核心摘要

　　行业要闻及简评：1）根据TrendForce数据，2024年第一季度DRAM产业主流产品合约价持续上涨且涨幅较2023年第四季扩大，带动DRAM产业营收环比增长5.1%至183.5亿美元。2）根据TrendForce数据，由于一季度属于消费电子市场的传统淡季，加上车用与工控应用需求受到通胀、地缘冲突等因素影响，24Q1全球前十大晶圆代工厂商产值环比下降4.3%至292亿美元。3）随着全球整机库存逐步下降，全球消费电子市场需求呈现弱复苏态势，预计2024年全年智能手机处理器芯片出货量约11.9亿颗，同比增长约4%。4）根据IDC数据，24Q1国内AR/VR头显整体出货量达10.7万台（sales-in口径），同比下滑37.8%。

　　一周行情回顾：本周，半导体行业指数出现上涨，周涨幅为4.42%，跑赢沪深300指数5.33个百分点；2023年年初以来，半导体行业指数下跌15.26%，跑输沪深300指数6.73个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对一般。

　　投资建议：我们认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前处于周期筑底阶段，待下游行情复苏，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。推荐北方华创、拓荆科技、龙迅股份、鼎龙股份、安集科技等；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息。

　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。