本周观点：重视鸿蒙生态发展，盘古大模型5.0+鸿蒙原生应用有望加速

　　华为开发者大会2024（HDC2024）上，盘古大模型5.0正式发布，在全系列、多模态、强思维三个方面全新升级。1）全系列：盘古大模型5.0包含不同参数规格的模型（十亿级参数的Pangu E、百亿级参数的Pangu P、千亿级参数的Pangu U、万亿级参数的Pangu S、），以适配不同的业务场景。2）多模态：在图片和视频识别方面，可支持10K超高分辨率；在内容生成方面，采用业界首创的STCG技术可生成更加符合物理规律的多模态内容。3）强思维：将思维链技术与策略搜索深度结合，提升数学能力、复杂任务规划能力以及工具调用能力。

　　同时，会上华为宣布，鸿蒙NEXT面向开发者启动Beta（测试），华为Mate60系列、Mate X5、MatePad Pro13.2英寸等多款设备即日开启升级。而原生鸿蒙面向消费者的正式版，将于今年第四季度正式商用。HarmonyOS操作系统自发布以来历经4代，目前开发者数量达到254万，鸿蒙原生应用已经覆盖18个垂直领域，实现出行、社交、金融、办公、生活、娱乐等18大垂域全覆盖。

　　此外，鸿蒙NEXT首次将AI能力融入系统，带来AIGC图像生成、AIGC声音修复、AI图像识别等体验。我们认为华为推进鸿蒙生态开拓发展，同时盘古大模型加速迭新，也为应用软件侧的创新提供发展机遇，重视持续在华为生态体系布局的相关公司。

　　市场回顾

　　2024年6月17日到6月21日，上证综指（-1.14%），深证成指（-2.03%），沪深300（-1.30%），创业板指（-1.98%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（-4.97%）排名第27。

　　行业要闻

　　国办：支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业；谷歌发布视频生成音频技术；电影《喜羊羊与灰太狼之守护》定档7月19日；RUNWAY发布Gen-3Alpha。

　　公司动态

　　【元隆雅图】关于公司与2025年第九届亚洲冬季运动会组织委员会签署特许生产及零售协议的公告。根据《特许生产协议》《特许零售协议》和《网络特许零售协议》，哈尔滨亚冬会组委会授权公司为2025年第九届亚洲冬季运动会特许生产企业、特许零售企业和网络特许零售企业。协议有效期为：自协议生效之日起至2025年8月31日止的期间。合同区域为：中华人民共和国。2025年第九届亚洲冬季运动会将于2025年2月7日至2月14日在黑龙江省哈尔滨市举行。

　　投资建议：

　　建议持续把握MR、AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，板块调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。

　　风险提示：

　　新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。