地缘政治博弈与经贸关系演变的双重作用共同构成了2025年上半年美元兑人民币即期汇率承压下行的结构性背景。展望后市，基于政策调控基点与市场基本面双锚框架的综合研判，2025年下半年美元兑人民币即期汇率高概率维持于7.0关口上方波动。唯有在以下结构性条件突破的情形下方可能下探6区间：

    　　中美关系超预期改善或国内经济复苏斜率显著提升。具体论证维度如下：

    　　（一）政策调控锚点：弹性管理与风险防范的动态平衡政策重心将持续聚焦于汇率弹性增强与超调风险防范的协同，而非完全放任市场化波动。即使即期汇率出现技术性升破7.0的阶段性现象，其本质更可能源于市场微观结构重整或短期资本流动扰动，而非政策框架的战略转向。

    　　（二）内部基本面锚点：周期定位与信用传导约束从经济周期与金融周期的双维度考察，中国经济正处于周期性筑底阶段，复苏动能的实质性强化仍需时间窗口配合。在此背景下，"货币宽松与信用边际放松"的政策组合使得人民币贬值压力呈现缓释特征，但尚不构成趋势性升值基础。

    　　（三）外部环境锚点：全球增长同步放缓与货币联动衰减2025年全球经济增长呈现"同步减速"特征，凸显多重约束下的系统性脆弱性，在此环境中人民币难以维持独立走强行情。特别值得注意的是，美元指数虽预计延续震荡偏弱格局，但美元兑人民币汇率与美元指数的动态脱钩趋势或呈现持续性特征（阶段性），因此美元兑人民币即期汇率的贬值动能或在一定程度上有所削弱。

    　　【风险提示】中美关系超预期改善、国内经济复苏斜率显著提升、海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期