核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌4.66%，跑输沪深300，跑输创业板指。周（6.14-6.21）传媒行业下跌4.66%，跑输沪深300（-0.87%），跑输创业板指（-1.23%）。其中涨幅靠前的分别为智度股份、华扬联众、友车科技、*ST明诚等，跌幅靠前的分别为上海电影、粤传媒、紫天科技、慈文传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。

　　重点关注：华为发布鸿蒙智能，Anthropic发布Claude3.5Sonnet，Runway发布新一代视频生成模型Gen-3Alpha。1)6月21日，华为在自己的发布者大会（HDC）上发布了AI服务“鸿蒙智能”（HarmonyIntelligence）。在Harmony Intelligence革新下，华为小艺也迎来了重大升级，成为了系统级智能体。2）6月18日，Anthropic发布Claude3.5Sonnet，Claude3.5Sonnet在推理、知识及编码能力等多个方面刷新行业基准，较OpenAI的GPT-4o展现出显著的性能优势。3）Runway发布新一代视频更惨模型Gen-3Alpha。相比上一代，Gen-3的视频生成时间明显更快，生成一个5秒的片段需要45秒，生成一个10秒的片段需要90秒。

　　本周重要数据跟踪：6月至今电影票房突破15亿元。1）本周（6月17日-6月23日）电影票房4.31亿元。票房前三名分别为《云边有个小卖部》（11,622.55万，票房占比26.9%）、《头脑特工队2》（6,514.18万，票房占比15.1%）和《排球少年!!垃圾场决战》（3,300.76万，票房占比7.6%）；2）综艺节目方面，《歌手2024》、《奔跑吧第八季》、《乘风2024》、《开始推理吧第二季》和《你好星期六2024》排名居前；3）游戏方面，2024年5月中国手游收入前三名分别为FirstFun《LastWar:SurvivalGame》、点点互动《WithoutSurvival》和JoyNetGames《菇勇者传说》。

　　投资建议：自下而上关注个股基本面变化，持续看好新科技带动下的板块中长期机遇。1）暑期档票房破15亿，关注暑期档表现及影视板块底部复苏可能，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视）；游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、巨人网络等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；IP潮玩推荐泡泡玛特、阅文集团等；同时从高分红、低估值角度推荐出版板块；2）本周华为发布鸿蒙智能，Anthropic发布Claude3.5Sonnet，Runway发布新一代视频生成模型Gen-3Alpha，大模型加速发展带动AIGC应用端向上机会，重点把握IP、大模型及应用环节（具体标的见正文投资建议部分）。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。