2025年1月20日复盘：全天你冲高回落，铜缆高速连接器、PCB，大消费等AI硬件走强

一、行情回顾

市场全天冲高回落，沪指尾盘一度翻绿，创业板指领涨两市。AI硬件方向集体大涨，铜连接、PCB等方向领涨，沃尔核材、华脉科技、鑫科材料、金安国际等多股涨停。服装、零售等消费股走高，爱慕股份、真爱美家、东百集团、华联股份等涨停。下跌方面，年报业绩亏损股大跌，东晶电子、海南椰岛、返利科技等跌停。个股涨多跌少，沪深京三市近3700股飘红，今日成交1.2万亿。

二、当日热点

1.铜缆高速连接器

铜缆高速连接器今日再度大涨，鑫科材料、沃尔核材等涨停。

据界面新闻报道，黄仁勋表示，“我们正在与台积电合作开发硅光子技术，但它仍然需要几年时间。我们应该尽可能继续使用铜技术。“

西部证券表示，高速铜缆分为无源铜缆（DAC）、有源铜缆（ACC）与有源电缆（AEC），其中AEC通过在线缆两端加入Retimer芯片实现对信号的放大和再生，预计2024-2028年全球AEC的销售额将以45%的复合年均增速增长，2028年全球AOC、DAC和AEC市场将达28亿美元。

光大证券认为，AEC已经从小众应用逐步扩展到主流市场，支持每通道50Gbps甚至100Gbps的用例正在迅速增加。随着市场对更高性能和更低总拥有成本的追求，AEC正逐渐成为下一代数据中心互连的关键技术之一。

2.PCB板

PCB板概念今日继续走强，金安国纪5连板，澳弘电子2连板，景旺电子涨停。

招商证券认为，中长期来看，英伟达GB系列设计变化、ASIC需求及国产算力需求释放潜力，都加会加剧全球高多层板以及HDI的产能供给缺口。

财通证券表示，根据观研网，交换机中PCB占总成本的7%。交换机结构性升级带动配套PCB对材料、工艺提出更高要求。国内PCB、覆铜板头部厂商有望受益于交换机需求和国产替代趋势。我们测算2024年交换机PCB市场规模有望达到6.90亿美元，2024-28年CAGR为10.10%。

3.大消费

大消费板块今日活跃，东百集团、爱慕股份、祖名股份等涨停。

申万宏源认为传统年货品类及近期政策大力补贴的相关品类表现会相对亮眼，且以首发经济、谷子经济、微信蓝包为代表的热门新消费潮流有望实现更多增量消费需求。其中微信小店、淘宝、京东近期相继推出的“送礼物”功能或能开创全新消费场景，引爆春节消费。

华西证券表示，宏观上的内需消费提振主题、线上流量对接三大驱动力下呈持续增长态势，指数预计较长时间维持高位，若指数在春节前有明显下滑，春节后或将实现短期反转。

除上述热点外，算力、机器人依旧表现活跃；跌幅方面，业绩暴雷个股、小红书概念等跌幅居前。

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