投资要点

　　本周观点：在房地产新政的助力下，本周30大中城市新房成交量继续保持环比增长，但各能级城市延续分化格局，其中一二线城市当周成交面积环比增幅分别达15.22%、17.48%，而三线城市当周成交面积则环比减少5.46%。从近期商品房市场的表现来看，房地产新政的积极效应正在逐步显现，特别是核心城市的购房需求得到一定释放，但各能级城市间的分化仍较为明显。从政策面来看，近日上海、广州、深圳三大一线城市进一步优化房地产调控政策，中国人民银行各省分行也相继宣布全面取消首套、二套房贷利率下限，目前多城首套房贷利率已降至3.5%以下，接近历史最低位。整体来看，随着“5.17新政”的稳步推进，近期以来楼市销售持续改善，这将有助于市场信心的进一步修复。展望后市，恰逢6月年中业绩窗口期，各大房企可能将加大促销力度，叠加新政利好的释放，预计部分一二线核心城市的市场热度将维持高位，并带动楼市总体成交量继续改善，但部分弱二线以及三四线城市可能仍将延续低位运行的态势，整体市场的回暖仍有待需求的进一步复苏。

　　本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）住建部、财政部、中国人民银行31日联合发布《全国住房公积金2023年年度报告》，报告显示：2023年全国住房公积金发放个人住房贷款近1.5万亿元。（2）5月31日，中国人民银行浙江省分行调整优化个人住房贷款政策，首套最低首付不低于15%，二套不低于25%。（3）5月30日，湖南省内14个地级市已全面取消首套和二套商业性个人住房贷款利率下限，全面下调了商业性个人住房贷款最低首付款比例。

　　本周商品房与土地市场重点高频数据：在“5.17新政”加快落实的背景下，本周新房销售量环比继续增长，同比降幅进一步收窄，土地市场热度亦有所提升。5月27日至6月2日，30大中城市商品房周度成交面积环比增加12.03%，其中一二线城市环比分别增加15.22%、17.48%，三线城市环比减少5.46%；100大中城市供应土地面积环比增加8.88%，成交土地面积环比增加0.14%。

　　投资建议：（1）目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。

　　风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。