2025-03-24 AI火热令HBM供不应求 蚂蚁集团或布局AI智能眼镜产品

【今日导读】

蚂蚁集团或布局AI智能眼镜产品 DeepSeek加速终端落地

市场开启“预热” 钠电池商业化应用迈出新一步

存储领域的一次革命 AI火热令HBM供不应求

首批特斯拉Megapack启航 助力可持续能源转型

【财经精选】

1、国家金融监督管理总局近日下发《关于发展消费金融助力提振消费的通知》，《通知》明确，对于信用良好、有大额消费需求的客户，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。在期限方面，针对有长期消费需求的客户，商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年。

2、中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会。会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定；着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳。

3、3月23日天合光能的光伏科学与技术全国重点实验室宣布，其研发的210大尺寸钙钛矿/晶体硅两端叠层组件(面积3.1平方米)，经过德国相关测试实验室认证，峰值功率达808W，成为全球首块功率突破800W门槛的工业标准尺寸光伏组件产品。

4、3月22日，由商务部和上海市人民政府主办的“2025全国家电消费季"启动仪式在2025年中国家电及消费电子博览会(AWE)现场启动，以促进以旧换新政策进一步落地。

5、华为中国政企业务副总裁郭振兴在《抓住AI机遇，共筑解决方案竞争力，共赢数智化未来》的主题演讲中表示，2025年是AI重构企业全业务启动之年，将迎来AI技术与企业全业务场景深度融合，释放行业数智化万亿价值的机会。

6、国新办近日举行国务院政策例行吹风会，工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示，工信部准备专门出台中药高质量发展相关的配套文件，并即将发布《医药工业数智化转型实施方案》。

7、近日由北京市科委和中关村管委会认定的脑血管病药械研发北京市重点实验室正式成立。这是北京首个脑血管病药械研发领域重点实验室，将针对脑血管病领域药物研发前沿科技和智慧医疗等“未来医疗"开展技术攻关。

8、必和必拓首席执行官韩慕睿在中国高层发展论坛表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。到2034年的十年间，铜矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美元）的增长资本支出。

9、昨日2025全国家电消费季启动仪式在上海举行。商务部副部长盛秋平表示，商务部将以2025全国家电消费季启动仪式为契机，进一步统筹线上线下渠道，组织开展系列活动，优化“政策+活动”驱动机制，鼓励厂商出新、平台让利、企业优惠，放大家电以旧换新政策效应，释放家电更新消费潜力。

10、美股三大指数上周五小幅收涨，道指涨0.08%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.08%。热门科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，苹果、Meta、微软涨超1%。汽车制造、消费电子、太空概念股涨幅居前。

【政策】

1、【脑机接口】产业化进程提速 “脑机接口标准化路线图”将发

据工信部2024标准化课题——“脑机接口标准化战略与实施路径”的工作部署，深度调研企业的标准化需求，凝练形成“脑机接口标准化路线图”，并计划于2025年中关村论坛（3月27日-31日）正式发布。脑机接口作为前沿科技领域的重要组成部分，近年来在全球范围内受到了广泛关注。此前，工信部等七部门联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，将脑机接口明确定义为未来产业之一。随着脑机接口技术的不断发展，其应用场景也在不断拓展，从医疗康复到消费电子，从教育到娱乐等多个领域都有其身影。然而，由于缺乏统一的标准，脑机接口产业在发展过程中面临着诸多挑战，如不同企业之间的产品兼容性差、数据格式不统一等。因此，“脑机接口标准化路线图”的发布将为产业的健康发展提供重要指引，有助于推动脑机接口技术的广泛应用和产业化进程。

2、【免税】消费贷新规出台 免税行业有望受益

日前，国家金融监督管理总局下发《关于发展消费金融助力提振消费的通知》。《通知》明确，商业银行可根据客户还款能力和风险情况，实施差异化授信。值得注意的是，《通知》提出要建立消费贷尽职免责机制，改进信用卡业务管理，合理设置信用卡透支利率标准和计息规则，鼓励按照实际透支余额计息。消费贷额度的提高和期限的延长，使消费者有更多资金用于购物。对于免税行业，消费者可能会利用增加的额度购买更多高价值的免税商品，如高端化妆品、手表、珠宝等，与此同时，市内免税店加快设立使得消费者在市区即可选购免税商品，突破口岸空间限制，与消费贷“即需即用”特性形成场景互补，利好免税龙头。

3、【家电】AWE 2025召开，家电企业AI“上瘾”

3月20日，由中国家用电器协会主办的2025年中国家电及消费电子博览会（AWE2025）在上海新国际博览中心盛大开幕。今年AWE的主题是“AI科技、AI生活”，“AI”俨然成为重头戏。可以看到，今年各大家电品牌全面拥抱AI，传统家电再次焕发全新生命力。AI大家电打造未来智慧家，AI小家电提升幸福“颗粒度”。借助AI大模型，智能摄像头、AI眼镜、扫地机等创新家电品类能更好的识别家居环境、人体状态与语音内容，针对性地提供个性化的解决方案，助推产品实现从“能用”、“有用”到“好用”的跨越，从而显著提升产品的渗透率。

【产业】

1、【钠电池】市场开启“预热” 钠电池商业化应用迈出新一步

从中科海钠获悉，3月28日，中科海钠公司将于安徽阜阳发布钠离子电池新一代技术和产品，在钠离子电池的商业化应用上迈出新的一步。此前，3月16日，宁德时代披露，公司正加速推进第二代钠离子电池的研发进程，其性能指标已逐步逼近磷酸铁锂电池。一旦实现规模化应用，钠离子电池的成本优势有望超越磷酸铁锂电池。应用场景拓展方面，3月12日，领克汽车宣布领克900将搭载宁德时代骁遥超级增混电池，实现了钠电池装车；雅迪2025年1月发布多款钠电池电动车，推动短续航车型替代。此外，钠电池凭借高安全性和低温性能优势，逐步渗透北方及远东地区储能市场。可以预见，随着钠电池技术的成熟和下游应用的加大，2025年钠电池市场需求将比前两年有明显增长，乐观者已将2025年视为钠电池规模化落地的元年。行业预测，钠电池未来可能替代50%的磷酸铁锂电池份额，并在2035年达到500GWh以上规模。

2、【低空经济】eVTOL迎来商业化运营元年 核心产业链受益

2025年是低空经济商业化运营元年，eVTOL是推动低空经济发展的重要力量。当前，多家企业在eVTOL产业链上展现出强大竞争力，头部企业已陆续完成产品的公开首飞，并获得可观的产品订单，商业化步伐提速。2024年，亿航智能交付216架EH216-S无人机，同比增长315.4%，成为全球首家盈利的eVTOL公司；小鹏汇天“陆地航母”工厂将于2025年第三季度竣工，计划2026年量产分体式飞行汽车，成为中国和全球首个量产交付的飞行汽车。此外，近期，沃飞长空与中国民用航空飞行学院（下称中飞院）签署合作协议，成为国内首家与中飞院签订eVTOL人才培训共建协议并落地实施的eVTOL企业。后续，双方将在沃飞长空总部成立全国首个eVTOL飞行技术创新与人才培养基地。《驾乘低空经济新风 畅享新质出行体验》白皮书预计,到2030年，我国载人eVTOL飞行器年新增需求将突破1.2万台，覆盖城内通勤、城际交通、私人出行、观光旅游、医疗与消防救援、警务安防六大场景；预计到2035年，商业化运营营业收入将超过3000亿元，整机销售及上游供应链市场规模达6000亿元以上，其他支持性服务市场规模也将突破3000亿元，形成一个逾万亿元的庞大市场。

3、【AI眼镜】蚂蚁集团或布局AI智能眼镜产品 DeepSeek加速终端落地

据科技媒体报道，蚂蚁集团正在招聘AI智能眼镜的产品专家。根据职位描述可知，该职位主要负责AI智能眼镜应用相关的产品，要求有2C产品的经验，并且熟悉市面上各位VR、AR和AI智能眼镜。这则招聘信息或显示蚂蚁集团或正在研发面向2C的AI智能眼镜产品。AI眼镜是将人工智能技术与传统眼镜相结合的智能穿戴设备，它在传统眼镜的基础上集成了摄像头、麦克风传感器等硬件，并通过内置的AI大模型等软件，为用户提供多种智能化功能。目前，AI眼镜已成为消费电子领域的焦点，越来越多的厂商开始布局AI眼镜领域，包括雷鸟创新、Rokid、影目科技、闪极科技等在内的众多企业纷纷推出相关产品。同时，小米、华为、腾讯、百度、字节跳动等科技巨头也在积极布局AI眼镜项目。AI眼镜为端侧AI落地的最佳载体，尤其是Meta首款AI眼镜爆火后。而DeepSeek的横空出世，使得优质、开源、小型化的模型可在类似AI眼镜的终端迅速落地，势必加速其商业化进程。

4、【氢能源】国际行业大会召开在即，机构预计我国2025年产值将达万亿元

3月26日至28日，由中国氢能联盟、中国电力企业联合会主办的“2025国际氢能大会暨国际氢能及燃料电池产业展览会”将在北京国家会议中心启幕。氢能燃烧产生的能量可达到等量汽油的3倍，但只排放出水，被誉为“21世纪终极能源”。2020年，我国绿氢渗透率约2%。2021年以来，我国绿氢示范项目数量持续增长，电解水制氢进入大规模示范新阶段。随着大容量电解槽的出现，部分项目开始探索商业化运营模式。华宝证券指出，随着相关政策的落实，氢能“制储输用”各环节市场供需有望迎来双增，行业投融资事件的活跃有望带动氢能市场规模的扩大；从中长期来看，氢能基础设施的完善有助于全产业链规模的提升，关注加氢站建设、氢能储运、燃料电池核心部件等相关环节的商业化进程。

【涨价】

1、【尿素】原料尿素需求相对旺盛 造成短期区域性供不应求局面

本周尿素期货大幅拉涨，最终报收1841，本周累计涨幅超过4%。尿素近期延续上行趋势。1）供应端装置有临时故障停车，部分区域尿素企业提货较慢，而中原地区下游复合肥厂开工率提升至年内高位；2）工业订单恢复配合农业旺季的补库，使得尿素预售订单回暖，进一步带动市场信心回升，现货表现回暖。3）尿素企业库存连续去库，总库存从180万吨的高位下滑至当前100万吨附近，去库速度较快。此外，市场再现出口传言炒作，多重因素共振下，尿素期货端多头主动性增仓，盘面大幅上涨。短期内，在基本面支撑下，尿素期货仍偏强运行为主。

2、【氟化工】供需格局向好 氟化工产业链景气提升可期

截至3月15日，萤石97湿粉均价3330元/吨，环比上涨0.91%，同比涨幅达14.75%。同时，3月以来制冷剂行业开工率显著回升，R32、R134a、R125、R22四大主力品种开工率分别达90%、80%、70%、80%，预计4月仍将维持高位运行。4-5月季节性需求爆发，叠加供给端制冷剂配额管控，未来制冷剂价格有望高位探涨。萤石位于氟化工产业链最上游，其供应稳定性直接影响中游制冷剂的生产成本及产能释放。制冷剂作为氟化工下游最大应用领域之一，占萤石消费量的重要比例。制冷剂景气度提升叠加萤石供应紧张，形成“萤石-制冷剂”价格共振。中长期来看，制冷剂供给端受到配额政策约束，在家电以旧换新、全球气候变暖等因素影响下，空调等终端需求有望稳中有增，制冷剂有望维持供需偏紧格局，价格有望高位探涨。看好氟化工产业链，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力。

3、【水务】多个因素共同驱动 国内城市水价掀起新一轮调整

深圳市发改委3月21日就深圳市自来水价格调整听证会有关事项发布公告。调整方案显示，深圳市自来水综合价格拟由3.449元/立方米调整为3.8991元/立方米（含税），涨幅13.05%。除了深圳，2025年多个城市水价出现新一轮调整。南京市1月1日起实施新水价政策，居民用水第一阶梯价格从1.42元/立方米涨至1.80元/立方米，涨幅26.8%；广州市拟于2025年正式执行新水价，中心城区及大学城平均供水价格拟从2.53元/立方米涨至3.4元/立方米，涨幅34%。北京市5月起实施阶梯水价，第一阶梯拟调整为5元/立方米，第二、第三阶梯分别为7元和9元/立方米。本轮价格上涨的驱动因素有：1）多地通过提高高阶梯水价强化节水导向，如南京第三阶梯价格涨幅达27%，长沙特种用水涨幅超40%；2）原水采购、管网改造和水质提升成本上升是核心驱动，例如深圳东江调水成本占供水成本90%；3）国家“准许成本加合理收益”定价机制推动水价市场化，南京、深圳等地调整均提及与省级政策衔接。

4、【金属钴】禁令或将延长，全球最大钴生产国再生变故

据界面新闻3月23日报道，刚果民主共和国政府发言人帕特里克·穆亚亚表示，由于钴价大幅下跌，刚果民主共和国可能会将2月份实施的为期四个月的钴出口禁令延长。为了抑制全球供应过剩并稳定市场，这个全球最大钴生产国于2月份停止了钴出口。点评：西部证券指出，供给端，据USGS显示，2024年刚果金钴矿储量为600万吨，约占全球储量54.44%，24年刚果金钴矿产量为22万吨，约占全球75.86%。按照刚果（金）宣布暂停钴出口四个月，预计25年将减少7.3万吨的钴矿供给。2025年暂停出口可能短期加剧供应短缺，叠加行业龙头嘉能可下调指引产量，钴矿供给端不乐观。需求端，根据腾远钴业招股书显示，2020年全球钴消费中，电池领域占比高达68.8%，其次是高温合金（10.2%）、硬质合金（5%）、硬面材料、催化剂和陶瓷等传统工业（16%）。需求增长主要由新能源产业驱动。经过测算，预计24-26年新能源汽车动力电池对钴需求量为8.85、10.69、12.62万吨，消费电池对钴需求量为8.48、8.82、9.17万吨，综合来看，钴需求量预计24-26年分别为23.03、25.20、27.48万吨。其认为，随着冶炼厂库存逐渐去化，钴价短期或存持续上行动力，过剩局面有望改善，钴价或走出企稳回升的走势。

【海外风向】

1、【无人驾驶】行业巨头宣布最快今夏提供无人打车服务

据媒体报道，美国第二大网约车公司Lyft周四表示，计划“最快在今年夏天”在其平台上提供无人驾驶车辆。Lyft认为，随着自动驾驶出行日益普及，人类驾驶员将转向车队管理等其他工作。随着AI大模型和大数据技术的突破，智能座舱和自动驾驶技术的应用正在深刻改变着汽车行业的格局。Deepseek有望推进“智驾平权”加速。借助Deepseek模型及其算法优化技术，车端算力需求有望下降，从而降低车端智驾芯片部署成本。此外，Deepseek也为提升算力利用率打开了思路，有望推进云端大模型训练成本下降，将进一步推进中阶智驾下放。

2、【储能】首批特斯拉Megapack启航 助力可持续能源转型

特斯拉3月21日宣布，特斯拉上海储能超级工厂首批超大型商用电化学储能系统Megapack正式出口发运。据介绍，单个Megapack可以储存约3900度电，相当于62辆Model 3后轮驱动版的电池容量。该系统采用与电动车同源的电池技术，可有效支持电网的稳定运行，促进可再生能源的开发与消纳。特斯拉创始人马斯克曾表示，可再生能源的未来有赖于大规模储能。特斯拉储能业务近年来增长迅猛，2024年公司储能业务收入达100.86亿美元，同比增长67%，且毛利率提升至26.2%，成为公司新的增长极。上海储能超级工厂的投产将推动特斯拉在储能领域的快速发展，也将助力全球能源转型，为可持续能源的发展贡献重要力量。

3、【HBM】存储领域的一次革命 AI火热令HBM供不应求

据报道，SK 海力士近日宣布推出面向AI的超高性能DRAM新产品12层（12Hi）HBM4内存，并在全球率先向主要客户出样。日前有报道称，SK海力士预计将独家供应英伟达 Blackwell Ultra架构芯片第五代12层HBM3E。HBM（High Bandwidth Memory，高带宽内存，是一款新型的CPU/GPU内存芯片），它采用了一种独特的3D堆叠设计，将多层DRAM芯片垂直堆叠在一起，不仅提升了存储密度，也大幅增加了每个存储堆栈的容量和位宽。HBM技术的出现，可以说是存储领域的一次革命。AI的火热，令HBM成了紧俏货。业界各处都在喊：HBM 缺货！HBM增产！数据显示，未来HBM市场将以每年42%的速度增长，将从2023年的40亿美元增长到2033年的1300亿美元，这主要受工作负载扩大的AI计算推动。到2033年，HBM将占据整个DRAM市场的一半以上。

【公告解读】

三祥新材：与福州大学、寿宁县人民政府签署《校地企框架合作协议》

一汽富维：与沃飞长空签署战略合作意向

设研院：收到全资子公司高建公司3500万元分红款

李子园：拟3.2亿元投资项目“李子园日处理1,000吨生乳深加工项目”

甬金股份：拟合资设控股子公司投建年加工40万吨冷轧不锈钢板带项目

上海医药：控股子公司被处以1.66亿元罚款

玉禾田：中标六盘水市钟山区垃圾分类及环卫运行能力提升项目

泰嘉股份：公司管理团队增资平台拟对公司子公司泰嘉合金增资

盛泰集团：计划在摩洛哥投资建设绿色纺织产业园项目总投资额不超17.16亿元

天府文旅：签署影视文旅融合发展合作协议书

东方电缆：公司陆续收到中标通知书及相关网站中标公告，确认合计中标约21.46亿元海陆缆项目

清研环境：拟参与司法拍卖竞拍福建通海镍业51%股权

华锡有色：子公司拟投资10.91亿元建设100+105号矿体深部开采工程项目

邵阳液压：公司的液压柱塞泵、液压缸、液压控制系统等产品在深海领域销售占比较小，对公司业绩不构成重大影响，未来公司在该领域的业务发展情况尚存在不确定性

东杰智能：与武汉东研智慧设计研究院签署海外战略合作协议

海峡股份：拟现金购买中远海运客运100%股权

康泰生物：公司拟与阿斯利康设立合资公司，面向中国市场和新兴市场供应疫苗

金能科技：拟使用不超25亿元闲置资金购买理财产品

创业慧康：与华为发布AI医疗大模型联合方案

卓易信息：全资子公司艾普阳科技与DCloud达成全面合作

运达股份：与崇阳县政府签署战略合作协议

路维光电：拟投20亿元在厦门建设高世代高精度光掩膜版生产基地项目

奋达科技：公司与清华大学于近日就人形机器人关键零部件研发及产业应用项目的技术开发，共同签署了《技术开发合同书（委托开发）》，本项目含税经费总额为人民币798万元。

大金重工：签署1.35亿美元欧洲某海上风电场单桩基础制造、供应和运输合同

利尔化学：拟收购山东汇盟控股权

智慧农业：控股子公司矿业权获得延续

日播时尚：拟发行股份及支付现金购买茵地乐71%股权并募集配套资金

【增持】

九洲药业：拟以1亿元-2亿元回购股份，拟全部用于后续实施股权激励计划，回购股份价格不超过人民币20元/股

腾景科技：拟将回购股份价格上限上调至不超过65.00元/股

海象新材：拟以2500万元-5000万元回购公司股份，后续用于股权激励和/或员工持股计划。回购价格不超过人民币22元/股

家家悦：公司拟将回购股份价格上限由不超过人民币9.89元/股调整为不超过人民币12.00元/股，回购方案的其他内容不变

【业绩】

上海机电：2024年净利润同比下降6.26%拟10派2.2元

交通银行：2024年集团实现净利润935.86亿元，同比增长0.93%。

佳力图：2024年净利润同比增长1.39%拟10派0.8元

纳思达：2024年度实现营业总收入264.05亿元，同比增长9.74%；归属于上市公司股东的净利润7.64亿元，同比增长112.36%

巨星农牧：2024年净利润5.19亿元同比扭亏为盈

众兴菌业：2024年净利润同比下降19.77%拟10派3元

法拉电子：2024年实现营业收入47.72亿元，同比增长22.99%；净利润10.39亿元，同比增长1.48%；基本每股收益4.62元。公司拟每10股派发现金红利20元（含税）

深高速：2024年净利润11.45亿元同比下降50.8%

中国高科：2024年营收1.51亿元，同比增长22.25%

舍得酒业：2024年度公司实现营业收入535,706.91万元，同比减少24.41%；实现归属于上市公司股东的净利润34,577.45万元，同比减少80.46%。公司拟按每10股派发现金4.30元

龙净环保：2024年净利润同比增长63.15%，拟10派2.8元

重庆银行：2024年营收利润双增长年度分红率超30%

紫金矿业：2024年净利润320.51亿元同比增长51.76%

中国神华：2024年度净利润同比下降1.7%

中远海控：2024年本集团实现营业收入人民币2,338.59亿元，同比增长33.29%；归属于上市公司股东的净利润人民币491.00亿元，同比增长105.78%。拟向全体股东每股派发现金红利人民币1.03元

金龙鱼：2024年净利润25.02亿元，同比下降12.14%

敦煌种业：2024年净利润4987.64万元同比增长22.26%

中国石化：2024年本公司归属于母公司股东的净利润为人民币503亿元，同比减少人民币102亿元，降低16.8%。

【复牌】

万德斯：控股股东签署4.13亿元股权转让协议

中科通达：筹划购买星和动力（北海）科技有限公司100%股权

新铝时代：拟收购宏联电子100%股权

ST浩源：公司股票撤销其他风险警示

玉龙股份：拟以股东大会决议方式退市

【新股申购】

首航新能代码301658，发行价11.8元，市盈率15.88倍，申购上限7500股，主营新能源电力设备。