【事项】

　　19日，青眼发布618美护销售数据，多平台发布电商大促战报。

　　【评论】

　　618全网GMV达7428亿元，平台加强会员留存和百亿补贴布局。据官方战报，618大促期间天猫365个品牌成交破亿，88VIP新增会员人数同比+65%，会员规模创历史新高；百亿补贴成交额同比+550%，中小商家订单增幅明显。京东直播订单量同比+200%，累计成交额过10亿的品牌共83个，超15万个中小商家销售同比+50%，百亿补贴用户数、订单量均同比+150%以上。拼多多百亿补贴首周战报显示，商家参与数量同比+90%，手机、家电表现亮眼，美妆销量同比+80%。据星图数据，直播电商累计成交额达2068亿元（+12.2%），抖音稳居TOP1。

　　天猫：头部国货美护势能恒强，海外品牌分化较大。据青眼情报数据，天猫大促（5.20-6.18）护肤/彩妆类GMV同比+2%/+7.5%，TOP10品牌同比各+10.9%/+7.0%，优于大盘整体。护肤：TOP10中，珀莱雅/可复美位列第1/5，GMV同比各+30.7%/+190.2%；海外兰蔻/修丽可/海蓝之谜/CPB同比各+3.9%/+19.7%/+16.4%/+150.4%，欧莱雅/雅诗兰黛/玉兰油/赫莲娜均有所下滑。彩妆：TOP10中，国货彩棠/花西子/毛戈平销售额同比各+62.2%/-41.0%/+75.6%，CPB/YSL/雅诗兰黛/卡姿兰同比各+53%/+7.9%/+21.1%/+55%。

　　抖音：珀莱雅、韩束持续发力，第一梯队品牌相对稳定。抖音大促（5.24-6.18）美护GMV在110-150亿元（去年同期为113亿元）；彩妆在35-45亿元（去年34.9亿元）。其中，第一梯队品牌相对稳定，美护类目过亿的品牌有18个，增加3个，前三品牌门槛从3亿元提升到5亿元。珀莱雅、韩束拿下抖音年中大促大众/国货护肤、护肤总榜双料第1、第2。

　　618取消预售+机制简化，回归用户体验和低价本身。随着电商促销常态化，我们更倾向发掘品牌在自达播及精细化运营等渠道把控能力，建议关注珀莱雅、巨子生物、上美股份旗下国货全年布局节奏。

　　【风险提示】

　　消费力恢复不及预期；主播受平台流量政策及负面舆论影响等。