统计局公布2024年1-5月房地产投资和销售数据。2024年1-5月，商品房销售额35665亿元，同比-27.9%商品房销售面积36642万㎡，同比-20.3%；房地产开发投资40632亿元，同比-10.1%；房屋新开工面积30090万㎡，同比-24.2%；房屋竣工面积22245万㎡，同比-20.1%。

　　国信地产观点：1）销售量价单月降幅均有收窄，城市维度房价持续承压。2）地产开发投资降幅继续扩大房企到位资金仍主要受销售拖累。3）开竣工累计同比均持续改善。4）投资建议：5月，商品房销售量价单月降幅均有收窄、开竣工累计同比均持续改善，但开发投资额和城市维度房价等指标持续承压。继5月17日央行降低首付比例、取消利率下限后，各城市陆续放松限购限贷政策。尽管改善的幅度和持续性有分歧，但有改善是市场的共识。考虑到5月并非传统旺季，显然归功于需求端政策起效。虽然目前仍无法判断新房价格何时能止跌，短期地产板块较难形成趋势性上涨，但政策落地带来的阶段性改善意味着基本面至少不会加速恶化。个股端，推荐滨江集团、华润置地、龙湖集团。5）风险提示：政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化等致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。