核心观点

　　本周核心观点与重点要闻回顾

　　消费建材：房地产数据依然处于筑底阶段，静待新政效果落地。根据国家统计局，2024年1-4月，全国房地产开发投资同比下降9.8%；1-4月，房屋新开工面积/施工面积/竣工面积同比分别下降24.6%/10.8%/20.4%，较1-3月分别收窄3.2/0.3/0.3pct。政策端再迎多重利好：央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，进一步降低购房者置业成本；首套/二套个人住房贷款最低首付比例分别调整至不低于15%/25%，购房者置业门槛再降低；取消全国房贷利率政策下限，有助于释放刚性及改善性购房需求；央行将设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，助力去库存。静待新政效果落地，全地产链有望迎来复苏。

　　玻纤：电子纱供需修复，价格有望继续上调，中长期看好龙头市占率继续提升。根据卓创资讯，5月国内电子纱价格延续上涨趋势，新价成交推进良好，刚需订单释放支撑下游开工。短期电子纱无新增产能，供需关系将进一步修复，下月电子纱价格仍存较大提涨预期。市场行情回顾

　　本周（2024年5月27日-5月31日），A股申万建材指数下跌4.62%，整体跑输沪深300指数4.02pct，跑输万得全A指数4.43pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：水泥(-3.29%)、装修建材(-5.19%)、玻璃玻纤(-5.51%)。年初至今（2024年1月2日-5月31日），A股申万建材指数下跌5.01%，板块整体跑输沪深300指数9.35pct，跑输万得全A指数1.97pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第16位。

　　投资建议

　　从上周开始，地产链跟随地产板块出现了调整。从短期投资角度，我们建议关注相对抗跌的品种，比如三棵树、坚朗五金、科顺股份等。中长期维度，我们认为基本面的修复还是核心逻辑，建议关注各细分行业龙头，比如北新建材、伟星新材、东方雨虹等。

　　风险提示

　　下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期的风险等。