前两交易周（2024.06.03-2024.06.14）社会服务板块下跌5.80%，在申万一级31个行业排名中位列第29。社会服务板块跑输沪深300指数4.73pct。暑期旅游旺季将至，有望利好旅游、酒店及餐饮相关产业链，我们维持行业强于大市评级。

　　市场回顾

　　前两交易周社会服务板块下跌5.80%，社会服务子板块及旅游零售5个板块均表现为下跌，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（-2.42%）、专业服务（-3.33%）、教育（-4.71%）、酒店餐饮（-6.38%）、旅游零售（-9.00%）

　　北上资金方面，前两交易周北上资金增持首旅酒店0.03pct至1.17%，增持中青旅0.06pct至0.46%，减持中国中免0.10pct至4.57%，增持宋城演艺0.32pct至1.96%，增持锦江酒店0.04pct至2.32%的持股比例。

　　行业动态数据

　　据Datayes，6.03-6.09国内新增招聘公司数量45264个，环比-2.62%。

　　据航班管家，6.03-6.09全国民航执行客运航班量97706架次，环比上周下降0.95%，基本平齐19年水平。其中国际航班量10646架次，恢复至2019年的72.15%，恢复空间仍存。

　　双周要闻

　　“中国旅游文化周”开幕，中匈两国旅游领域合作前景广阔。为庆祝中国与匈牙利建交75周年，加强两国文化、旅游等领域合作，当地时间13日，2024年“中国旅游文化周”在匈牙利首都布达佩斯开幕。匈牙利国家旅游局局长柯尼德·拉斯洛表示，匈中两国互为重要旅游客源国和目的地，旅游领域合作前景广阔。随着直航航班增加、入境政策优化，两国人员往来更加便捷。2024年“中国旅游文化周”为期三天，由中国文化和旅游部驻布达佩斯旅游办事处和中国商务部投资促进局欧洲代表处共同举办。

　　毕业季旅游订单火热，暑期旅游市场迎来热潮。随着2024年高考的结束毕业旅行的热潮也开始了，多家旅行社数据表明，高考结束后，暑期旅游订单高增，特别是针对高考毕业生的毕业旅行游、出境游等产品备受青睐。携程数据显示，近日平台上暑期国内旅游产品预订量同比显著增长，当前已进入暑期旅游的预订高峰期。北京、上海、成都、乌鲁木齐杭州、西安、重庆、广州、南京、贵阳位列暑期国内游前十目的地，出境游产品也进入预订高峰期，暑期出境度假产品预订量较去年同期增长明显，暑期出行的签证办理量增长显著。

　　投资建议

　　高考结束，暑期将至，暑期出行旺季下多文旅产业链相关公司有望迎来全年业绩高峰期。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。

　　评级面临的主要风险

　　出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。