核心摘要

　　行业要闻：出行：1）5月17日全国旅游发展大会在京召开后，近日北京市文旅局主办了北京入境旅游发展大会，5月27日-29日ITB China2024国际旅游交易会在上海召开，吉林省旅游大会将于6月13日-6月16日在长白山举办；出入境旅游（签证办理便利度增加，如上海开放夜间办理专场）；商务部指导中国饭店协会发布了《关于便利外籍人员来华住宿服务的倡议书》，入境旅游住宿痛点缓解。2）端午节临近，旅客出行以本地和周边为主，整体呈现出微度假、避暑和民俗体验主题相结合的特点。美妆：3）天猫发布618第一波销售情况，美妆部分珀莱雅位居天猫首位，可复美、薇诺娜、自然堂等进入top20。电商&出海：4）商务部数据显示，2024Q1我国跨境电商进出口额5776亿元（同比+9.6%），其中出口4480亿元（同比+14%），过去五年我国跨境电商贸易规模增长超过10倍；近日国务院常务会议审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》；5月29日市场监管总局研究起草了《市场监管部门优化营商环境重点举措（2024年版）（征求意见稿）》。

　　重点公告：1）华恒生物2022年定增申请于5月30日获上交所上市审核中心审核通过，募资16.89亿元，扣除发行费用后将用于“年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”、“年产5万吨生物基苹果酸生产建设项目”及“补充流动资金项目”。2）中公教育因股价波动较大终止实施2024年度第一期限制性股票激励计划。3）三生制药旗下三生蔓迪与瀚宇药业在减重药物领域就司美格鲁肽注射液产品达成合作。

　　投资建议：上周申万分类中美容护理、商贸零售、休闲服务均有不同程度下跌。重点公司中润本股份表现优秀，上涨9.32%，同程旅行、锦江酒店、珀莱雅、首旅酒店微涨，爱美客、上美股份本周有所调整。目前社会服务板块资金层面依然相对博弈，我们维持对行业“强于大市”的评级。

　　风险提示：1）宏观经济不及预期，影响可支配收入及消费意愿。2）政策发生较大变化而企业未能及时应对风险。3）市场竞争激烈，运营不及预期、新品推广不及预期、新渠道拓展不力等。