2025 年6 月2 日，兵器装备集团旗下7 家上市公司集体发布公告，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立，此次重组是落实国资委“聚焦主责主业”要求的重要体现，助于提升央企汽车产业的竞争力以及优化军工产业结构，增强企业核心竞争力。

    　　兵器装备和兵器工业集团宣布重组，充分落实国资委“聚焦主责主业”的要求。2025 年6 月4 日，兵器装备集团旗下7 家上市公司集体发布公告，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立，这一战略性调整标志着我国央企的军工与汽车产业布局进入新阶段，是“一企一业、一业一企” 政策导向的具体实施，有助于进一步聚焦主业。

    　　兵器装备集团和兵器工业集团的重组，推动央企汽车产业的竞争力提升以及军工产业结构优化，增强企业核心竞争力。从历史沿革上看，兵器工业集团和兵器装备集团本是同源， 1999 年由中国兵器工业总公司拆分改组成为兵器工业集团和兵器装备集团，两家央企集团在业务上存在较强的互补性，因此，此次专业化重组通过精准拆分，聚焦主业，将高度市场化的汽车业务与强安全性的军工业务分立，一方面，长安汽车作为市场化程度较高的整车企业或将具有更大自主权，以更灵活的方式应对市场竞争，另一方面，有助于优化军工产业结构，减少内部竞争和重复建设，提高资源配置效率。

    　　重组方式上看，兵器装备集团的汽车业务分立为一家独立中央企业，其中，长安汽车、东安动力和湖南天雁间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，由国务院国资委履行出资人职责；其余上市公司则随兵器装备集团注入兵器工业集团。

    　　集团主业上看，两家央企集团重组或导致集团内部分上市公司业务或存在同业竞争问题，引起后续资产进一步重组。截至目前，兵器装备集团旗下共有7 家A 股上市公司和1 家港股上市公司，集团瞄准新能源汽车、光电信息、高端装备制造、医药健康、新材料、金融服务等加快布局战略性新兴产业和未来产业，拥有完整光电产业链技术链，同时也是中国最大的自主品牌汽车制造企业。兵器工业集团旗下共有12 家A 股上市公司，聚焦装甲突击、防空反导、远程压制、精确打击、高效毁伤、信息夜视等六大领域，是我国重型机床产业链“链长”。此外，兵器工业集团还积极推进军工技术民用化、产业化，集中力量打造汽车零部件、光电信息等先进制造业板块。此次并购重组将进一步整合军工产业资源，提升军工整体实力和国际竞争力，与此同时，或导致两家集团内部分上市公司业务存在同业竞争问题，引起后续进一步资产重组的需求。

    　　风险提示：国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。