核心观点

　　本周核心观点与重点要闻回顾

　　AI算力：苹果发布AI全家桶。据科创板日报，苹果在WWDC上发布多项新版操作系统，其中不乏带有人工智能的新应用。其中，在介绍iOS18时，苹果引入了个人智能系统Apple Intelligence。iOS18内置可以全系统调用的全新“Writing Tools”，帮助用户重写、校对和总结文本，在几乎任何输入位置都可用，包括邮件、备忘录、文稿和第三方app。我们认为，苹果AI有望对AI推理算力需求产生较大的拉动，光模块等产业链有望持续受益于AI推理算力需求的提升。

　　光通信：博通受益于AI芯片需求上调年度收入预期。据第一财经，博通6月13日公布第二财季业绩，得益于AI产品强劲需求的推动，当季营收超出分析师预期，公司上调全财年业绩指引。我们认为，受益于AI行业的持续快速发展，AI为核心的算力产业链包括光通信产业链有望持续受益。

　　通信设备：MWC上海即将开幕，关注5G等通信设备产业链。2024年6月26-28日在上海新国际博览中心举办的MWC上海展，以“未来先行”为主题。据飞象网报道，2024年上海MWC上，5G技术的应用案例和商业化模式更加成熟，5G网络的覆盖和优化也取得了显著进展。华为在会上将推出面向商用的5.5G全套解决方案。我们认为，5G技术的持续更新迭代，将利好通信设备端的需求和增长，相关产业链公司有望受益。

　　卫星通信：亚马逊将在南美推出卫星互联网服务。据财联社报道，亚马逊公司表示其将与美国电信公司Vrio在七个南美国家联合推出卫星互联网服务。依照计划，双方将向阿根廷、巴西、智利、乌拉圭、秘鲁、厄瓜多尔和哥伦比亚的客户提供这项服务。我们认为卫星互联网将有望成为新的互联通信模式，产业大发展趋势明确。后续招标、发货、测试、组装到密集发射将迎来较大的产业链发展机遇。

　　市场行情回顾

　　本周（6.10-6.14），A股申万通信指数上涨6.01%，整体跑赢沪深300指数6.92pct，跑赢创业板综指数4.33pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(8.27%)、通信服务(申万)(1.52%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万通信(6.01%)、费城半导体(5.88%)、道琼斯美国科技(5.48%)、纳斯达克(3.24%)、恒生科技(-1.72%)。

　　投资建议

　　本周我们看好以AI为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。

　　光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。

　　通信设备：受益于算力带动通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。

　　风险提示

　　国际摩擦对立加剧风险、下游AI需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。