电力设备：《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发布，中国是能源转型的坚定行动派
l投资要点
事件：2025年11月8日，国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，全面介绍五年来中国推进碳达峰碳中和取得的重大成就，中国一直是能源转型的坚定行动派。
能源绿色低碳转型方面：推进新型能源体系和新型电力系统建设
新能源的安全消纳是发展新能源的意义所在。电力系统的安全稳定是首要前提，从第二次工业革命以来，电力系统在化石能源时代已经比较完善，对新技术的采用较为审慎。随着风光技术的持续迭代，截至2025年8月底，风电、光伏发电装机规模突破16.9亿千瓦，达到2020年的3倍以上，风光发电量占比年均提高2.2pcts。风光发电量占比的持续提升，电力系统整体成本将逐步进入快速提升期，因此必须进行新型电力系统建设，不断提升电力系统综合调节能力。
电力系统灵活性资源的需求不断提升。（1）火电：全面实施煤电机组灵活性改造，目前50%以上煤电机组具备深度调峰能力，同时建设燃机调峰机组；（2）调节资源：科学布局抽水蓄能、光热发电，加快新型储能技术规模化应用，储能是构建新型电力系统的重要基础；（3）负荷调节：通过需求响应使用能习惯和绿色发电曲线更吻合；（4）互连电网：在更大范围内可以提升新能源消纳。
投资建议
我们认为电力系统安全是第一位的，“安全”投资必须要充足，电网、电源将进一步由自动化、数字化提升至智能化，用户侧也会同步补强，因此二次设备的投资强度有望提升，建议关注#国电南瑞、国电南自等。
风险提示：
新型电力系统建设不及预期的风险。
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