投资要点

　　本周观点更新

　　2024年5月，在港股热度下，A股传媒互联网表现相对差强人意，外部AI产品如GPT-4o、元宝推出以及大模型开启降价或免费，在业绩真空期叠加AI黑马应用缺席下，对A股传媒互联网板块情绪拉动相对有限。步入2024年6月，EPS端看，逐步开启二季度业绩预期；PE端，6月可看产品事件驱动如GPT-5的进展、Kimi产品进展；外部峰会如6月5日英伟达AI summit、6月10日苹果WWDC、6月14日微软AIday、6月21日华为HDC；同时6月也是暑假档前奏，端午节小档期叠加暑假档预期有望推动电影院线板块。

　　本周重点推荐个股及逻辑

　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，姚记科技002605（2024年围绕“姚记掼蛋”IP拓展扑克牌等业务）；奥飞娱乐002292（围绕儿童的第四屏如包括儿童手表、儿童智能学习台灯、儿童平板、儿童家庭智能汽车等跟外部展开合作，AI加持下有望赋予公司在手IP不同形式的生命力）；力盛体育002858（MR有望赋能体育赛事，结合VR/MR等新一代显示设备，研发沉浸式赛事观赛场景，2023年进行商誉减值致亏损下，2024年有望扭亏为盈）；风语筑603466（MR有望赋能展览文化科普，与中央美术学院圆明园研究中心达成合作，共同合作开发《消失的圆明园》行进式VR探索体验展览）；万达电影002739（后续可关注暑假档《白蛇》）；横店影视603103（横店影视出品《谈判专家》定档端午6月8日）；博纳影业001330（正在探索AI动画电影领域，共同打造适合全年龄段观看的动画电影）；中信出版300788（关注公司数字化进展）；光线传媒300251（《扫黑·决不放弃》定档端午档，后续关注动画电影《小倩》《哪吒2》定档进展）；华策影视300133（与包括KiMi在内的科技公司保持着良好的沟通、交流，将通过业务及战略合作、投资等多种形式，共同推进人工智能技术在文化影视领域的应用和推广）；新经典603096（大众阅读代表企业，开展海外业务触达全球更多的创作者）；蓝色光标300058（微软的合作方，数字营销龙头企业，从All in AI到AI First，主业修复可期）；浙文互联600986（持续回购中，2024年5月公司与循环智能战略合作，作为Kimi的股东方及TOB战略伙伴，双方将在汽车营销领域展开深度合作）；芒果超媒300413（与华为视频建立较早合作，有望受益华为加码短剧业务）；港股建议积极关注B站（2024年一季度广告收入增速喜人，二季度广告业务有望受益618电商节，营销变现持续发力）、美图（关注6月美图影像节）、阜博集团（版权强国叠加AI应用的语料库热度下，公司有望助推全球优质数字内容资产高效流通的商业价值再放大）；心动公司2400（《出发吧麦芬》已于5月15日公测）；吉比特603444（雷霆游戏官宣代理都市怪谈悬疑策略手游《异象回声》）；百奥家庭互动2100（《奥拉星2》新宇宙·星火测试于5月31日正式开启）；电魂网络603258（第二十届中国国际动漫节开幕，电魂网络作为中国国际动漫节的重要合作伙伴参展）；青瓷游戏6633（《新仙剑之挥剑问情》「周年庆服」开放预约）。

　　风险提示

　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。