2025-03-28 半导体行业周期逐步复苏 谷歌将停止维护安卓开源项目

【今日导读】

半导体行业周期逐步复苏 AI技术推动产业增长新引擎

国产创新药全球领跑叠加AI技术突破 医药板块估值洼地凸显配置价值

谷歌将停止维护安卓开源项目 国产操作系统迎机遇

轻工业数字化转型实施方案印发 工控领域设备更新受关注

【财经精选】

1、南京市召开新闻发布会，通报并解读《南京市关于支持企业并购重组高质量发展的若干措施》从明确产业导向和支持重点、发挥不同市场主体的优势、加大金融支持力度以及服务优化与风险防范等四个方面提出9条具体举措。同时，提出聚焦南京软件和信息服务、智能电网、特钢材料等优势产业，支持企业开展产业上下游的并购重组，加快打造万亿级软件、五千亿级智能电网产业集群。

2、中国人民银行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上致辞时表示，央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。

3、国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%。其中，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3487.7亿元，同比增长2.1%;

4、工信部等三部门印发轻工业数字化转型实施方案的通知。其中提出，重点培育协同设计、智能生产、在线检测、预防性维护、智慧营销等生产端场景和智能家居、智能穿戴、智能骑行、智慧养老等消费端场景。加快5G、工业互联网、数据中心等新型基础设施布局和规模化应用，推动园区内配套企业间数据可信共享，打造高水平数字化园区。

5、国务院就业促进和劳动保护工作领导小组3月27日发布《加力重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业岗位挖潜扩容 支持重点群体就业创业实施方案》。

6、青岛市住房公积金管理中心发布《关于调整我市住房公积金贷款政策的通知》。通知显示，实施商品房现房住房公积金贷款支持政策。调整青岛市住房公积金贷款借款人年龄上限。贷款到期日男性不超过68岁，女性不超过63岁，或不超过法定退休年龄后5年。

7、国新办就第五届中国国际消费品博览会有关情况举行发布会。商务部市场运行和消费促进司相关人士表示，今年商务部将在加力扩围实施消费品以旧换新的基础上，重点推进四方面工作:第一，积极推进首发经济。第二，发展数字消费。第三，促进绿色消费。第四，培育智能消费。将积极推动“人工智能+消费"加大人工智能产品的推广力度，促进人工智能消费终端进千家万户。

8、包括特斯拉、波士顿动力和敏捷机器人在内的多家美国机器人公司代表前往国会山，会见了美国议员，并敦促他们开启一项国家机器人战略，建立一个专注于促进机器人行业发展的联邦办公室，从而推动美国公司在全球竞争中开发下一代机器人。

9、3月27日，据安卓领域专家发布的文章，谷歌证实，下周起谷歌将开始完全在内部分支机构闭门开发安卓操作系统，此举是为了简化安卓操作系统的开发。但谷歌也明确强调，安卓不会成为闭源系统。该公司将继续发布新安卓版本的源代码，并对外开放。

10、周四美股三大指数集体收跌，纳指跌0.53%，道指跌0.37%，标普500指数跌0.33%。游戏驿站跌超22%，此前该公司计划筹集13亿美元用于购买比特币等资产。热门中概股多数上涨，纳斯达克金龙中国指数收涨1.39%。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.79%。

【政策】

1、【芯片】半导体行业周期逐步复苏 AI技术推动产业增长新引擎

3月26日至3月28日，上海新国际博览中心召开2025年国际半导体展览会。国际半导体展览会作为半导体产业界的一次标志性盛会，自1988年首度亮相以来，历经数十年的发展，现已成为全球范围内规模最大、最具影响力的半导体产业展览之一。展会涵盖数千种新产品、新技术、新解决方案和服务，涉及芯片设计、制造、封装测试、设备供应、材料科学、光伏技术、显示科技等半导体产业链的各个环节。伴随而来的，是一系列高规格论坛与研讨会，聚集了行业领军人物、学术界精英和政府官员，共同探讨半导体行业的前沿趋势、科技创新方向以及相关政策走向，这些深入交流往往能激发行业创新的火花，引领半导体产业的前进方向，展览会上有行业专家表示，中国作为全球最大的半导体市场，拥有庞大的市场需求和完整的产业链。当前有两大环节在驱动半导体产业发展，一是AI算力的驱动，二是智能电动汽车的驱动。行业需要加大创新发展，推动各个生态进行融合合作，加大尖端人才培养。国际半导体组织SEMI相关负责人表示，2023年全球半导体行业销售额下滑约11%;2024年行业迎来复苏，增长近20%达到6280亿美元。今后几年，行业将持续保持增长周期，预计到2030年之前全球销售额将突破万亿美元。半导体产业的黄金时代已经来临，AI将成为驱动半导体产业增长的重要引擎。考虑到自主可控的建设现状和未来趋势，芯片国产替代的长期趋势已经非常明确，其节奏存在加快的可能性。半导体设备2024年或为过渡年，2025年有望恢复强劲增长。由于memory产能增加有限和成熟产能扩张暂停，晶圆厂设备领域的销售额预计在2024年将比2023年微幅增长3%。随着新的晶圆厂项目、产能扩张和技术迁移将投资提高到近1100亿美元，预计2025年将进一步增长18%。继续看好AI创新与国产替代两条主线，一方面，关注AI带来的半导体硬件增量机遇，以算力芯片、存储、先进封装为代表;另一方面，关注外部限制之下半导体设备、智能手机核心零部件的国产替代进程。

2、【工业母机】轻工业数字化转型实施方案印发 工控领域设备更新受关注

工业和信息化部、教育部、市场监管总局近日印发轻工业数字化转型实施方案的通知。到2027年，重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达到90%左右，关键工序数控化率达到75%左右，打造100个左右典型场景培育60家左右标杆企业，制修订50项左右国家标准行业标准，形成一批数字化转型成果。到2030年，规模以上企业普遍实施数字化改造，形成“智改数转网联”数字生态，高端化、智能化、绿色化发展水平显著提升。上述方案还明确支持企业开展设备更新，推广应用可编分布式控制系统(DCS)等工程逻辑控制器(PLC)、2控系统和工业机器人、智能检测装备、计算机辅助设计(CAD)、制造执行系统(MES)、供应链管理系统(SCM)等智能装备和工业软件。据中商情报网预测，2023年我国工业自动化市场规模达3115亿元，同比增长11%。随着中国装备制造向自动化、智能化、高效率发展，我国工业自动化市场仍具备明显的成长属性。信达证券表示，国内工控产品性能与零部件自制能力有望逐步提升，在降本方面，以变频器为代表的专机、小型化设备竞争力凸显，在产品布局方面，二线企业逐步完善工控产品线布局。随着工控行业复苏拐点的渐进，未来业绩有望恢复较高增长水平。

3、【海洋经济】刷新下潜频次新纪录！2025年“蛟龙”号升级后首次海试任务顺利完成

近日，从自然资源部获悉，2025年2月27日至3月25日，自然资源部“深海一号”船携“蛟龙”号载人潜水器在中国南海完成2025年技术升级后的首次装备试验任务。此次海试是在“蛟龙”号完成多项关键部件国产化升级后实施的，刷新“蛟龙”号下潜频次新纪录。“蛟龙”号在10天作业窗口期内共实施14个潜次，并创纪录完成4次“一天两潜”，连续9次实现“一拖二”作业，即一名潜航员带两名科学家下潜作业。2025年3月12日《政府工作报告》发布，首提“深海科技”，提出“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，以及“大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区”。根据《2024年中国海洋经济统计公报》，2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，占2024年GDP的7.8%；2024年海洋生产总值增量占GDP增量的11.5%，政策加持下，海洋经济已成为我国经济增长的重要引擎。后续随着国家推动深海科技行业发展，海洋经济有望持续展现发展活力，推动相关产业需求增长加速。

4、【就业概念】国务院推出新一轮举措扩岗稳就业，人力资源服务市场规模已达万亿

据新华社报道，国务院就业促进和劳动保护工作领导小组3月27日发布《加力重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业岗位挖潜扩容 支持重点群体就业创业实施方案》。根据方案，我国将从七方面推进实施岗位开发计划：挖掘先进制造等新质生产力就业潜力，推动消费新热点转化为就业新渠道，放大重大工程项目建设就业增量，围绕保障重点民生服务促进就业，拓宽劳动者城乡基层服务空间，提高民营企业和中小微企业就业吸引力，稳定机关事业单位和国有企业招聘规模。头豹研究院、沙利文《2024中国人力资源服务行业研究报告》显示，2023年国内市场规模约2.76万亿元，预计2028年增至5.03万亿元，2023-2028年年复合增长率约12.7%。增长源于政策鼓励、第三产业带动需求、企业规模扩大致服务需求扩张等因素。同时，人力资源业务外包加速渗透且向高附加值转型，预计从2023年2.13万亿元增至2028年4.07万亿元，2023-2028年复合年增长率约13.9%。银河证券表示，受益于国内AI、机器人迎来突破性进展，以及924后市场信心回暖，国内就业市场显现结构性改善趋势。此外，AI+人力资源技术快速发展，BOSS直聘、北京人力、科锐国际相关AI产品研发已相对成熟，AI+招聘效率已可达到初中级招聘顾问水平，预计将较快进入商业化阶段。广发证券也认为，头部人服企业能够更全面地汇总资源和信息，进一步提升服务效率；随着政府监管越来越严格，许多不合规机构将淘汰出清；伴随头部服务商的业务拓展与规模效应显现，优质人服龙头跟随各行业头部企业成长，人力资源服务行业或逐步呈现品牌化发展趋势，市场份额有望逐渐集中。

【产业】

1、【先进封装】台积电加快先进封装产能扩张，机构称AI加速发展驱动先进封装需求旺盛

据媒体报道，台积电正加快其在中国台湾地区的先进封装产能扩张，其AP8工厂和AP7工厂均已提前设备安装时间表。前者致力于扩大CoWoS产能，预计最早于2025年4月开始安装设备，并可能于下半年开始量产；后者任务是提高SoIC技术产量，原定于2025年底进行设备安装，现已提前至8月，预计今年SoIC产量翻番至1万片，并且在2026年再翻一番。随着大算力时代的蓬勃兴起，先进封装是提升芯片性能的关键技术路径，AI加速发展驱动先进封装CoWoS需求旺盛，先进封装各产业链将持续受益。

2、【碳纤维】这类复合材料堪称“瘦身”利器，在轻量化市场的应用备受关注

据报道，近日中国航天科技集团有限公司四院康本公司成功研制出永磁电机用碳纤维复合材料罩壳产品，并签订了5000余块产品订单。该电机防护罩壳用于保护电机内部的永磁体及其内部结构，防止外部环境对电机的损害，同时提供电磁屏蔽、散热和安全防护，确保在高转速下发电机可靠、平稳运转，实现电能的持续稳定输出。作为一种轻质、耐腐蚀、高强度、高模量的耐高温纤维，碳纤维及其复合材料堪称“瘦身”利器，其在轻量化市场的应用备受关注。近年来，世界各国在无人机制造中大量使用碳纤维复合材料，据中国低空经济联盟发布的《低空经济发展趋势报告》预计，到2030年我国eVTOL市场保有量有望突破10万架。按照小鹏汇天旅航者X2的空机含电池重量560公斤、碳纤维复合材料重量占比70%、碳纤维复合材料中碳纤维含量35%计算，10万架eVTOL有望累计带动1.4万吨的碳纤维消费量。随着低空经济政策持续加码，商业化有望加速落地，并拉动碳纤维消费增长。

3、【创新药】国产创新药全球领跑叠加AI技术突破 医药板块估值洼地凸显配置价值

近期，国产药企自主研发的TROP2ADC芦康沙妥珠单抗的第二项适应症获批上市，用于治疗EGFR突变非小细胞肺癌。这是全球首个在肺癌适应症获批上市的TROP2抗体偶联药物。近年来，我国创新药的优势愈发明显，目前，我国创新药在GLP-1药物、双特异性抗体、抗体偶联药、CAR-T等细分领域取得重大突破，部分成果已达到全球领先或国际先进水平。中国创新药企业在“AI+创新药"技术领域也走在了前列。2025年，多家国产医药已接入DeepSeek，此外，AI技术对药物研发环节的颠覆效应已初步显现。比如，2025年3月6日，国内某创新药企宣布其自主研发的首款AI驱动MRNA个性化肿瘤疫苗EVM16，在北京大学肿瘤医院完成首例患者给药。在我国创新药优势凸显的背景下当前医药板块整体估值较低，修复空间较大。现如今中国新药企业BD交易数量较往年实现较大增长，交易金额亦明显提升，未来，国产创新药出海市场有望进一步活跃。TOPMNC(跨国制药公司)认可中国本土企业研发实力，有更强意愿给予高估值;另一方面，四个高景气度赛道，国产新药整体研发进度可圈可点，研发实力较强的国产药企有望与外资企业在全球市场上同台竞技。华泰证券认为，中国创新药和设备器械的出海目前已经初具规模，且还在持续快速增长，考虑到海外市场更高的价格和更稳定的市场格局，已有资产出海或具备持续出海能力的创新药械有望成为2025年市场表现最为耀眼的板块。创新药、大型设备、IVD及部分高值耗材的海外资产重估有望成为2025年医药结构性行情的主线。CXO板块有望进一步修复。

【涨价】

1、【化工】碳酸锶价格同比大涨106%　供需紧张价格向上空间大

据百川数据显示，近期碳酸锶价格再度开启上涨，3月27日碳酸锶价格再度开启上涨，出厂价最高达15500元/吨，直逼前期新高。2024年4月以来，碳酸锶价格开启主升浪，从7500元/吨涨至目前，累计涨幅超106%。近期国际碳酸锶巨头受灾影响产量预期，墨西哥Kandelium因火灾和大风影响导致工厂和库存一并被烧毁，涉及碳酸锶产能4万吨，目前已通知下游停止供应，未来复产时间预计较长。中国2024年从墨西哥进口碳酸锶1.3万吨，占比51%，通常3-5月是碳酸锶进口旺季，Kandelium停产将对国内供应造成较大影响。国内方面，去年3月应急管理部办公厅发布通知，要求使用间歇碳化法工艺的碳酸锶工厂必须一年内（即2025年3月之前）改造完毕，国内碳酸锶产能约20.8万吨，近半产能因此停、减产。业内人士表示，行业数据显示1-2月碳酸锶产量同比下滑16.15%，供给端扰动对价格影响逐步显现，预计碳酸锶价格有望持续上涨，短期将突破前高1.9万元，如出现行业恐慌性囤货，年内极有可能复制TMA涨价趋势。在下游成本中，碳酸锶成本占比10%以下，为涨价提供弹性与空间。

2、【农药】供需错配驱动农药细分品种涨价逾四成　行业旺季产业链公司望迎来业绩弹性

据中农立华原药，国内阿维系列杀虫剂市场价格持续上行。本周阿维菌素精粉最新报价已涨至50万元/吨，较上一周上涨0.5万元/吨，年内涨幅超过6%；甲氨基阿维菌素苯甲酸盐原药价格上涨至70万元/吨，单周涨幅0.5万元/吨，年内涨幅超过11%。此外，自去年跌破历史低点以来，阿维系列杀虫剂市场价格累计涨幅已超过43％，成为农药领域表现最佳的细分品种之一。目前产品市场开工率极低，现货紧张。需求持续向好及出口量增加是阿维系列产品持续上涨重要原因。目前下游需求维持偏暖，下游厂家采购积极，出口东南亚、南美市场订单下发良好，个别厂家可排单至2025年5月。供应方面，目前主流生产厂家开工不满，企业多排单生产，现货接单空间有限，市场供应紧张。此外，成本上升及环保政策收紧驱动市场出清也进一步支撑阿维价格上涨。业内预测，阿维产品后市价格仍有持续上涨动力。

3、【存储】行业龙头发涨价函，存储价格和需求有望逐步回升

据TrendForce报道，存储芯片厂商美光科技近日向客户发出涨价函表示，内存和存储市场都已开始复苏，预计到2025年和2026年将实现增长。随着各个领域需求的上升，这家美国内存巨头正在提高价格以反映紧缩的条件。目前该公司尚未指定涨价幅度。除AI带来的算力服务器这一核心市场增长驱动因素外，技术进步和原厂聚焦先进产能带来的升级产品如QLC和LPDDR、DDR5等也有望迎来放量增长，带动存储行业价值提升。随着存储上游控产、库存消化，以及AI应用扩大带来企业数据中心eSSD、大模型本地部署和终端换机等新增需求，行业供需关系或将逐步改善，存储价格和需求有望逐步回升。

4、【煤炭】前有补库需求后有行业旺季临近，煤炭期货率先上涨

3月27日行情显示，焦炭期货继续收涨1.55%，4个交易日涨幅接近6%；焦煤主连收涨0.78%，4个交易日涨超1.6%。长江证券表示，4月后，考虑到6-8月为电煤旺季叠加金九银十为非电旺季，煤炭需求改善概率增大；此外，当前25省电厂库存同比并不算高，5月存在旺季前补库需求，因此4月后煤价有望迎来趋势性改善。另外国盛证券指出，结合截至2023年底主要煤炭上市公司资源储量和市值比值来看，即使不考虑后续探转采手续费用以及单吨煤炭产能建设成本，多数煤炭企业单位储量价值远低于目前一级市场竞拍价格，煤炭行业一二级市场倒挂严重，价值重估远未结束。

【海外风向】

1、【操作系统】谷歌将停止维护安卓开源项目 国产操作系统迎机遇

据报道，谷歌已确认将停止维护Android开源项目（AOSP），未来所有Android开发将仅在谷歌内部进行。从下周开始，Android的开发工作将完全转移到谷歌内部分支，AOSP的持续集成/交付（CI/CD）工具和Android Gerrit可能也将关闭。这意味着未来，只有谷歌内部员工才能访问AOSP的内部分支或提交代码，Android的开发过程将不再对外透明。目前华为已经推出了完全国产的原生鸿蒙操作系统，彻底摆脱了安卓底层代码。原生鸿蒙在硬件、软件、生态上实现了全新突破，流畅度大幅提升，带来了更安全的隐私保护。截至2025年3月，鸿蒙生态设备突破10亿台，中国市场占有率17%，超越iOS成为第二大移动操作系统。原生鸿蒙凭借技术自主性、生态开放性和政策支持力度，正加速重构全球操作系统格局，其市场前景呈现出技术突破、生态扩张和产业重构三大核心驱动力，具备万亿级市场空间潜力。

【公告解读】

中超控股：控股孙公司与上海交大签署《精铸工艺智能化项目合作协议》。

长华集团：近期收到国内某客户的定点开发通知，定点产品主要为副车架关键结构件。此次定点项目生命周期4年，预计生命周期总销售金额约人民币2.8亿元，此次定点项目预计在2026年第2季度逐步开始量产。

信宇人：与华中科技大学签署新能源材料及装备联合研究中心合作协议书，拟开展固态电池关键装备及关键材料技术、涂布模头流道模拟与材料技术等课题的研究

日照港：拟投资约68亿元建设日照港转型升级工程（一区块）

北新路桥：中标6.59亿元公路建设项目

南京熊猫：拟购买公司和其他ENC中方股东持有的ENC49%的股权

新易盛：全资子公司新加坡新易盛拟增资引入员工持股平台及外部投资者

重庆钢铁：拟参与竞拍4100mm宽厚板生产线等资产

天成自控：收到某知名合资汽车企业乘用车座椅核心零部件项目的定点通知，公司被确定为该客户某乘用车座椅核心零部件的定点供应商。根据客户规划，项目预计2025年12月开始量产，预计项目生命周期内配套乘用车总量为43.35万辆。

广西能源：控股子公司桥巩能源公司拟投资建设来宾市兴宾区迁江镇古欧光伏发电项目，投资金额3.12亿元

芯源微：股东中科天盛拟公开征集转让公司股份意向受让方为北方华创

概伦电子：正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买成都锐成芯微科技股份有限公司控股权，同时拟募集配套资金，股票停牌

康力电梯：拟出售广东康力100%股权

山水比德：中标深铁前海国际枢纽中心室外园林景观项目

雪龙集团：与宁波经济技术开发区投资促进局拟签订《投资协议书》，投资建设新能源商用车关键零部件创新研发中心及智慧数字工厂项目，本项目第一期总投资人民币6.8亿元

长源东谷：子公司与亿航智能等在老河口市打造低空经济产业园运营基地

强瑞技术：拟使用1.5亿用于对深圳市旭益达无刷电机有限公司进行投资，最终取得旭益达无刷电机51%股权

上海医药：拟申请发行余额不超过等值人民币150亿元的各类短期债务融资产品和中长期债务融资产品

蜀道装备：拟与蜀道集团、丰田汽车公司共同投资设立合资公司

中集集团：终止分拆控股子公司中集天达至创业板上市

三只松鼠：筹划发行H股股票并上市。

中航产融：控股股东中航工业拟筹划与公司相关的重大事项，股票停牌

【增持】

永吉股份：实控人提议回购5000万元-1亿元公司股份

【业绩】

宁波建工：2024年净利润3.08亿元同比下降6.45%

生益电子：2024年净利润3.32亿元实现扭亏为盈

诺泰生物：预计一季度净利润1.3亿元-1.7亿元，同比增加96%到156%

光华股份：2024年净利润同比增长39.1%拟10派3.6元

东岳硅材：2024年实现净利润5676.16万元同比扭亏

泰格医药：2024年净利润4.05亿元，同比下降79.99%，拟10派3元

中芯国际：2024年净利润同比下降23.3%拟不进行利润分配

江西铜业：2024年净利润69.6亿元，同比增长7.03%，拟每股派发人民币0.70元

百济神州：2024年收入合计同比增加约55%至约38亿美元；2024年净亏损同比减少约26.9%至约644.8百万美元。

福莱特：2024年净利润10.07亿元同比减少63.52%

驰宏锌锗：2024年净利润同比下降14.24%拟10派1.3元

微电生理：2024年净利润同比增815.36%

邮储银行：2024年营收3,491.33亿元，同比增长1.8%；归母净利润864.79亿元

均胜电子：2024年净利润约9.6亿元拟每10股派2.6元

中信建投：2024年净利润同比增长2.68%拟10派1.65元

金城医药：2024年净利润增长12.63%拟每10股派发现金红利1.5元

青岛双星：2024年归母净亏损3.56亿元

中国国航：2024年净利润亏损2.37亿元同比大幅减亏

金雷股份：预计2025年第一季度净利润同比增长70.96%至91.47%

山东黄金：2024年净利润29.52亿元同比增长26.8%

【复牌】

汉邦高科：拟向深圳高灯发行股份购买其持有的驿路微行51%股权

【新股申购】

泰鸿万立 申购代码：732210，发行价8.6元，市盈率18.6倍，申购上限2.7万股，主营汽车结构件。