2025-02-25 08:16数据中心铅酸备电供给紧张或酝酿涨价　产业链公司盈利有望超预期

【今日导读】

数据中心铅酸备电供给紧张或酝酿涨价　产业链公司盈利有望超预期

人形机器人IMU用量大幅增加　多家公司产品向相关厂商送样

无人驾驶再加速，特斯拉确认即将在中国部署FSD功能

土储专项债重启，地方城投有望率先受益

【财经精选】

1、苹果公司昨日宣布了其有史以来最大规模的支出承诺，计划在未来四年内在美国投入和投资超过5000亿美元。这项新承诺建立在Apple投资于美国创新和先进高技能制造的悠久历史之上，并将支持一系列专注于人工智能、芯片工程和全国学生和工人技能发展的计划。

2、财政部等三部门发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》。文件提出鼓励两个及以上的县联合申报试点，联合试点县应明确一个牵头县，由牵头县商其他参与县统筹开展试点申报及后续公共充换电设施建设运营、奖励资金分配等工作。

3、自然资源部昨日召开例行新闻发布会，解读由自然资源部、工业和信息化部等六部门联合出台的《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》。工业和信息化部装备工业二司副司长李毅在发布会上表示，下一步，工业和信息化部将会同有关部门加快推动海洋能装备研制应用和迭代升级，为海洋能规模化利用提供坚实装备保障，助力海洋强国建设。

4、据市场调研机构Omdia发布数据，中国电视机品牌海信、TCL、小米的合计出货量在全球市场所占份额达31.3%，首次超过韩国三星电子和LG电子合计28.4%的份额，中国电视品牌全球竞争力大幅提升。

5、2月24日证监会主席吴清最新发表的《充分发挥资本市场功能 更好服务新型工业化》署名文章，对于监管工作方向有了新的细化补充，落脚点在于新质生产力的发展，资本市场要将服务新型工业化作为推动新质生产力重要内容。证监系统也将充分发挥市场功能，激发市场活力。

6、香港证监会建议，在即将于香港实施的无纸证券市场制度下就核准证券登记机构可收取的三类收费设定限额，并于昨天为此展开咨询。有关收费分别是：设立让投资者持有及管理无纸证券的设施所需的费用；去实物化的费用；以及处理及登记证券转让所需的费用。

7、生态环境部、国家发展改革委等16部门近日联合印发《关于加强生态环境领域科技创新 推动美丽中国建设的实施意见》，旨在凝聚生态环境领域相关部门合力，联合推动生态环境领域科技发展，并为地方与相关科研院所、高校和企业推进生态环境领域科技创新提供重要依据和指引。《实施意见》衔接落实科技强国和美丽中国建设目标，提出到2035年全面实现绿色低碳科技自立自强，为生态环境根本好转、美丽中国目标基本实现提供有力科技支撑。

8、人工智能初创公司Anthropic宣布推出Claude 3.7 Sonnet，称这是其迄今为止最智能的模型，也是市场上首款混合推理模型。该公司介绍，Claude 3.7 Sonnet既能提供接近即时的响应，也能展示分步骤的详细思考过程。API用户还可对模型的思考时长进行精细化控制。

9、本月以来19家民营银行中，至少已有7家下调或正在下调存款利率，而此轮着手下调存款利率的多是此前储户眼中的高息银行。下调以后，存款利率能够达到2.9%的仅剩华通银行3年期定期存款。

10、周一美股三大指数收盘走势分化，道指涨0.08%，纳指跌1.21%，标普500指数跌0.49%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌5.24%。

【政策】

1、【换电站】政策东风劲吹！县域充换电设施补短板开启新征程

为加快补齐农村地区公共充换电设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力，根据财政部、工业和信息化部、交通运输部发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》。文件提出鼓励两个及以上的县联合申报试点，并作为整体共同完成试点任务及考核等相关工作，联合试点县占用一个试点县名额。联合试点县应明确一个牵头县，由牵头县商其他参与县统筹开展试点申报及后续公共充换电设施建设运营、奖励资金分配等工作。具备条件的市辖区可申报联合试点县，并做好与周边省市县的场景联动。试点县所在地级市2024年汽车保有量应不低于25万辆。加快县域充换电设施建设，解决了消费者在农村及县域地区的充电焦虑，激发了县域及周边地区消费者购买新能源汽车的意愿，进一步释放农村地区的新能源汽车消费潜力，促进新能源汽车销量增长，进而推动新能源产业链整体发展‌。

2、【国六概念】强化机动车排放监管，加速移动源标准升级

在今日举行的新闻发布会上，生态环境部有关负责人介绍，移动源已成大气污染物排放的重要来源，今后将进一步强化对机动车排放的监管力度。生态环境部大气环境司司长李天威介绍，今后一段时期，加快移动源标准制修订。对标欧美先进法规，制定轻型车、重型车国七标准，制定非道路移动机械国五标准，实现排放控制技术与世界先进水平接轨。推动重型货车“退四、治五、管六、推新”，即国四及以下货车加速淘汰、国五货车达标整改、国六货车智慧监管，新能源重卡替代应用。持续推进机动车排放检验领域第三方机构专项整治，坚决遏制弄虚作假。我国机动车保有量不断增加，多年位居世界机动车产销第一大国，即使新能源汽车快速发展，传统燃油车在未来一段时间内仍将占据一定比例，存量和增量市场都为尾气排放治理产品提供了广阔的需求空间。预计后续国内环保政策将持续趋严，如“国六” 标准及未来可能的进一步升级，强制汽车等行业降低尾气排放。车企为满足排放标准，将加大对尾气治理技术和设备的投入，为相关企业带来稳定的订单需求‌。

3、【房地产】土储专项债重启，地方城投有望率先受益

日前，广东省财政厅披露，2025年广东省政府专项债券（八期～九期）发行总额307.1859亿元，涉及2只债券，均为新增专项债券。本次发行债券将用于回收19个地级市上报的86个土地储备、回收闲置存量土地项目。2月18日，北京发行了一批地方政府债券，其中包括462.9亿元新增专项债券，募集资金主要用于棚户区改造、城中村改造、土地储备、园区基础设施、环境整治、新型基础设施等领域。土储专项债曾于2017~2019年发行，用途是为新增土储前期开发提供资金，后于2019年被叫停，相关政策要求专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域。土储专项债的再次发行向市场传递出政府稳定房地产市场的积极信号，有助于引导房地产市场从过度依赖土地增量开发向注重存量盘活和优化利用转变，促进房地产市场的可持续发展。

【产业】

1、【蓄电池】数据中心铅酸备电供给紧张或酝酿涨价　产业链公司盈利有望超预期

机构调研信息显示，数据中心铅酸备电龙头大厂供给紧张开始凸显，订单已排期到9-10月；而从部分大厂亦得到验证，铅酸备电是当前除柴发机组外，其次紧张的环节。机构预测，随着国内大厂资本开支持续上修，短期将加剧铅酸备电供不应求状态，或带来涨价潜力。国内IDC备电95%以上选用铅酸，当前用于数据中心备电的铅酸产能稀缺，龙一、龙二合计约5-6GWh，剩下2-3家机构预测平均每家1-2GWh，目前国内铅酸供给端产能扩张存在瓶颈。而需求端，机构预计2025年国内数据中心铅酸备电需求或超10GWh。若不考虑改线，供需整体处于紧平衡；而头部处大厂核心圈、承接大部分订单，则头部供给紧缺感知或更强烈。机构认为，铅酸备电供需扭转下，企业盈利有望超预期。同时铁锂备电产品是产业趋势，市场空间望超预期。

 2、【训推一体机】多个基于DeepSeek大模型细分产品发布

近日，多个基于DeepSeek大模型的一体机发布，据龙芯安徽，龙芯中科成功发布基于DeepSeek大模型的软硬全栈推理一体机。当虹科技正式发布了全新一代“DeepSeek+BlackEye”多模态大模型一体机。紫光股份旗下新华三正式发布灵犀Cube大模型一体机（DeepSeek版）。AI一体机能够很好满足央国企及政府的行业客户数据安全、开箱即用的需求，有望成为央国企AI化转型的重要基础设施。DeepSeek一体机具有以下三大优点：1）快速交付；2）高效利用；3）极简运维。DeepSeek开源给予了云厂商低门槛部署世界级AI大模型机遇，而客户对于数据合规与部署便捷性需求，催生出DeepSeek一体机的蓝海市场。

3、【AIPC】多家厂商集中发布该类AI新品

联想将于2月25日发布YOGA 2025系列新品，包括YOGA Air 14 Aura AI元启版、YOGA 360 14 Aura AI元启版、YOGA 360 14 AI元启版、YOGA Air X AI元启版、YOGA Book 9i AI元启版笔记本，还有YOGA Air 32、YOGA 27一体电脑等机型。小米将于2月27日发布Redmi Book Pro 16 2025，定位为“AI时代专业办公笔记本”，首发“小米AI PC引擎”，支持苹果设备文件互传。从微软公司到高通公司，科技公司正掀起一场新型电脑的营销热潮，他们将其命名为“AI PC”，承诺其笔记本电脑和台式机将内置人工智能功能。伴随着更高规格的本地模型部署需求爆发，AIPC出货量有望快速增长，同时带动整体PC产业向中高端升级。AIPC时代，终端厂商话语权加强，核心零部件量价齐升。

4、【金融概念】港股AI投顾龙头大涨20%，渗透趋势或迎甜蜜点

2月24日行情显示，港股九方智投控股盘中一度涨逾20%；自其2月7日宣布已经完成DeepSeek系列开源模型的私有化部署工作起，至今涨幅接近30%。国盛证券表示，从AI部署层面来看，金融行业有着较大优势；一是数据优势，金融是数据生成量最大的行业之一，且多为结构化数据，数据质量较高，为行业模型的训练、调优提供了丰富的数据基础；二是IT投资大，数字化程度高，许多大型金融机构已经建立了完备的IT基础设施，并且在云计算、大数据处理等方面进行了大量投资。同时其指出，DeepSeek源自幻方量化旗下子公司深度求索发布，落地金融场景具备天然优势；目前多家金融企业公开宣布接入DeepSeek 大模型，主要涵盖银行、证券、保险、基金、消费金融等多个领域，渗透趋势或迎甜蜜点。

【海外风向】

1、【AIGC】行业重要参与者先后发布重磅产品，或持续点燃这个AI细分赛道热潮

谷歌近期在其定价页面上低调公布了新一代AI视频生成模型Veo 2的使用费用。该模型于去年12月首次亮相，旨在通过人工智能技术快速生成高质量的视频内容。根据官方信息，使用Veo 2的成本为每秒50美分，换算下来，每分钟的费用为30美元（当前约218元人民币）。视频生成赛道比拼或进入白热化阶段。去年12月3日，腾讯混元大模型正式上线视频生成功能并实现开源，参数量达130亿，并在综合评测中呈领先趋势；12月10日，OpenAI正式发布Sora系列产品；12月14日，Pika Labs正式发布了2.0版本；12月17日，Google发布Veo 2视频生成模型。视频生成赛道重要参与者先后发布重磅产品，或持续点燃AI视频热潮，建议持续关注国内映射产品以及相关受益上下游产业。

2、【芯片】人形机器人IMU用量大幅增加　多家公司产品向相关厂商送样

据产业链信息，特斯拉给某国内测试厂商订单中IMU用量大幅增加。原本市场预期单台2-4个主控IMU，实际使用4个主控+40个消费级IMU。也就是说，单单特斯拉机器人IMU用量增长了十倍。目前国内大热的几家机器人方案也用到IMU，比如宇树，优必选，新智元等。惯性导航系统（IMU）可以实时提供高精度的运动状态数据，辅助智能驾驶车辆和人形机器人实现连续且精准的运动/姿态控制。此前机构保守以今年全球600万辆智能驾驶（配备1个IMU），50万台人形机器人（机器狗1个，人形4个）出货计算，得到全球约100亿人民币规模。但机器人产业链的最新情况，显示机器人行业需求发生重大变化。据CSDN，2030年人形机器人的零部件价值量，力传感器+IMU占比达到13%。随着智驾平均加速推进，以及人形机器人商业化进程提速，为惯导系统（IMu）行业需求打开新的成长空间。

2、【苹果概念】苹果官宣Apple智能将于4月支持中文

据媒体报道，科技巨头苹果公司在其官网发布重磅消息，宣布Apple智能将于4月正式支持简体中文，同时新增法语、德语、意大利语、葡萄牙语（巴西）、西班牙语、日语、韩语七种语言支持。此次语言升级是Apple智能发展历程中的重要里程碑。作为苹果公司布局人工智能领域的重要成果，Apple智能自推出以来便以其强大的功能和便捷的操作体验受到用户青睐，此次新增八种语言支持，不仅体现了苹果公司对全球用户的重视，也彰显了其加速布局人工智能领域的决心。模型成本端快速改善，有望加速催化端侧三要素的成熟、加速端侧AI的落地。4月中文版AppleIntelligence落地、配合完整版iOS系统带来较好用户体验。后续26年则为硬件创新大年。苹果链25Q1传统淡季不淡，低估值配置价值凸显，重点把握整机组装、PCB、结构件和散热等硬件创新力度较大的环节。

3、【无人驾驶】无人驾驶再加速，特斯拉确认即将在中国部署FSD功能

据新浪财经，特斯拉准备在中国部署FSD功能，将分批向中国电动车车主推出软件更新。天风证券认为，通过低价车型+高阶智驾功能的打法，特斯拉有望在中国占据一定市场份额，且特斯拉纯视觉方案同时具备技术、价格双重优势，或能进一步提高国内市占率，同时，通过FSD入华，特斯拉相关的智驾软件包订阅率也有望进一步提升。此外FSD和Robotaxi对应的市场想象空间弹性较大，在2030年中性测算假设下，FSD业务有望贡献百亿美元以上收入，而特斯拉凭借其技术和成本优势在Robotaxi市场的潜在年收入规模或接近万亿。

【公告解读】

神州信息：中标一全国性股份制银行项目

万润股份：控股子公司九目化学收到新三板同意挂牌函

超讯通信：与深圳市星航智算科技有限公司签订《智算集成服务采购合同》，客户向公司采购用于其商业项目的智算集成服务，合同含税总金额约为人民币6.38亿元。

华菱线缆：与湖南国贸集团签署战略合作协议

泰豪科技：数据中心相关算力市场对公司相关产品目前销售数量及盈利水平的影响较小

中央商场：拟2500万元购买安徽中商便利店有限公司20%股权

华嵘控股：控股股东一致行动人终止协议转让公司5%股份

景谷林业：控股子公司汇银木业刨花板和纤维板两条生产线均已复工复产。

雪龙集团：间接持股杭州宇树科技

东睦股份：正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海富驰高科技股份有限公司35.75%股份，同时公司拟发行股份募集配套资金，股票停牌。

潍柴重机：公司关注到市场对算力概念、数据中心电源板块关注度较高。公司发电机组产品可在数据中心用作备用电源，但并非数据中心与算力直接相关的核心设备；且算力等下游市场的规模、发展落地速度本身存在不确定性，其对公司业务的影响亦存在较大不确定性

云赛智联：公司与阿里云和腾讯云在云服务业务上存在合作

鼎龙股份：控股子公司绩迅科技股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

利源股份：公司经营正常实际控制人拟变更为张源

普联软件：拟发行可转债募资不超过2.43亿元，用于国产ERP功能扩展建设项目、数智化金融风险管控系列产品建设项目、云湖平台研发升级项目。

开普检测：公司被指定为电动汽车供电设备强制性产品认证实验室（即CCC认证实验室），指定的业务范围是“CNCA-C25-01电动汽车供电设备”。

中绿电：投资5000万元设立中绿电（榆林）新能源发电有限公司

中工国际：签署约5.89亿元医院建设合同

当虹科技：中标2792.91万元GPU算力集群项目

利安隆：拟在新加坡设立全资子公司，并通过新加坡子公司在马来西亚设立全资公司，最终以马来西亚公司为项目主体投资建设研发生产基地。马来西亚研发生产基地用于研发生产高分子材料抗老化添加剂、润滑油功能添加剂等产品，投资总金额不超过3亿美元

新疆交建：公司成为S12线高昌(吐鲁番)-托克逊-巴仑台公路建设项目构件预制GTBTZ-17标段的中标单位，中标价格12.33亿元

盐津铺子：拟建设泰国生产基地

上海汽配：收到海外某客户燃油分配管全球项目的定点通知，根据客户规划，预计项目生命周期总销售金额超过5亿元人民币

兴业科技：全资子公司兴业投资国际有限公司拟以150万美元收购富源科技有限公司100%股权，并向富源科技增资人民币5000万元

上大股份：公司拟投资建设航空材料纯净化熔炼智能制造年产8万吨连铸工艺技改项目，项目总投资2.06亿元

内蒙华电：控股股东自愿延长股份锁定期至60个月

跃岭股份：控股股东、实控人筹划控制权转让股票明起停牌

【增持】

唯万密封：拟以1500万元-2000万元回购股份，回购价格不超过人民币25元/股

海南矿业：拟以7500万元-1.5亿元回购股份，本次回购股份的价格为不超过人民币10.12元/股

【业绩】

有研粉材：2024年净利润5859.31万元同比增长6.3%

聚和材料：2024年营收125.14亿元，同比增长21.61%

蓝特光学：2024年净利润2.19亿元同比增长21.5%

国博电子：2024年净利润4.85亿元同比下降20.06%

澜起科技：2024年度，公司实现营业收入36.39亿元，较上年度增长59.20%；实现归属于母公司所有者的净利润14.12亿元，较上年度增长213.10%。

芯联集成：2024年净亏损9.68亿元同比减亏50.57%

龙图光罩：2024年净利润同比增长9.84%

南芯科技：2024年净利润3.03亿元同比增16.02%

天士力：2024年净利润同比降10.78%拟10派2元

臻镭科技：2024年净利润同比下降74.98%

极米科技：2024年度，公司实现营业收入341,370.34万元，归属于母公司所有者的净利润12,187.96万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9,343.42万元，同比增加36.96%

同花顺：2024年净利润同比增长30%，拟每10股派发红利30元

【新股申购】

今日无新股