报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　磷化工：磷酸一铵、二铵价格上涨，整体需求稳中向好。节能降碳行动方案严格控制黄磷、磷铵的新增产能，预计将优化行业格局并提升磷矿石的景气度。磷酸一铵市场价格持续上行，因供应端产量提升有限，原料成本上涨提供支撑，下游水溶肥需求和磷酸铁产量增长带动磷酸一铵需求。根据百川盈孚数据，截至6月7日，磷矿石价格为1005元/吨，与上周五持平；磷酸一铵的价格为3313元/吨，较上周五上涨203元/吨；磷酸二铵的价格为3611元/吨，较上周五上涨6元/吨。磷酸一铵本周周度产量为20.755万吨，较上周上升1.155万吨，周度开工率为53.26%，较上周上升2.96个百分点；库存量为11.17万吨，较上周下降0.04万吨。

　　食品及饲料添加剂：猪肉价格上涨，有望带动维生素需求。近期，猪肉价格上涨，养殖盈利提升有望带动维生素需求持续回暖。海外市场VA和VE价格已见上涨，预计将对国内市场产生积极影响。据百川盈孚数据，截至6月7日，猪肉价格为24.17元/千克，较上周同一工作日上涨1.51元/千克。维A价格为82元/千克，较上周持平；维E价格为69元/千克，较上周持平。蛋氨酸价格为21.55元/千克，较上周持平。

　　2.核心观点

　　（1）磷化工：节能降碳方案严格限制黄磷、磷铵新增产能，预计磷矿石有望维持高景气。由于原料成本上升和稳固的复合肥市场需求共同推动，磷铵价格有望持续上行。建议关注：云天化、兴发集团、湖北宜化、川恒股份等。

　　（2）食品及饲料添加剂：近期猪肉价格上涨，养殖盈利提升有望带动维生素需求持续回暖，并且海外维生素价格上涨预计对国内市场产生积极影响。建议关注：新和成等。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。