2025年4月16日复盘：全天探底回升，黄金大涨，大消费、跨境电商持续活跃

一、行情回顾

市场全天探底回升，沪指尾盘拉升翻红，连续7个交易日上涨。银行板块走强，农业银行、建设银行、上海银行齐创历史新高。黄金股集体大涨，特力A、欧亚集团涨停。食品、旅游等消费股持续活跃，桂发祥、安记食品、金陵饭店等涨停。下跌方面，数据中心电源概念走低，潍柴重机、泰豪科技跌停。个股跌多涨少，沪深京三市超4300股飘绿，今日成交1.14万亿。

二、当日热点

1.黄金

黄金板块今日大涨，欧亚集团、特力A等涨停，山金国际涨6%。

4月16日，现货黄金持续走强，首次突破3270美元/盎司。

此外，近期多家黄金上市公司一季度业绩预喜：

4月14日晚山东黄金公告，预计2025年第一季度实现净利润为9.50亿元至11.30亿元，与上年同期相比增加2.50亿元到4.30亿元，同比增加35.74%到61.45%。

4月10日晚间，湖南黄金公告，预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.25亿元至3.74亿元，同比增长100%至130%。

美国银行指出，高达80%的受访者将“贸易战引发全球经济衰退”视为当前最大的"尾部风险"，这是15年调查历史上"尾部风险"集中度的最高点。在这样的背景下，"做多黄金"取代了持续24个月的"做多Mag7"，成为当前最拥挤的交易。

天风证券指出，分子端：金价有望继续走高，抬升企业EPS。在美国滞胀预期不断增强之外，美国对全球大幅加征关税的做法增加了市场对全球货币体系崩乱的担忧，黄金作为保值资产其重要性呼之欲出，金价具备充沛上行动力，黄金股利润释放亦有望更加顺畅。

分母端：贵金属板块处于历史PE低位，估值上修空间可期。截止2025年4月1日，贵金属指数PE为19.51，处于十年期9.17%分位数水平，处于五年期18.41%分位数水平。黄金上涨动力的再加强，本质是增强了黄金矿业公司业绩增长的持续性与稳定性，有望系统性修复行业PE水平，估值上修空间可期。

2.大消费

大消费板块今日继续大涨，国芳集团、泰慕士、贝因美等多股涨停。

催化上，据商务部网站消息，近日，商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》。

天风证券认为，在关税战或有望继续的背景下，内需消费行情应持续关注。乳制品方面，我们认为生育/奶粉补贴等政策的持续推出、上游牛肉价格上行以及潜在上游原奶拐点逻辑或持续刺激乳制品（上游牧场+下游乳企）弹性表现。零食方面，24年二季度基数相对较低，随着传统商超渠道加速调改+新渠道亮点多多（包括加速推进与量贩零食合作+线上内容电商+出海等），后续零食公司有望通过继续抢夺未充分发掘的渠道增量实现双位数增长。

3.跨境电商

跨境电商今日继续走高，永泰运、华贸物流、浔兴股份等涨停。

除了敦煌网外，据36氪消息，由特朗普关税新政策引发的关税风波，让大量海外网友涌进淘宝。截至4月16日，淘宝已经冲上了美国购物类App下载榜第二，同时在加拿大、英国等国家上升至第二，法国市场更是排名第一，下载量较关税风波前大幅上升。

中邮证券指出，跨境电商出口海外仓适用于出口至海外仓的货物。境内企业将出口货物通过跨境物流送达海外仓，通过跨境电商平台实现交易后从海外仓送达购买者的经营方式。跨境电商出口海外仓可提前在海外实现备货，大幅缩短物流响应时间，提高出口企业竞争力。

其认为，全球各大电商平台均在加大海外仓投入不减，Shein、Temu均为2025年制定了更高的GMV目标，也为海外仓带来更大的增量需求。乐歌股份于2024年12月发布公告称，将投资约7亿元来新建海外仓。京东物流计划在2025年底实现全球海外仓面积增长超100%。2024顺丰和菜鸟新建几十个海外仓，同时菜鸟在2025年计划加大欧美方向物流投入，升级仓配服务能力，跨境电商出口海外仓模式有望保持较高增速。

除上述热点外，跨境支付、快递物流等局部表现，跌幅方面，算力、地产等跌幅居前。

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