【事项】

　　商务部等9部门发布《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。意见旨在拓展跨境电商出口，优化海外仓布局，加快培育外贸新动能。

　　意见提出推动跨境电商海外仓高质量发展。通过统筹用好现有资金、引导社会资本市场化、鼓励用好现有股权投资基金等多种渠道支持跨境电商海外仓等相关企业发展。编制出台跨境电商出口海外仓业务退税操作指引，进一步指导企业用好现行政策。

　　【评论】

　　出海四小龙集聚效应显现，海外仓储物流需求提升。Temu、TikTokShop、阿里海外电商和SHEIN今年交易额目标分别同比增长233%/150%/125%/40%，累计超2600亿美金。1）以往跨境电商模式大多为中国卖家借助海外平台销售产品，实现中国制造商品出海，当前中国头部跨境电商平台崛起，集聚效应显现，自建海外仓储物流需求提升。2）海外仓非新概念，但自动化海外仓刚刚起步。以往海外仓多为普通物流存储仓形式，以托盘为最小单位，于核心交通枢纽周转，无需拆解上架，人工为主。当前以平台为载体的商品出货量急剧提升，人力仓向自动化仓过渡。

　　海外仓备货成跨境电商出海最佳途径。1）相比于Amazon配送半日达到次日达，Shein、temu配送需一周以上，时效性较弱，海外仓提前备货缩短配送时间，提高消费者满意度；2）800美金以下跨境小包免税政策可能发生变化，海运+海外仓模式有利于降本；3）于跨境大卖家而言，第三方海外仓是多平台运营及独立站发展的最佳物流模式。

　　【投资建议】

　　国家政策支持下，海外仓领域有望加速成长。建议关注：智能物流设备——德马科技；第三方海外仓——乐歌股份，大健云仓。

　　【风险提示】

　　宏观经济下行；行业景气度不及预期；国家政策落实不及预期。