白酒行业

　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-3.98%。涨跌幅前三的个股为：口子窖（+0.39%）、金种子酒（-2.24%）、皇台酒业（-3.17%）；涨跌幅后三的个股为舍得酒业（-6.67%）、山西汾酒（-7.58%）、岩石股份（-8.65%）。

　　观点：茅台供给侧管控，或将稳定市场信心。据微酒，多家经销商表示12瓶装飞天将取消投放，开箱政策也将取消，同时茅台15年和精品茅台暂停发放。我们认为，该措施将有望减少市场散瓶飞天供应，提振市场信心。建议关注超跌后的补仓机会，标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘。

　　食品行业

　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-4.17%。涨跌幅前三的个股为：加加食品（+8.60%）、科拓生物（+4.83%）、青海春天（+4.37%）；涨跌幅后三的个股为西王食品（-8.61%）、安井食品（-8.67%）、巴比食品（-9.10%）。

　　观点：零食渠道动销亮眼，餐饮行业景气度正在改善。当前我们观察到零食渠道动销数据表现亮眼，同时餐饮行业景气度也正在环比改善。后续建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线，休闲食品和软饮料有望维持高景气，同时预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。当前下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，大B复苏斜率先于小B，具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额。推荐千味央厨、安井食品、东鹏饮料，建议关注盐津铺子、劲仔食品。

　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。