投资要点

　　座谈会释放“电改”信号，电力体制深化改革提速。2024年5月23日座谈会召开，标志着电力体制深化改革全面提速，为下一步电力体制改革释放重要信号，我们认为，未来电力体制深化改革聚焦三点：发展以风电光伏为主体的新能源、加快建设新能源基础设施网络、加快建设全国统一电力市场体系。随着加快电改信号的释放，“两网”将继续作为能源电力领域新型生产力的领航者，坚定投资电网升级。且参照过往经验，电网公司投资兑现度高，实际投资额有增无减。

　　聚焦两条主线：新型电力系统市场扩容，电力市场建设提速。1）智能电网：电力信息化占能源IT比例最高，其中智能电网是主体部分，2024年我国智能电网市场规模预计增至1088.2亿元。配电网建设占电网投资比重的大部分，智能化建设占比逐步提升。2）电力市场化建设：14个试点地区正在结算试运行。国内积极推进电力市场化改革，设定了2025年初步建成和2030年基本建成的目标，试点方面2023年首批8个试点地区，第二批6个试点地区，加速全国统一电力市场体系建设。

　　电力体制改革为“发输配售用”带来边际增量。1）智能电网建设提速，电改为“发输配售用”带来全新发展机遇，其中用/变/配电环节投资占比逐步加大，用电环节在电力智能化投资中位居首位。2）分环节来看，发电端，通过源网荷储的多向协同和灵活互动，促进分布式能源的接入和管理；输电/配电端，利用自动化技术和实时数据分析，提高电网的调度效率和可靠性；用电端，静态电价向市场化电价转变，实现更高效的电力消费。

　　投资标的：建议关注科远智慧、朗新集团、国能日新、亿嘉和、智洋创新、南网科技、国电南瑞、国网信通、远光软件等。

　　风险提示：政策力度不及预期；行业竞争加剧风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。