9月4日主题复盘 | 指数延续调整态势，大消费、造纸表现活跃，AI硬件全线大跌

一、行情回顾

市场全天震荡调整，创业板指领跌，科创50指数跌超6%。零售、食品等消费股走高，国光连锁、安记食品等十余股涨停。券商、银行等金融股逆势活跃，太平洋涨停，农业银行、邮储银行创历史新高。下跌方面，CPO等算力硬件股大跌，剑桥科技等跌停，中际旭创等跌超10%；芯片股集体重挫，寒武纪、海光信息等跌超10%。个股跌多涨少，沪深京三市近3000股飘绿，今日成交2.58万亿。

二、当日热点

1.大消费

大消费概念今日表现，安正时尚3连板，汇嘉时代、中源家居、步步高等多股涨停。

催化上，9月2日，浙江绍兴召开新闻发布会，介绍该市即将出台的《2025年绍兴市提振消费政策》相关情况，围绕“文商旅融合”促消费、“新场景拓展”促消费、“消费券发放”促消费3个方面出台15项政策。

此外，双节临近，据上观新闻报道，截至8月28日，今年中秋国庆假期国内航线机票预订量突破176万张，日均机票预订量较去年同期增长超24%，市场热度明显。

财通证券认为，此次提振消费政策系统性强、覆盖面广、针对性明确，对餐饮行业的直接补贴和场景拓展具有直接的刺激作用。宴席补贴、消费券等直接刺激措施将直接提升餐饮消费额，尤其婚宴、团餐等场景受益明显。

此外，光大证券表示，内需政策是今年政府工作的重点，也是应对外部不确定性时最具稳定性的方向。鉴于上半年消费提振政策已取得显著成效，下半年相关政策仍将延续。

2.造纸

造纸板块今日活跃，景兴纸业2连板，松炀资源涨停，荣晟环保、大胜达等跟涨。

据证券时报9月4日报道，近期，玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、五洲特纸等大型纸厂发布涨价函，宣布在9月初上调部分产品价格。

值得关注的是，自8月份至今，国内纸厂普遍进行了多轮涨价。从纸企发布的涨价通知来看，原因直指原材料成本上涨。进入行业传统旺季，多家纸厂实施“涨价+停机”双重策略，业内人士预计，纸价上涨态势或将进一步延续。

国泰海通证券表示，7月以来玖龙为首的龙头纸企提价，带动各地再生箱板纸、瓦楞纸行业均价上涨；从提价落地节奏来看，7月底至8月初落地明显加速，主要由于成本端国废价格稳步抬升，促使7月中下旬起小厂积极跟随涨价；预计旺季需求及成本驱动下，纸价将持续上涨，与原料成本差将重新扩大，盈利有望改善。

兴业证券指出，目前纸价和浆价均处在历史底部，随四季度进入传统旺季，浆价纸价均有望向上，叠加反内卷政策加持，行业或迎上行周期。

除上述热点外，苹果产业链、储能、大金融等都局部活跃；跌幅方面，前期大涨的AI硬件跌幅居前。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎