汽车和汽车零部件行业周报：具身智能加速落地 智驾平权时代开启

　　本周数据：2025年2月第2周（2.3-2.9）乘用车销量25.0万辆，同比-6.4%，环比+412.8%；新能源乘用车销量10.5万辆，同比+40.4%，环比+443.5%；新能源渗透率41.9%，环比+2.4pct。

　　本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（2月10-14日）A股汽车板块上涨0.83%，在申万子行业中排名第21位，表现弱于沪深300（+1.34%）。细分板块中，乘用车、摩托车及其他、汽车服务、商用载货车、汽车零部件分别上涨6.32%、4.88%、3.24%、2.06%、1.32%，商用载客车下跌1.51%。

　　本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。

　　比亚迪智能化战略发布会：高阶智驾下沉至7万元智驾平权加速。本次比亚迪发布王超海洋全系智驾版车型，10万以上全系标配天神之眼C（可实现高快领航HNOA，代客泊车AVP，记忆领航MNOA）；20万以上高配升级天神之眼B（dipilot300，持城市/高速NOA及易三方泊车）；10万以下多数搭载天神之眼C（除了秦PLUS、海鸥、海豹05等入门版以外都为智驾版），首次将高阶智驾下放到7万元。我们认为，比亚迪拥有数据优势，目前累计销售超过440万台搭载L2及以上驾驶辅助的车辆，以“规模化”与“普惠性”为底层逻辑，有望加速智驾平权，促进智驾功能成为买车重要考虑因素，鲶鱼效应或将带动其他车企追赶，正式开启中国汽车的智驾平权时代，带动产业链协同发展。

　　人形机器人量产在即，新市场带来新空间。作为AI端侧另一大赛道，人行机器人同样受益于DeepSeek R1带来的成本下降，更“廉价”的人形机器人，即将面临的是更快的量产和更庞大的需求，增强马斯克对人形机器人2025/2026/2027年产量1万/5-10万/50-100万台的确定性，甚至加速机器人需求；供应链端，以特斯拉为代表的人形机器人本体厂商本为汽车零部件长期合作客户；同时人形机器人核心零部件丝杠、电机、减速器、传感器、骨架等产品在车端广泛应用，人形机器人成为汽车零部件的“第二曲线”，短期“第二曲线”或催化产业链估值的提升，长期人形机器人有望打开汽零天花板。

　　投资建议：

　　乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、赛力斯】，建议关注【小米集团】。

　　零部件：1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；

　　华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份】。2、智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】，建议关注【比亚迪电子】，推荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

　　机器人：建议关注：1）T链：【拓普集团、贝斯特、北特科技、均胜电子】；2）

　　H/S链：【赛力斯、豪能股份、隆盛科技】；3）NV链：【奥比中光、伟创电气、九号公司】；4）国产链：【中大力德、长盛轴承】。

　　摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。

　　风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。

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民生证券 崔琰