核心观点

　　据SMM锂电，5月国内碳酸锂产量为6.25万吨，环比上升18%，同比增加87%；磷酸铁锂产量为19.8万吨，环比增加18%，同比增加78%；三元材料产量在5.2万吨，环比减幅20%，同比减幅5%。

　　碳酸锂供给端关注江西区域的情况，需求端关注正极厂的实际排产与库存管控情况，预计6月产量6.49万吨，环比+4%。

　　磷酸铁锂正极订单下滑明显，储能增量拉动影响较小，预计6月产量18.2万吨，环比-8%。

　　三元材料正极部分企业前期库存未降到位，6月锂价不稳，为降低风险排产收紧，预计6月产量5.0万吨，环比-4%。从电芯端来看，6月三元电芯排产也在下滑，预计7月三元电芯排产向上。

　　数据跟踪

　　车端需求：据中汽协数据，2024年4月，中国新能源汽车销量85.0万辆，环比下降4%，同比增长34%。

　　储能需求：据CNESA，2024年4月，中国新型储能新增功率规模1.24GW，同比+18%，能量规模5.13GWh，同比+117%。

　　消费需求：据Wind、数据威，2024年4月中国手机销量430.4万件，同比-13%，2024年中国笔记本电脑销量66.5万件，同比-14%。

　　产量：据中国汽车动力电池产业创新联盟，2024年4月，中国锂电池产量78.2GWh，同比+67%，环比+3%。

　　装机：据中国汽车动力电池产业创新联盟，2024年4月，中国动力电池装机量35.4GWh，同比+41%，环比+1%。

　　出口：据国家海关总署，2024年4月，中国锂电池出口金额305.4亿元人民币，同比-16%，环比-4%。

　　价格：据鑫椤锂电，2024年6月14日产业链价格为：

　　电池级碳酸锂价格9.8-10.1万元/吨；

　　方形动力电芯（三元）价格0.42-0.5元/Wh；

　　方形动力电芯（磷酸铁锂）价格0.3-0.43元/Wh。

　　投资建议

　　展望2024年，我们看好锂电板块的投资机会，建议关注三条主线：1）各环节龙头：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、湖南裕能、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、贝特瑞、尚太科技、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、科达利、震裕科技；

　　2）新技术新材料：信德新材、天奈科技、黑猫股份、壹石通；3）固态电池相关：冠盛股份、上海洗霸、金龙羽。

　　风险提示

　　上游原材料价格过快上涨风险、下游需求受经济影响不及预期风险、锂电池相关支持政策调整风险、行业竞争加剧风险。