报告摘要

　　问界新M5开启全国大规模交付。上月底发布的问界新M5全系标配华为高阶智驾，近日开启全国大规模交付，问界M5系列累计交付超过13万辆，新M5采用华为192线激光雷达方案，支持高速NCA和城市NCA，提供更安全智能的驾驶体验。全新智界S7的4月销量5012台，相较3月增加1900台左右。5月第二周销量698台，环比上升120台。享界S9预计下月上市，余承东称享界S9豪华舒适体验可以与迈巴赫相比。

　　比亚迪新车密集上市。近日，比亚迪e平台3.0Evo首款车型海狮07正式上市，首款皮卡BYDSHARK墨西哥首发，第五代DM技术&秦L、海豹06即将上市。

　　投资建议:聚焦华为+小米，出口打开新成长曲线，紧密把握主线。汽车行业景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐

　　1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。

　　2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。

　　3）新势力&智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技。

　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。