2025-01-17 光电共封装CPO产业趋势加快 将促进液冷等环节需求

【今日导读】

光电共封装CPO产业趋势加快 将促进液冷等环节需求

豆包电脑版和网页版全新上线该AI新功能

英伟达即将举办“量子日”活动　有望推动量子计算领域高速发展

上海加快布局高性能算力基础设施

【财经精选】

1、1月16日下午，商务部召开专题新闻发布会。商务部相关负责人介绍，全国各地将从1月20日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴。商务部介绍，手机补贴不用交旧手机，采用支付立减方式线上线下都适用。商务部还介绍，消费者购买手机等补贴产品后，需要完成信息采集和产品验证。

2、国家铁路局发布消息，2024年1—12月份全国铁路旅客发送量及货运发送量稳定增长，均创历史同期新高。客运方面。1—12月份，全国铁路旅客发送量完成43.12亿人次，同比增长11.9%，年度旅客发送量首次突破43亿人次大关。货运方面。1－12月份，全国铁路货运发送量51.75亿吨，同比增长2.8%；货运周转量35861.90亿吨公里。

3、贝莱德中国区负责人范华在媒体沟通会上表示，2025年，贝莱德中国重启QDLP项目，目前正在与渠道沟通，进行运营上的准备，计划发行全球债券和股票等相关产品。中国市场仍然具备明显投资机会，未来贝莱德集团将持续在主动权益和指数增强领域积极布局。

4、上海市印发推动数字贸易和服务贸易高质量发展的实施方案，将发挥临港新片区以及浦东新区数字基础设施优势，推动外资全资互联网数据中心、内容分发网络及应用商店落地。

5、据国家发展改革委消息，新一轮成品油调价窗口于1月16日24时开启。本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油每吨分别上调340元及325元。全国平均来看：92号汽油每升上调0.27元，95号汽油每升上调0.28元，0号柴油每升上调0.28元。加满一箱50L的92号汽油将多花13.5元左右。

6、美国芯片企业英伟达公司宣布把今年3月20日设为首个“量子日”，以期加强与伙伴合作，推进量子计算技术发展。英伟达官方博客15日写道，公司首席执行官黄仁勋将在“量子日”与多家重量级量子技术企业高管对话，探讨量子技术的当下与未来。

7、国家医保局印发《关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》。其中明确“一个目标”，2025年全国80%左右统筹地区基本实现基本医保基金与定点医药机构即时结算，2026年全国所有统筹地区实现基本医保基金与定点医药机构即时结算。

8、河南作为国家医保局“医保钱包”的试点省份之一，已于1月15日在全省范围内全面上线“医保钱包”，全省19个统筹区的医保参保人员均可通过“医保钱包”跨省为近亲属共济转账。 

9、青岛、湖北等地近日率先启动2025年度地方债券发行工作，拉开了今年地方债发行大幕。据记者初步统计，截至目前，已发行和计划发行的地方债合计超过5000亿元，其中新增专项债和再融资专项债占比较大。专家表示，地方债一季度发行节奏将快于去年同期。新增专项债将有力支持重点项目建设，以稳投资稳经济；再融资专项债将主要用于置换隐性债务，支持地方化解债务风险。

10、周四美股三大指数集体收跌，纳指跌0.89%，标普500指数跌0.21%，道指跌0.16%，大型科技股集体下跌，苹果跌超4%，特斯拉跌超3%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.22%，热门中概股多数上涨。

【政策】

1、【算力】上海加快布局高性能算力基础设施

上海市人民政府办公厅印发《上海市推动数字贸易和服务贸易高质量发展的实施方案》，布局高性能算力基础设施。建设高能级云计算数据中心集群、开放算力平台和算力互联互通平台。建设城市公共算力服务枢纽，向中小企业提供普惠算力服务。建设规模化大型商用算力。在虹桥国际中央商务区探索建设有国际服务能力及长三角辐射功能的数据中心。高性能算力基础设施是支撑现代信息技术发展的关键设施，尤其是在人工智能、大数据、云计算等领域。此前不久，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部三部门联合印发《国家数据基础设施建设指引》，指导推进数据基础设施建设，推动形成横向联通、纵向贯通、协调有力的国家数据基础设施基本格局。随着技术的不断进步，高性能算力的需求日益增长，相关基础设施的建设有望提速。

2、【芯片】开启调查！事关海外成熟制程芯片倾销，国内晶圆代工产业持续价值凸显

1月16日，商务部新闻发言人就国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场事答记者问。商务部新闻发言人表示，国内有关芯片产业反映，一段时间以来，拜登政府对芯片行业给予了大量补贴，美企业因此获得了不公平竞争优势，并对华低价出口相关成熟制程芯片产品，损害了中国国内产业的合法权益。中国国内产业的担忧是正常的，也有权提出贸易救济调查申请。商务部新闻发言人强调，对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。同日，中国半导体行业协会发文称，国内有关成熟制程芯片产业正面临来自美国进口产品的不公平竞争挑战，有申请反倾销反补贴调查的诉求。一段时间以来，美拜登政府对本国芯片行业施以巨额补贴，使得美企在市场竞争中占据不平等优势，并以低价向中国出口芯片产品，严重损害了中国国内产业的合法权益。晶圆代工是半导体价值链核心环节，其壁垒体现在资金、工艺、供应链等多个方面，在半导体行业周期向上、IC 制造本土化进程加快的大背景下，国内头部晶圆代工企业正积极扩充带有技术升级的产能，来满足国内甚至全球设计公司的高阶需求，同时当下经营状况持续改善，投资价值凸显。国联证券认为，伴随着国内外经济复苏，下游需求逐渐向好发展。半导体经济周期已于 2023 年一季度见底，于 2024 年迎来反弹。伴随着国内半导体市场蓬勃发展以及国外对我国半导体产业链的制裁，国内芯片设计公司对大陆晶圆代工行业的需求或呈现快速增长趋势。首创证券表示，虽然消费性终端市场2025年能见度仍低，但汽车、工控等供应链的库存已从2024年下半年起逐渐落底，2025年将重启零星备货，加上EdgeAI（边缘人工智能）推升单一整机的晶圆消耗量，以及CloudAI持续布建，预估2025年晶圆代工产值将年增20%，优于2024年的16%。

【产业】

1、【机器人概念】阿里巴巴等公司入股人形机器人研发商星动纪元

北京星动纪元科技有限公司发生工商变更，新增阿里巴巴旗下杭州灏月企业管理有限公司、成都高新策源优产股权投资基金合伙企业（有限合伙）等为股东，注册资本由约874.8万人民币增至约1095.9万人民币。从官网获悉，该公司由清华大学交叉信息研究院孵化，也是唯一一家清华大学占股的人形机器人企业。当前人形机器人产业链正处于从“0—1”向商业化落地的加速推进阶段，而政策层面的持续利好为人形机器人的发展提供了坚实支撑。中信证券研报指出，全球及中国主流科技及制造巨头陆续布局机器人产业。从科技巨头来看，特斯拉率先宣布研发人形机器人，随后英伟达、谷歌、OpenAI等厂商纷纷跟进；国内厂商来看，华为于2024年11月在深圳与16家合作伙伴签约，推动具身智能应用落地，机器人是具身智能最重要的方向；近期字节、美团、小米、蚂蚁、百度等也纷纷在不同公开渠道表示推动具身大模型的场景落地或直接从事机器人的研发；产业明确迎来了爆发奇点。

2、【AIGC】AI陪伴应用月活用户规模进入top5

近日，QuestMobile发布了《2024年中国移动互联网“黑马应用”盘点》，具体应用端，截至报告期末，豆包、Kimi智能助手、文小言、星野及猫箱为月活用户规模TOP5的AIGC应用。ADX行业版数据显示，2024年12月份Kimi智能助手以21万组素材量遥遥领先，占据榜首，星野紧随其后，以10万组素材量位列第二。豆包、腾讯元宝及猫箱位列第三、四、五位，月素材量均超1万组。主打AI陪伴的猫箱和星野这类非综合性AI应用已经接近和Kimi一个量级。爆火的不仅是AI陪伴应用，还有玩具，近期CES展会上，一款宠物外形的硬件机器人Ropet同样引发了广泛关注。招商证券传媒团队认为，AI陪伴类产品能够提升互动与智能性，结合潮玩的“情绪价值消费”特性，新消费趋势下有望与各类优质IP结合实现更广阔商业化空间。

3、【字节概念】豆包电脑版和网页版全新上线该AI新功能

豆包官微显示，豆包电脑版和网页版全新上线AI编程功能。该功能支持一键上传多个本地代码文件、实时引入GitHub开源仓库，快速获取项目的完整上下文，不需再逐段复制代码。人工智能技术，特别是大语言模型的发展，为AI编程提供了强大的技术支持。民生证券吕伟表示，2021-2025年全球将新增5亿个应用，2024年全球65%的应用将会是通过低代码平台模式开发。AI+低代码平台加速行业发展，有望成为最核心的开发模式。据Gartner预测，到2024年，65%的企业应用软件开发将基于低代码开发方式。AI进一步明显降低开发门槛、提升程序开发效率，AI+低代码平台有望成为未来最核心的开发模式，打开广阔成长空间。

4、【商业航天】全球竞争的新焦点，国内相关项目在紧张筹备中

据报道，“千帆星座”目前已经完成三个批次组网卫星的发射任务，同时第四批组网卫星发射也在紧张筹备中。报道指出，“千帆星座”的建设得到了G60卫星数字工厂的大力支持。该工厂生产效率极高，仅需1至1.5天即可生产出一颗卫星，这些卫星正逐步成为“千帆星座”的重要构成部分。因具备广覆盖、宽带化、低延时、低成本等优点，卫星互联网可作为地面通信的补充手段，有效解决边远山区、海上、空中等用户的互联网服务问题，因而成为当前全球空天竞争的新焦点。东兴证券认为，2024年8月G60星链首批组网卫星成功发射，12月中国星网卫星互联网低轨01组卫星成功发射，标志国内两大星座正式迈入低轨互联网星座建设阶段，卫星互联网进入产业化落地阶段，边际变化最为显著。2025年国内卫星互联网进入产业化阶段。从投资确定性以及持续性角度，卫星互联网将是未来五年最具成长性的细分板块。

5、【无线充电】动态设备的无线充电技术获重大突破

近日，由西安电子科技大学教授李龙课题组与中国科学院院士、东南大学教授崔铁军课题组共同研发的一种自适应无线传能技术，可以用类似Wi-Fi的无线传输方式，将无线能量实时、高效地聚焦并传输到动态的终端设备上，实现无电池供电的感知、计算和通信。这项研究未来有望为万物智联的传感器设备进行无线供电。相关论文发表于《自然·通讯》。无线能量传输技术是一种无需物理连接即可实现电能传输的技术。这项技术通过电磁场在发射器和接收器之间传递能量，从而为各种设备提供电力。无线充电技术的前景广阔，随着技术的进步，无线能量传输的效率和功率将进一步提升，未来将广泛应用于消费电子、智能家居、电动汽车、工业自动化和医疗设备等多个领域。

6、【低空经济】低空经济领域投融资持续火热

开年以来，低空经济领域投融资火热。IT桔子数据显示，1月1日至1月15日，低空经济领域已发生7起投融资事件，金额共计12.9亿元。上述7起投融资事件全部与低空飞行器相关，其中，5起所筹资金用于无人机的研发和生产。低空经济领域投融资活跃，说明投资者对其未来发展抱有充足信心，在投资回报率方面具备较大潜力，火热的投融资趋势有望在2025年全年得到延续。大规模资金支持，有利于无人机的技术创新和产品迭代升级，也有利于低空经济商业化的加速推进，产业链有望受益。

7、【AI眼镜】又一巨头入局，阿里核心AI硬件团队拟切入AI眼镜赛道

据36氪1月16日报道，目前天猫精灵的硬件团队，已经在与夸克产品团队融合工作，其工作重点包括新一代AI产品的规划定义，以及与夸克AI能力的融合。另外，在团队融合后，新团队也将探索包括AI眼镜在内的新硬件方向。西部证券指出，随着多模态Al大模型应用，AI眼镜将迭代视觉模态输出方式，光学显示单元为智能终端设备突破的核心。AR眼镜主要包括光学显示、传感器、摄像头、计算处理中心、音频和网络连接等主要模块。根据艾瑞咨询数据，AR整机设备中光学显示单元的BOM占比最高，约43%；计算单元占比第二，约31%；随后依次是存储单元（15%）、感知单元（9%）与电池（2%）。其总结称，Ray-Ban Meta Al智能眼镜已成为智能眼镜赛道的成功范例，在端侧AI赋能下眼镜产品有望加速迭代，市场规模有望快速扩增，产业链相关公司未来可期。根据Wellsenn预测数据，2024年全球AI智能眼镜销量将达200万副，2025年全球出货量进一步增长至400万副，到2030年，AIAR技术有望发展到成熟阶段，AIAR智能眼镜将进入到高速发展期，2030年全球AI眼镜出货量有望增长至8000万副，2023-2030年CAGR达134%。

【涨价】

1、【制冷剂】制冷剂市场持续偏强运行 以旧换新政策助力需求向好

据百川盈孚，1月16日，国内制冷剂R142b平均参考价格为18000元/吨，较上一日上涨5.88%。目前制冷剂R142b市场偏强运行，内贸配额削减明显，供应预期紧张，询单价格大幅上调，预计短期价格保持坚挺向上2025年，我国继续实施消费品以旧换新政策。东海证券认为，2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值。考虑到空调市场的旺盛需求，三代制冷剂配额较2024年略有提升，结合下游新装机及维修市场需求来看，三代制冷剂供需关系仍然趋紧。2025年2月下游空调行业排产大幅提升，下游需求旺盛。2025年空调厂商长协订单价格落地，为制冷剂价格提供支撑，制冷剂行业有望维持高景气度。

【海外风向】

1、【HBM】SK海力士计划最早于2025年6月向英伟达交付HBM4样品

据报道，SK海力士计划最早于2025年6月向英伟达交付HBM4样品，或将于第三季度末开始全面供应产品。这家国内公司相关产品处于样品系统集成验证阶段。在当今数字化时代，人工智能的飞速发展对存储芯片提出了更高要求，HBM（高带宽内存）应运而生。HBM凭借其高带宽、高容量、低功耗和小尺寸等显著优势，成为高性能计算领域的关键存储技术。国开证券研报指出，随着AI模型参数规模不断增大、HPC算力需求攀升，以及GPU/ASIC加速器在带宽和能耗比上的要求越来越高，HBM、DDR5需求将快速增长，并在带宽、堆叠层数、容量和能效方面持续升级，以支撑高性能应用；叠加终端新一轮创新周期的开启、芯片国产进程提速等因素，存储市场向上空间将进一步打开，芯片产业链设备、先进封装等环节亦将迎来持续成长。

2、【量子科技】英伟达即将举办“量子日”活动　有望推动量子计算领域高速发展

据媒体报道，英伟达GTC2025将于美国加州当地时间3月17-21日在圣何塞举行，而在本月14日，英伟达宣布将在今年度的GTC大会中首度引入“量子日”活动，该活动将在3月20日展开。英伟达表示，计算机科学界在量子硬件、纠错和算法方面已经取得的突破与量子计算的未来同样令人兴奋。英伟达CEO黄仁勋将在GTC2025上同十余家量子计算行业领导企业的高管同台讨论最新的量子计算技术。量子计算机是一种使用量子逻辑运算的计算机装置，可大幅提升运算能力。作为重要核心技术，国内外巨头均将量子计算机列入重要研究领域，中国已将量子通信和量子计算机定位为重大项目。量子计算机被公认为下一代计算机，在人工智能、分子模拟、密码学、金融建模、天气预报、粒子物理学有广阔应用前景。实现量子霸权，将代表超越经典的量子计算能力从理论走进实验，标志着一个新计算能力飞跃时代的开始。量子科技近期在国内外的产业端变化或表明量子科技的商业化进度正进入加速阶段，有望带动包括基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台、以及应用层的量子科技全产业链发展。

3、【CPO/MPO】光电共封装CPO产业趋势加快 将促进液冷等环节需求

据科技媒体报道，英伟达将于3月的GTC(GPUTechnology Conference)大会推出CPO(共封装光学)交换机新品。这款CPO交换机正处于试产阶段，若进展顺利，今年8月即可实现量产。CPO交换机集成度进一步提升，对于封装、通信带宽、稳定性、散热均有了进一步提升。在AI驱动的技术革命浪潮中，液冷技术凭借高效散热节能降耗等显著优势，以及长期环境效益和经济效益正逐渐成为支撑高性能计算的关键基础设施。@上海证券研究所 认为，国内互联网厂商加大AI投入，随着算力规模的不断提升，服务器散热效率需求随之提升，液冷市场规模有望持续增长。

【公告解读】

博迈科：签订7.5-10亿元FPSO上部模块建造合同

桂冠电力：在广西成立新能源公司

模塑科技：获得国内某知名新能源客户外饰件产品项目定点

中重科技：公司与福州星晟和实业有限公司签署《1450mm热轧卷板生产线机电液设备总承包订货合同》，合同金额为3.67亿元。本合同的签订对公司2025年度业绩将产生积极的影响

奥浦迈：正在筹划拟以发行股份及支付现金的方式购买澎立生物医药技术（上海）股份有限公司的控制权同时募集配套资金，公司股票拟于1月17日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

宁波富达：拟以现金方式取得晶鑫材料不少于45%股权

埃夫特：全资孙公司获得约1.0982亿元采购订单

特锐德：近日公司与沙特国家电网签署了高压移动式变电站供货与安装合同，合同总金额3.53亿沙特里亚尔，折合人民币约7亿元

中航电测：中航产业投资拟将2.04%公司股份非公开协议转让给中航工业集团

中航光电：控股股东一致行动人中航产投拟将其所持有的公司3,618,290股股份（占公司股份总数的0.17%）以非公开协议转让方式向公司实际控制人中航工业转让。转让完成后，中航产投不再持有公司股份。

中航机载：股东中航产业投资与公司实际控制人中国航空工业集团有限公司签署《资产转让协议》，拟将其所持有的公司98,695,596股股份（占公司股份总数的2.04%）以非公开协议转让方式向中航工业转让

天山电子：与晶耀新能签署光伏发电节能服务合同

中航重机：收到公司股东中航产融的通知，中航产融拟将其所持有的公司75,563,636股股份（占公司股份总数的5.10%）以非公开协议转让方式向公司实际控制人中航工业转让。转让完成后，中航产融不再持有公司股份

江航装备：股东中航产业投资拟将其所持有的公司112,112,000股股份（占公司股份总数的14.17%）以非公开协议转让方式向公司实际控制人中航工业转让。转让完成后，中航产业投资不再持有公司股份

国机精工：拟购买新亚公司19.4%股权

【增持】

之江生物：拟以6000万元-1.1亿元公司自有资金和股票回购专项贷款资金回购股份，回购价格不超过25.99元/股。公司已取得招商银行股份有限公司上海分行出具的《贷款承诺函》。

铭利达：拟以6000万元-1.2亿元自有资金和股票回购专项贷款资金回购股份，回购价格不超过27.10元/股。公司已取得中信银行股份有限公司东莞分行出具的《贷款承诺函》

海天股份：控股股东海天投资计划12个月内通过上海证券交易所交易系统采用集中竞价方式增持公司A股股份，增持总金额人民币1亿元-1.2亿元

鸿合科技：公司决定将本期回购计划的回购股份资金来源由“自有资金”调整为“自有资金和自筹资金（含银行回购专项贷款等）”。公司已取得中国银行股份有限公司深圳坪山支行出具的《贷款承诺函》，贷款金额最高不超过7,000万元人民币

【业绩】

荣昌生物：预计2024年度营业收入同比增加约58%

金钼股份：2024年净利润下降3.18%

歌华有线：预计2024年度净利润亏损9925.48万元到-6616.99万元

金枫酒业：2024年预计净利润同比减少92.83%-95.22%

凌钢股份：2024年年度预计亏损16.78亿元

华大智造：预计2024年亏损5.54亿元-6.7亿元

腾景科技：2024年净利润预计同比增长51.24%至80.05%

航天长峰：2024年年度预计亏损2.25亿元到2.68亿元

宁波建工：2024年累计新签合同金额约人民币211.12亿元，较上年同期增长9.39%

银禧科技：预计2024年归属于上市公司股东的净利润4800万元-5300万元，同比增长78%-96%。2024年实现营业收入约为20.24亿元，较去年同期增长21.52%，毛利额较去年同期增加约0.53亿元

中国中免：2024年净利润42.63亿元，同比下降36.5%

华北制药：预计2024年净利润1.25亿元左右

力源科技：预计公司2024年年度归母净利润较上年同期相比扭亏为盈，为220万元至260万元，较上年同期增加9,004.25万元至9,044.25万元

中国太保：2024年1-12月，本公司子公司太保寿险累计原保险保费收入为人民币2,388.23亿元，同比增长2.4%，本公司子公司太保产险累计原保险保费收入为人民币2,032.49亿元，同比增长6.8%

中宠股份：2024年净利润同比预增54.4%—71.55%

三友化工：2024年净利润预计同比下降13%左右

和元生物：预计2024年亏损2.82亿元-3.39亿元

若羽臣：2024年净利润同比预增65.77%—121.03%

*ST汉马：2024年预计扣非利润为亏损10.25亿到10.55亿

诺诚健华：预计2024年亏损4.43亿元左右

新世界：预计2024年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加3,584万元到5,084万元，同比增加113%到161%。

旗滨集团：预计2024年净利润同比减少76.58%到81.15%

盛德鑫泰：2024年净利润同比预增86.72%—95.01%

冰山冷热：2024年净利润同比预增122.76%—143.01%

芯朋微：2024年净利同比预增68.13%到101.76%

三生国健：2024年净利同比预增137.73%到162%

中视传媒：2024年净利同比预减79%到84%

拓斯达：2024年净利润预计亏损1.8亿元—2.5亿元

良品铺子：预计2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-4,000万元到-2,500万元

金溢科技：预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为7,400万元-8,140万元，同比增长50.05%-65.05%

华测检测：2024年净利润9.34亿元同比增长2.64%

银座股份：2024年净利同比预降70%至79.92%

浦发银行：2024年，本集团实现营业收入1,707.48亿元，同比下降1.55%；实现归属于母公司股东的净利润452.57亿元，同比增长23.31%。

瑞鹄模具：2024年净利润预计增长64.14%-83.92%

立昂微：预计2024年度实现营业收入30.93亿元左右，同比增长15%左右。预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.55亿元左右，同比下降487.82%左右

华源控股：2024年度预计盈利7000万元-8000万元同比增长730%-849%

杭州高新：2024年净利润预计亏损2200万元—2800万元同比转亏

同庆楼：预计2024年净利润同比下降69.56%至78.93%

东北证券：2024年度，公司实现营业收入65.49亿元，较上年同期增长1.14%；实现归属于上市公司股东的净利润9.03亿元，较上年同期增长35.07%

银龙股份：预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为22,303.13万元至25,734.38万元，同比增加30%至50%

【复牌】

藏格矿业：藏格创投及其一致行动人拟向紫金国际转让其持有的公司17.51%股份、新沙鸿运投资拟向紫金国际转让其持有的公司7.31%股份，合计转让股份预计占公司总股本的24.82%

【新股申购】

宏海科技：申购代码：920108，发行价格：5.57元/股，发行市盈率：14.99倍。