投资要点

　　三大央企出资成立时空信息集团。近日，中国时空信息集团有限公司成立，法定代表人为刘学林，注册资本40亿人民币，注册地址为雄安新区容城县启动区，经营范围含卫星导航服务、卫星通信服务大数据服务、数据处理和存储支持服务、人工智能双创服务平台、人工智能公共数据平台、气象观测服务、地震服务等。股东信息显示，该公司由中国卫星网络集团有限公司、中国兵器工业集团有限公司、中国移动通信集团有限公司分别持股55%、25%、20%。

　　广州发布低空经济发展实施方案。5月29日，广州发布《广州市低空经济发展实施方案》，加快推动广州低空经济高质量发展。《广州市低空经济发展实施方案》提出，到2027年，广州低空经济整体规模达到1500亿元左右。通航基础设施和飞行环境明显改善，以高端智能制造业为主导的产业体系初步形成，低空空域管理改革取得成效，低空飞行服务保障能力明显提升，低空领域技术创新水平全国领先。

　　近期，广东省、安徽省、山东省以及北京、深圳、广州、南京等城市发布低空经济发展实施方案（或征求意见稿）。各地低空经济发展路线逐渐理清，政策推动下低空经济有望迎来快速发展。

　　军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

　　1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。

　　2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、高华科技、中科海讯、海格通信华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。

　　风险提示

　　军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。