宏观视点：从规模不经济到规模新经济

　　中国的绿色产业在全球处于领先位置，近期DeepSeek的突破令各界重新审视中国的AI发展水平和创新能力，另一方面，需求疲弱仍然是经济面临的突出问题。

    　　如何理解这组反差？宏观上可以总结为从规模不经济走向规模新经济。绿色和数字经济是规模新经济的突出代表，不仅体现在大规模生产降低单位成本，更重要的是规模经济促进创新的动态过程。中国处于一个独特的地位，既可得益于发展差距带来的追赶效应，也拥有大国规模经济促进创新的优势。

    　　但发挥规模经济效应面临两方面的挑战。内部来讲，从金融周期上半场的繁荣到下半场的调整，虽然房地产的规模不经济属性在供给侧对生产力的抑制下降，但其作为信贷抵押品的角色在需求侧带来债务紧缩压力，需求不足阻碍了规模经济效应的充分发挥。外部来讲，在新的地缘经济形势下，中美合作的“G2模式”遭到挑战，中国面临纵向“卡脖子”和横向“去中心化”压力，前者不利于追赶，后者不利于发挥规模经济效应，尤其是美国的关税政策加剧中国的需求不足问题。

    　　应对挑战的关键是促进科技创新与产业创新融合发展，减少对过去产业创新形成的“重供给与资产”的路径依赖，以“重需求与人才”促进科技创新。在财政层面，在政府对研发的投入之外，也要发挥好政府（包括央国企）采购的作用；在金融层面，从重视信贷（可以由供给驱动）转向重视资本市场（主要是需求驱动）；在宏观经济层面，从重视投资（形成资产）转向重视消费需求。政府工作报告提出的“投资于人”在方向上有提振短期需求、改善长期供给的作用，但其提振当前总需求的力度还有待观察。未来几年，关键在于面向家庭部门的财政扩张，尤其是促进 社会保障体系的普惠性。

    　　关键词 | 规模经济 绿色产业 人工智能 地缘经济 投资于人