格跌幅加深下，消费品仍能带动 CPI回升。今年以来，食品价格转负运行已数月，消费品价格也时常跟随食品价格的波动而波动。9月食品价格跌幅加深下，消费品仍能带动CPI 回升，这是今年食...
股票资讯 2025-10-16 15:49:22阅读：21 -
宏观日报：汽车下游充电服务扩张
中观事件总览 生产行业：1）10月15日下午，国家发展改革委官网显示，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部等六部门发布关于印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（...
股票资讯 2025-10-16 15:49:22阅读：27 -
中国9月PMI观察：季节性回升下的弱势
一、中国9 月制造业PM 按季节性回升，但结构显示经济仍弱2025 年9 月制造业PMI49.8，较上月上升0.4，略高于市场预期的49.7，连续6 个月维持在50 以下。各主要分项中生产分项...
股票资讯 2025-10-16 13:51:19阅读：31 -
9月通胀数据点评：PPI降幅持续收窄
事件描述 2025 年10 月15 日，国家统计局公布了2025 年9 月份的通胀数据：9 月份居民消费价格同比-0.3%，环比+0.1%；工业生产者出厂价格同比-2.3%，环比持...
股票资讯 2025-10-16 11:53:07阅读：26 -
9月金融数据点评：M1增速见顶了吗？
事件描述 2025 年10 月15 日，央行公布2025 年9 月金融统计数据：9 月，社融新增3.5 万亿，人民币贷款新增1.3 万亿；9 月末，社融规模存量同比增长8.7%，M...
股票资讯 2025-10-16 11:53:07阅读：22 -
9月金融数据点评：政策温和发力 后续有待加码
9 月新增信贷同比少增，但调整置换债影响后，信贷可能没有数据显示得那么弱。另一个值得关注的现象是M1 增速明显超出市场预期。我们认为把这两个现象联系起来的角度是政策温和发力：作为准财政政策的政...
股票资讯 2025-10-16 11:53:07阅读：23 -
2025年9月物价数据点评：核心CPI改善持续性待观察
9 月CPI同比由上月的-0.4%收窄至-0.3%，符合我们的预期，食品略走弱、能源稍改善，CPI同比降幅的收窄主要由核心通胀支撑，而过去一年核心CPI持续改善主要受以旧换新和金价提振，更能代...
股票资讯 2025-10-16 11:53:07阅读：69 -
9月社融数据点评：存款继续活化 搬家进程暂缓
事件 人民银行发布9 月金融数据，总体符合我们预期。新增社融3.5万亿元，同比少增2297 亿元，余额同比增速8.7%，增速较上月下降0.1ppt；新增贷款1.3 万亿元，同比少增...
股票资讯 2025-10-16 11:53:06阅读：65 -
9月金融数据点评：非银存款回落 存款增速高于贷款 利好于债
事件 2025 年10 月15 日，央行公布2025 年9 月金融数据。2025 年9 月人民币贷款增加12900 亿元，同比少增3000 亿元；9 月社会融资增量35338 亿元...
股票资讯 2025-10-16 11:53:06阅读：22 -
深度*宏观*9月PMI数据点评：年内扩内需政策或仍值得期待
9 月制造业产、需环比小幅上升。9 月非制造业PMI 指数环比小幅下滑。金属制品业、汽车制造业景气度环比明显回升。 9 月制造业产、需环比小幅上升。9 月制造业PMI 指数为49....
股票资讯 2025-10-16 11:53:06阅读：22 -
深度*宏观*9月通胀点评：核心CPI同比增速持续回暖
9 月CPI 同比增速低于万得一致预期，PPI 同比增速略高于万得一致预期；9月食品价格对CPI 同比增速的拖累较明显，能源价格环比下降对CPI 环比增速影响较大，贵金属消费品价格同比增速继续...
股票资讯 2025-10-16 11:53:06阅读：24 -
深度*宏观*前三季度进出口数据点评：出口同比增速延续正增长
9 月我国出口同比增速延续正增长。东盟、欧盟对9 月我国出口同比增速仍有支撑。高技术产品进口仍相对活跃。 9 月我国出口同比增速延续正增长。10 月13 日，海关总署公布数据显示，...
股票资讯 2025-10-16 11:53:06阅读：13 -
2025年9月通胀数据点评：PPI回升基础得到进一步巩固
CPI：9 月CPI 环比0.1%，同比-0.3%，同比改善幅度较小主要是去年同期基数走高所致。结构上来看，1）9 月以来，鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格均呈季节性上涨，但去年同期相关食品价...
股票资讯 2025-10-16 11:53:05阅读：5 -
宏观点评：M1增速创近四年新高的背后
事件：2025 年9 月新增人民币贷款1.29 万亿，前值5900 亿，预期1.39 万亿，去年同期1.59 万亿；新增社融3.53 万亿，前值2.57 万亿，预期3.28万亿，去年同期3.7...
股票资讯 2025-10-16 11:53:05阅读：15 -
宏观经济点评：PPI同比转正的可能性
事件：9 月CPI 同比-0.3%，预期-0.1%，前值-0.4%；PPI 同比-2.3%，预期-2.4%，前值-2.9%。 核心CPI 环比弱于季节性 9 月CPI...
股票资讯 2025-10-16 09:54:59阅读：27 -
宏观点评报告：核心CPI破1% 谁在支撑
9 月CPI 同比-0.3%，低于预期的-0.2%，前月-0.4%；CPI 环比0.1%，前月0%。 剔除食品和能源的核心CPI 同比1.0%，前值0.9%；环比0%，持平前月。 ...
股票资讯 2025-10-16 09:54:59阅读：28 -
资产配置日报：仰卧起坐行情
复盘与思考: 10 月15 日，权益市场缩量上涨。万得全A上涨1.49%，全天成交额2.09 万亿元，较昨日（10 月14 日）缩量5062 亿元。港股方面，恒生指数和恒生科技分别...
股票资讯 2025-10-16 09:54:58阅读：23 -
9月金融数据点评：财政存款开始投放 社融增速仍有支撑
贷款增速继续下滑。9月新增贷款1.29万亿元，低于去年同期1.59万亿元。 贷款同比增长6.6%，增速较上个月下降0.2 个百分点。其中，住户贷款同比增长2.3%，较上个月回落0....
股票资讯 2025-10-16 09:54:58阅读：19 -
9月金融数据解读：M1-M2剪刀差收窄 居民存款搬家减速
核心观点 9 月末，M2 增速为8.4%，前值8.8%，下行了0.4 个百分点；9 月末，M1 同比增速为7.2%，前值6%，提升了1.2 个百分点。其一，结构上，9 月财政多支少...
股票资讯 2025-10-16 09:54:58阅读：23 -
2025年9月金融数据点评：直接融资回暖、存款继续活化
事件 2025 年10 月15 日，人民银行发布2025 年9 月金融统计数据： （1）社会融资规模：2025 年9 月新增社融3.53 万亿，同比少增2,297亿元，...
股票资讯 2025-10-16 09:54:58阅读：28
