白电：格力空调优势扩大，卡萨帝增速领跑冰箱品类。

　　空调：格力延续品类龙头地位，优势进一步扩大。根据奥维云网数据显示（5/20-5/26），空调品类线上销额达到26.6亿元，同比+137%，占23年618期间比例为11%。分品牌看，格力延续品类龙头地位，期间线上销额达8亿元，销额份额达到29.94%，同比23年618第一周提升0.77pct，销额份额赶超美的。

　　冰箱：卡萨帝高端线增长动力彰显，美的销额份额同比有所提升。根据奥维云网数据显示（5/20-5/26），冰箱品类线上销额达到16.1亿元，同比+300%，占23年618期间比例为17%，均价同比提升71%。分品牌看，1）海尔系，海尔品牌期间线上销额达5.2亿元，销售份额达32.28%，龙头地位夯实，销额份额同比略有下降；卡萨帝品牌期间线上销额达1.0亿元，同比+986%，高端线增长动力彰显。2）美的冰箱线上销额3.5亿元，销额份额同比23年618第一周提升3.47pct至21.56%，份额同比提升显著。3）海信系，容声品牌冰箱线上销额2.1亿元，销额份额12.92%。

　　洗衣机：海尔系与美的系龙头地位稳固。根据奥维云网数据显示（5/20-5/26），洗衣机品类线上销额占23年618期间的16%。分品牌看，1）海尔系，海尔品牌洗衣机线上销额达2.8亿元，份额提升1.02pct至33.92%；卡萨帝品牌线上销额达0.2亿元；2）美的系，小天鹅实现线上销额2.4亿元，销额份额29.75%；美的实现线上销额0.6亿元，销额份额6.73%。

　　清洁电器：石头扫地机龙头地位凸显，追觅同比增速表现亮眼

　　扫地机：根据奥维云网数据（5/20-5/26），扫地机品类销额占23年618期间的37%，均价同比46%贡献主要增速。分品牌看，石头线上销额为2.7亿元，同比呈现2220%的增长，销额占23年618期间的43%，成交水平居首位，销额份额占比同比有所提升，为+2.4pct；追觅线上销额1.2亿元，同比增长2366%，市场份额同比23年618第一周增长2.59pct至15.52%，表现亮眼。

　　洗地机：根据奥维云网数据（5/20-5/26），洗地机品类占23年618期间的26%，均价微增2%。分品牌看，添可线上销额1.8亿，销额份额同比略下降6.94pct；追觅销额占23年618期间比例的50%，销额份额同比23年618第一周增长15.06pct至28.49%，表现较好。

　　标的推荐：1）大家电：如【美的集团】/【海信家电】/【格力电器】/【海尔智家】；2）小家电：如【石头科技】/【科沃斯】；3）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】；4）其他家电：如【欧普照明】（与电子团队联合覆盖）/【盾安环境】（与机械团队联合覆盖）/【公牛集团】等。

　　风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。