宏观快评：“硬科技”的进口映射

本文关注“硬科技”在进口数据上的映射

    （一）“硬科技”进口，关注哪些？

    关注4 大类、9 小类硬科技产品进口，四大类分别为：1）芯片类，主要是处理器及控制器+其他集成电路，GPU、AI 专用芯片等均在此列；2）服务器及其部件；3）半导体制造设备；4）工业机器人。

    （二）近期表现如何？

    第一，综合9 项硬科技品类，2025 年1-2 月进口同比增长14.9%、与2024 年全年持平，大幅高于同期进口整体的-8.4%。体量而言，2024 年，9 项硬科技品类进口总额约3500 亿美元、占进口总额的15%。

    第二，分4 大类来看：

    1）服务器及其部件，1-2 月同比增长173%、较2024 年的107%继续提升；2）工业机器人，1-2 月同比8.6%，较2024 年的-47%大幅收窄。部分与低基数有关，上年同期为-53%；长期看，或与国产化替代有关，据21 财经援引MIRDATABANK 的数据，我国工业机器人的国产化率已从2020 年的29%提升至2024 三季度的52%；

    3）芯片类，1-2 月同比7.5%、2024 年为8.4%，仍保持在较高增速；4）半导体制造设备，2024 年来增速持续下滑，1-2 月回落至2.9%。

    第三，分9 小类来看，增速较高的主要是服务器相关，包括自动数据处理设备的其他部件，847141 及847149 以外的处理部件，增速均在三位数以上；增速较低的包括：有中央处理及输入/出部件自动数据处理机（体量较小）、已列明的工业机器人（偏传统类），增速均低于-50%。

    （三）后续如何跟踪？

    考虑到：1）芯片类的两个HS6 科目口径较大（2024 年进口金额分别为1928、874 亿美元），反映硬科技的GPU、AI 专用芯片等需求可能被稀释；2）机器人由于存在进口替代，其进口数据或难以反映国内需求；3）半导体制造设备面临海外国家的出口限制；

    因此，观测硬科技景气度，可重点关注“服务器及其部件”，一方面，其体量较大（2024 年进口348 亿，4 大类口径中，仅次于口径过于宽泛的芯片类），另一方面增长较快（1-2 月加权增速173%，4 大类中最高），或是硬科技的较好观测指标。月度而言，可关注出口快讯中的“自动数据处理设备及其零部件”科目，该科目中，“服务器及其部件”占比约44%。从1-2 月数据看，“服务器及其部件”同比173%，按照44%的权重估算，拉动约74pct，该科目实际增速为54%。

    风险提示：硬科技项目统计不完备