核心观点

　　l特斯拉股东会：Optimus规模快速扩大，无人驾驶加速实现

　　北京时间6月14日，特斯拉召开一年一度的股东大会。马斯克披露了人形机器人及FSD相关信息。

　　1）人形机器人方面，马斯克预计，到2025年将有超过1000个甚至几千个具有一定程度自主性的Optimus在特斯拉工作，其规模还会快速扩大。

　　2）马斯克在股东大会上表示，“特斯拉的无人驾驶汽车正在以指数级的增长速度接近无人监督的全自动无人驾驶。”预计即将发布的FSD v12.4、12.5版本均会展现10倍以上的性能提升。

　　以电动车为基础载体，特斯拉智能驾驶产业化加速。一方面特斯拉积极推进FSD入华，目标今年内在全国推送，6月7日，百度地图官宣V20真车道级导航全球首发，并在特斯拉所有搭载AMD车机芯片的S3XY车型上线。另一方面，特斯拉首个自动驾驶出租车Robotaxi将于8月8日发布。Robotaxi核心竞争力源于特斯拉FSD大规模行驶里程、自研运算平台和算力的深度布局，特斯拉3月向北美车主推送的FSDV12.3.1版本已引入“端到端神经网络”技术，端到端技术可简化

　　系统架构、提高数据处理的效率和减少误差等，智能驾驶产业化有望

　　加速。

　　l深圳鼓励开放V2G车网互动，商业化进程有望加速

　　随国内新能源汽车保有量增长，V2G（Vehicle-to-Grid，车辆到电

　　网）技术商业化也快速推进。6月13日，深圳市发展和改革委员会发布《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》。鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产，开放车端V2G功能。同日，哪吒汽车与宁德时代、三六零、北京链宇科技达成V2G车网智慧能源示范项目战略合作。根据协议，四方将聚焦车网互动V2G技术、业务及相关领域创新，展开

　　深度战略合作。

　　V2G技术迎来发展空间，商业化落地仍需时间。据哪吒汽车估测，截至目前我国约有2000座车网互动（V2G）充电桩，主要集中在一些示范项目和试点地区。考虑这一因素，地方政府部门计划对V2G项目进行补贴。上述深圳《若干措施》提出：要加快直流公共快充站

　　升级改造，提升快充桩功率调节能力，经评审后对存量直流公共快充站智能化改造部分给予单个企业最高不超过500万元支持；针对公交、物流、环卫、港口拖车等典型车型，面向工业园区、社会停车场

　　等停充一体场景，加大车网互动示范应用和持续升级，推动全市超

　　充、快充以及交流充电设施等全部实现车网互动功能，经评审后对于具备V2G功能的充电设施给予单个企业最高不超过500万元支持。

　　l投资建议：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团。建议关注华为智选进展。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智

　　控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：星宇股

　　份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。

　　l风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不

　　及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。