投资要点

　　新能源汽车：本周，工信部发布《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2024年本）》，对电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等产品性能具体要求进行了最新调整。天赐材料与宁德时代签订《物料供货协议》，预计向宁德时代供应固体六氟磷酸锂使用量为5.86万吨的对应数量电解液产品。恩捷股份拟投资4.47亿欧元投资建设匈牙利第二期湿法锂电池隔离膜项目，总产能约8亿平方米。亿纬锂能发布6C大圆柱Omnicell“全能电池”产品，充电5分钟，续航300公里。亿纬锂能与Powin签署谅解备忘录，双方将为磷酸铁锂电池组和更高密度电池的供应制定主供应协议的主要条款和条件。固态电池领域进展亮眼：固态电池制造商合源锂创公布完成亿元级Pre-A轮融资；亿纬锂能宣布预计2026年实现全固态电池生产工艺突破，2028年推出400wh/kg高比能全固态电池；璞泰来和恩力动力签订《战略合作协议》，双方将在固态电池领域展开更紧密合作。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。

　　新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料主流价格范围维持每公斤37-40元范围，未有明显变动。国产颗粒硅价格范围维持每公斤36-37元范围，保持趋稳水平；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.2-1.25与1.7元人民币。N型M10,G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.08-1.1、1.65-1.7与1.4-1.45元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格维持稳定，P型M10,G12尺寸价格落在每瓦0.3元人民币。2.光伏产业热点新闻：2024年6月17日，甘肃省发改委发布关于公开征求对《优化调整工商业等用户峰谷分时电价政策有关事项的通知（征求意见稿）》意见的公告，通知提出，此次调整涉及调整范围包括：除国家有专门规定的电气化铁路牵引用电外的全体工商业电力用户和农业生产电力用户（农业排灌用电除外）。高峰时段：6∶00-8∶00、18∶00-23∶00；平时段：23∶00-6∶00（次日）、8∶00-10∶00、16∶00-18∶00；低谷时段：10∶00-16∶00。峰谷价差比例原则上不低于3∶1，高峰时段电价在平时段电价基础上上浮不低于50%，低谷时段电价在平时段电价基础上下浮不低于50%。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，1-4月份新增风电装机容量1684万千瓦，同比增加264万千瓦。6月20日，新疆吐鲁番市300万千瓦风电项目集中开工，项目总装机容量300万千瓦，总投资近126亿元，年设计发电量约70亿千瓦时。同时，本周海上风电多地项目获得积极推动，国电投山东450MW海上风电EPC总承包项目开标，500MW珠海高栏一海上风电项目和500MW珠海高栏二海上风电项目申请获批并核准公示。海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、运达股份、明阳智能。

　　储能与电力设备：根据海关总署数据，变压器2024年5月实现出口金额5.3亿美元，同比+24.30%；1-5月累计出口金额23.5亿美元，同比+27.40%。高压开关2024年5月实现出口金额3.4亿美元，同比+21.90%；1-5月累计出口金额15.97亿美元，同比+26.60%，电力设备出海保持较高景气度。6月17日，国家电网有限公司2024年第三十三批采购（特高压项目第三次设备招标采购）公告发布，主要涉及陕西-安徽直流特高压工程（陕西±800千伏送端换流站新建工程+合州±800千伏受端换流站工程）。同日，国家能源局山东监管办公室会同山东省发展改革委、山东省能源局按照国家政策要求依程序顺利实现山东电力现货市场转入正式运行。数据显示，目前山东电力现货市场已有28家独立储能电站和2座风电场配建储能常态化参与现货市场交易。据国家气候中心预计，2024年迎峰度夏期间，全国大部分地区气温较常年同期偏高，特别是2024年华东、南方地区入夏较早。6月18日，国家发展改革委对外表示，将全力保障迎峰度夏电力安全稳定供应。截至6月18日，中央气象台已经连续发布十多天高温预警，用电负荷持续走高。6月13日，深圳市发展和改革委员会印发《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》，目标到2025年，源网荷储一体化发展取得显著成效，建成具备100万千瓦级可调能力的虚拟电厂，逐步形成年度最大负荷5%左右的稳定调节能力。虚拟电厂作为能源与信息技术深度融合的重要方向，可缓解极端天气下电力供需矛盾、提升新型电力系统灵活调节能力、促进分布式新能源并网消纳，在电力市场化的持续推进下，有望打开盈利空间并完善商业模式，迎来发展提速期。持续看好特高压、电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向，建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。

　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。