计算机行业周报：脑机接口技术新突破，看好人形机器人运动控制瓶颈解决计算机行业“一周解码”

　　近日，Neuralink首次公开展示其脑机接口技术在人类身上的实际应用成果，我们认为该技术应用到人形机器人领域后有望解决人形机器人运动控制瓶颈；美国政府取消对部分芯片设计软件（EDA工具）出口中国的许可限制；苹果旗下首款折叠屏iPhone已开启原型机测试阶段。

　　支撑评级的要点

　　脑机接口技术实现新突破。6月27日，Elon Musk的脑科技公司Neuralink举办了一场历时近1小时的重磅发布会，首次公开展示了其脑机接口技术（Brain-Computer Interface，BCI）在人类身上的实际应用成果，并在发布会上明确了公司未来的技术路线图。

　　美国政府取消对部分芯片设计软件（EDA工具）出口中国的许可限制。据彭博社报道，当地时间7月2日，美国政府已取消对部分芯片设计软件（EDA工具）出口中国的许可限制。德国西门子（Siemens AG）成为首批恢复对华供货的企业之一。根据西门子声明，公司已恢复中国客户对其软件和技术的全面访问。美国EDA公司新思科技（Synopsys）也证实已收到美方正式通知，相关限制“即刻撤销”。同时，楷登电子（Cadence）也表示，BIS（美国商务部工业和安全局）已撤销5月23日发布的出口限制。

　　苹果折叠屏iPhone进入原型机测试。据台湾媒体DIGITIMES报道，苹果旗下首款折叠屏iPhone已开启原型机（Prototype1，简称P1）测试阶段。DIGITIMES称，在6月苹果首次完成折叠屏iPhone的P1原型机制作，并已送往实验室进行初步性能和可靠性评估，验证折叠铰链结构、屏幕耐久度以及机身信号稳定性等关键工艺环节。TechWeb消息称，这款产品有望在2025年底完成P1-P3整个开发流程，随后进入EVT（Engineering Verification Test阶段，进行工程样品验证测试，确保产品符合苹果的设计要求和规范。

　　事件点评：Neuralink首次公开展示其脑机接口技术在人类身上的实际应用成果证明了“思想直接转化为数字行动”这一核心原理的可行性，有望改变目前以键盘、鼠标、触摸屏、语音等为主的人机交互方式。此外，我们认为脑机接口技术的发展延伸至人形机器人领域后，有望开创新的人机交互模式，实现对复杂动作的控制。伴随着人形机器人核心零部件灵巧手的发展，有望解决人形机器人的运动控制瓶颈。我们认为美国政府取消对部分芯片设计软件（EDA工具）出口中国的许可限制是中美高科技博弈的阶段性缓和窗口。短期内，国内企业可恢复使用西门子等公司的EDA基础工具，有效缓解高端芯片研发中断风险并加速芯片先进制程的工艺迭代进程；但此次政策松绑并未削弱中国技术自主化的紧迫性，中国科技行业仍需重视底层技术的自主突破。苹果进军折叠屏手机市场，将会对三星、华为等先行者建立的折叠屏高端市场带来冲击；苹果凭借品牌溢价、生态壁垒和用户体验定义权，可能快速获取高端市场份额，迫使安卓厂商加速技术创新并下探价格。

　　公司动态：

　　(1)恒生电子：截至2025年6月末，公司已累计回购股份为183,800股，占公司总股本的比例为0.0097%，购买的最低价为26.28元/股、最高价为29.99元/股，已支付的总金额约为5,025,385元（不含交易费用）。

　　(2)创业黑马：创业黑马拟向数字认证、云门信安、李海明、怡海宏远、潘勤异、董宏、熊笃、李飞伯发行股份及支付现金购买其合计所持有的版信通100%股权。本次交易完成后，版信通将成为创业黑马全资子公司。

　　投资建议

　　建议关注在脑机接口技术和人形机器人领域有布局的公司，包括软通动力、优必选、狄耐克、岩山科技、诚益通、中科信息等。

　　评级面临的主要风险

　　技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。

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中银证券 杨思睿,郑静文