宏观事件点评报告：金融战的先手棋 既强化风险预防 又强化科技导向

　　5 月7 日，国新办举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，会上人民银行、金融监管总局、证监会均提出积极政策措施。

    　　1、在关税战背景下观察本次会议。美国前期激进加征关税，已经对全球经济和贸易产生扰动。除关税动作以外，前期美国白宫曾以特朗普本人名义，发布题为《美国优先投资政策》的总统备忘录，其中涉及较多金融投资相关内容。在此背景下，金融监管部门积极采取动作，有利于对潜在动荡予以对冲，提前消解可能的风险隐患。包括人民银行提出，通过降低存款准备金率0.5 个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1 万亿元；证监会提出，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，上述动作均有利于维护我国的汇市、债市、股市等金融市场平稳运行。

    　　2、强化对经济的支撑。服务实体经济是中央经济工作会议、中央政治局会议对金融监管部门的明确要求，4 月26 日中央政治局会议明确提出，“我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大。要强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作”。在此背景下，金融监管部门在防范金融市场动荡的同时，进一步释放增量政策，有利于强化对实体经济形成更加明确的支撑。包括人民银行提出，下调政策利率0.1 个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1 个百分点，下调个人住房公积金贷款利率0.25 个百分点，上述动作有望进一步降低融资成本以及居民住房贷款负担。另外，金融监管总局提出，要尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，均有利于对外贸部门以及整体经济大盘形成支撑。

    　　3、强化对科技的导向。4 月26 日中央政治局会议提出，“培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动”。在此要求下，金融监管部门释放的增量政策举措，也进一步明确了对科技创新的支持导向。包括人民银行提出，增加3000 亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000 亿元增加至8000 亿元，并创设科技创新债券风险分担工具；金融监管总局提出，加大对科创企业的投资力度，制定科技保险高质量发展意见；证监会提出，A 股市场的科技叙事逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显；为科创企业提供全方位、“接力式”的金融服务。上述动作及表态，均有利于为科技创新营造更加优化的金融市场环境。

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