机械设备：产业降本趋势显现，消费电子沿用3D打印工艺
投资要点：
2024年中国3D打印设备出口增长32.8%。
2024年我国出口产品结构不断优化升级，新产品、新业态品牌不断涌现，主体更强，伙伴更多。3D打印机出口实现32.8%的增长。根据3D打印资料库转引海关总署数据，2023年中国3D打印机的出口量为352.5万台，2024年3D打印机的出口量预计为468.6万台。
产业链降本趋势显现：钛合金粉末降价+核心零部件国产化加速进行。
1）粉末：据南极熊了解，3D打印用钛合金粉末的价格从去年600元/kg降到现在300元/kg以下，降幅达50%。主要原因：1、得粉率：2022年威拉里核心产品得粉率创历史新高，平均提升3%以上。2、钛材：2024年海绵钛市场呈下行走势，一级民品海绵钛价格从年初的5.0万元/吨左右下跌至年末的4.2万元/吨左右，价格跌至市场历史最低点。3、惰性气体：以市面上最常用的气雾化制粉为例，气体成本占据了粉末材料成本的30%-50%；一方面粉末生产厂商使用智能一体化氩气回收装备降低工业气体使用量，另一方面工业气体2024年价格下滑。
2）核心零部件：锐科激光与某央企签订120台3D打印激光器销售合同，用于精密核心器件的生产制造。锐科激光此次销售3D打印系列激光器是采用全新的设计，优化了功率监控系统，有效地抑制高阶模，在结构更加紧凑的同时实现了高稳定、高光束质量的激光输出。
消费电子沿用3D打印工艺，未来产品端、品牌端开拓可期。
荣耀最新手机MagicVs3继续使用3D打印技术。荣耀于7月12日在深圳召开Magic旗舰新品发布会，MagicVs3继续使用钛合金3D打印制造铰链轴盖部分。荣耀MagicVs3继续采用3D打印的鲁班钛合金铰链，展示了3D打印在量产能力及可靠性方面的显著进步。该技术提升了荣耀手机的竞争力，使其能够生产出具有更高精度、更复杂结构和更优异性能的产品，进一步激发了整个手机行业的创新活力。
下游市场开拓为行业核心逻辑，3D打印工艺逐渐导入新应用。
目前，3D打印行业下游市场主要应用于航空航天、汽车制造、模具制造等方面。在未来，民用方面需重点关注：1、消费电子：荣耀折叠屏手机铰链轴盖使用3D打印制造，随着钛合金在消费电子的广泛运用，3D打印技术优势将逐渐。2、汽车：根据已发报告《3D打印推动一体压铸技术发展，关注粘接剂喷射技术与区域打印技术》一文中3D打印将推动汽车行业技术发展，区域打印技术也将规模化生产提供技术支撑。3、鞋模：具有单一产品形态，但细节各异的特点。过去鞋模生产存在耗时长、高污染等特点，3D打印可以有效解决该问题，同时可以实现分布式生产。4、医疗：齿科与鞋模性质一致，形状单一但各不相同，贴合3D打印工艺优势。
投资建议
建议关注铂力特（全产业链布局，国内金属3D打印龙头企业）、
华曙高科（3D打印领军企业，技术创新驱动公司发展）和金太阳（3D打印后处理核心标的）、大族激光（3D打印核心零部件标的）。
风险提示
降本不及预期、技术迭代风险、需求不及预期。
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