房地产行业进入调整期，房企“三高”发展模式难以持续，政策倡导探索新发展模式。在新形势下，房企实施轻重并举发展策略，构建新发展模式。典型房企经营性业务营收增长快于开发业务，经营性业务利润贡献度凸显。在各类经营业务中，上市房企纷纷发力代建业务，头部效应明显，其中政府代建成为新发力点；购物中心、写字楼与酒店等商业运营稳步增长。总体来看，优秀房企构建新发展模式已初现成效。

　　1.经营性业务营收增速较快，利润贡献度凸显

　　在新形势下，房企实施轻重并举发展策略，构建新发展模式，重点发力经营性业务。典型房企1开发业务与经营性业务在2018年至2023年之间整体均保持增长态势，其中经营性业务增速快于开发业务。从业务规模看，典型房企开发业务营收2018年至2023年之间年复合增长率约为14.6%，而经营业务营收在2018年至2023年之间年复合增长率达到21.0%，增速比开发业务高出6.4个百分点。同时，较高的增速也使经营业务在企业整体营收中的占比呈现上升态势。2018年至2023年，典型房企总营收中经营业务占比从8.1%增长到10.3%，年均增长约0.44个百分点。相应地，开发业务占总营收的比例呈现下降态势，从2018年的91.9%下降到2023年的89.7%。从营收规模看，开发业务仍是当前典型房企的“生命线”。

　　开发业务毛利下滑，经营性业务利润贡献度凸显。典型房企开发业务毛利持续下滑，经营业务毛利呈增长态势。2018年至2023年，典型房企开发业务毛利整体下滑，年复合下降率约为5.1%；而经营业务毛利整体保持了增长态势，年复合增长率为23.2%。受到市场下行压力影响，房企为加快去化与回款调整售价，基于谨慎性原则计提资产减值，项目交付进程变缓影响结转等原因导致房企开发业务毛利下降。此消彼长，经营业务毛利占比呈上升趋势。2018年至2023年，典型房企毛利中来自经营业务的占比从8.9%增长到26.5%，年均增长约3.5个百分点。相应地，开发业务毛利的占比呈现下降态势，从2018年的91.1%下降到2023年的73.5%。从盈利角度看，经营业务越来越成为典型房企获取利润的“发动机”。