核心观点

　　板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌4.83%，跑输大盘2.16pct。报告期内（5月18日-6月2日），国信社服板块涨幅居前的股票为人瑞人才（17%）、*ST凯撒（12%）、*ST豆神（12%）、长白山、天目湖、黄山旅游、张家界、九华旅游、大东海A、米奥会展；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-24%）、同道猎聘（-20%）、九毛九、呷哺呷哺、同程旅行、国旅联合、中国东方教育、华住集团-S、海底捞。

　　行业新闻：5月24日，国家发展改革委等部门发布关于印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》的通知，方案提出力争到2027年引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持续稳定增长。据同程旅行数据，端午假期前一日（6月7日）车票开售后，中短途出行、“新中式”旅游目的地门票率先售罄。近期深圳市龙华区推出“开办非学科类校外培训”“证照联办”主题事项，为非学科校外培训企业提供便捷的一站式证照办理服务。AI教育公司“精准学”获阿里巴巴近2亿元投资。国内最大的蓝领终身服务平台“优蓝国际”计划通过SPAC登陆纳斯达克。海底捞数据显示，6月1日，全国门店共计接待顾客超过220万人次，较去年大增近50%。

　　沪深港通持股：A股核心标的中国中免、宋城演艺、首旅酒店、锦江酒店均遭减持，港股核心标的九毛九、呷哺呷哺、海伦司获增持。A股核心标的：报告期内（5月18日-6月2日），中国中免持股比例减0.23pct至4.67%，宋城演艺持股比例减0.15pct至1.90%，首旅酒店持股比例减0.48pct至1.14%.锦江酒店持股比例减0.28pct至2.28%。港股核心标的：报告期内（同上），海底捞持股比例减0.85pct至12.29%，九毛九持股比例增0.78pct至26.39%，呷哺呷哺持股比例增1.21pct至39.11%，海伦司持股比例增0.84pct至35.99%，奈雪的茶持股比例减1.30pct至41.53%。

　　投资建议：维持板块“优于大市”评级。综合考虑市场风格等因素，建议配置携程集团-S、海底捞、科锐国际、北京人力、学大教育、同程旅行、宋城演艺、行动教育等。中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、东方甄选、中公教育、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。