医药生物行业深度：应用场景丰富，提质增效显著，资源共享可期

　　投资要点：

　　AI+医学检验：AI技术在医学检验领域的应用覆盖检验前、检验中、检验后等全流程，具体包括项目推荐、样本处理、形态学分析、临床生化及免疫学分析、临床微生物学分析、检验结果审核及检验报告解读等。AI技术的应用有助于提升医学检验的效率及质量、推动医检资源共享，同时促进医检数据价值挖掘，有望为医学检验公司贡献第二增长曲线。瑞金医院与华为合作开发的瑞智病理大模型RuiPath覆盖中国90.00%的常见癌症，单切片病理诊断时长仅为秒级。

　　AI+药物研发：AI技术可应用于靶点识别、虚拟筛选、从头设计、预测候选药物的安全性与有效性、化合物合成、临床试验管理等药物研发环节，有助于提升药物研发的成功率与效率，降低药物研发成本。英矽智能基于AI研发的ISM001-055推进至临床前候选药物阶段耗时少于18个月，推进至I期临床试验仅耗时额外九个月。医渡科技打造的“患者招募智能筛选系统”，可以为肿瘤类项目平均节省88.5%人工筛查成本，非肿瘤类项目平均节省69.8%人工筛查成本。

　　AI+医院诊疗：AI技术可以赋能医院诊疗的诊前、诊中和诊后众多环节，应用场景包括临床诊疗辅助决策、处方辅助审核、临床用药智能辅助、文书质控辅助、智能医疗质量管理、智能患者服务等。AI技术的应用有助于提升医院诊疗效率与精确度、强化医院运营管理、优化医疗资源配置。华西医院部署的智慧服务产品已随访患者超120万人次，工作效率媲美31名全职随访护士，在三个月的时间内AI筛查出未遵医嘱服药等异常患者2万余人。

　　投资建议：受益于国家政策支持、计算机技术发展、医疗需求增加、医疗改革深入等，AI医疗市场有望呈现较快增长，维持行业“领先大市”评级，建议重点关注具备数据优势、AI医疗布局领先、经营情况较好的企业。在“AI+医学检验”领域，建议关注金域医学、迪安诊断等；在“AI+药物研发”领域，建议关注药明康德、泰格医药、成都先导、泓博医药等；在“AI+医院诊疗”领域，建议关注美年健康、国际医学、爱尔眼科、通策医疗等。

　　风险提示：行业政策风险；AI医疗技术进展不及预期风险；地缘政治风险；医疗安全风险等。

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