投资要点

　　事件：近日，在华为开发者大会上，华为推出独立于安卓和iOS的操作系统HarmonyOSNEXT（鸿蒙NEXT）。其自身不依赖于传统Unix内核和Linux内核，而是华为自主研发的鸿蒙内核。华为在发布会上展示对于AI体验布局—“鸿蒙原生智能”，华为小艺基于盘古大模型5.0从AI助手升级为系统智能体。

　　底层架构脱胎换骨，鸿蒙系统迎来重构。鸿蒙操作系统移除Linux内核以及安卓AOSP代码，不兼容安卓。依托昇腾的算力和盘古大模型，HarmonyOSNEXT带来系统级的AI能力，实现“原生智能”体验。除基础AIGC能力，小艺能实现跨应用操作，打破应用间壁垒。自研数据库ArkData使其具备“记忆”能力，与“意图框架”相结合，小艺能智能匹配用户的个性化需求。HarmonyOSNEXT首创安全访问机制，只有在用户同意的情况下获取数据，从“管权限”细化到”管数据”。

　　原生鸿蒙系统进入全面冲刺阶段。鸿蒙操作系统在2015年立项，到2024原生鸿蒙正式商用。根据CounterpointResearch数据，HarmonyOS在中国的市场份额至2024第一季度已达到17%，超越iOS成为中国第二大操作系统。开发者大会中提到，鸿蒙生态设备数量已超过9亿，有254万HarmonyOS开发者投入到鸿蒙开发中，5000多个头部应用已全部启动开发，实现出行、社交、金融、办公、生活、娱乐等18大垂域全覆盖。除大型互联网应用外，多数企业内部开启鸿蒙原生应用开发，包括南方电网、招商银行、中国邮政等公司。

　　随着大型模型广泛应用，人工智能体迎来快速发展。大模型参数量的提升增强了AIAgent的理解和泛化能力。提供个性化、连贯的交互体验是目前AIAgent构建关键。其商业价值核心因素之一是用工程化的思想提高群体的工作均值。通过让AI融入到实际的工作流，实现生产效率、生产关系的变化，实现技术革命将逐步实现AIGC的核心价值，完成更好的交互和流程价值。AIAgent形态既可以对软件进行智能化改造升级，也可以对软件的应用架构和模式全新重构。

　　投资建议：国内头部厂商完成系统重构有望实现AI产品在各领域渗透率的提升。建议关注：腾讯控股、网易-S、美图公司、汤姆猫、昆仑万维、恺英网络、巨人网络、世纪天鸿、蓝色光标、南方传媒、天娱数科、引力传媒、捷成股份、视觉中国、华策影视、因赛集团、天下秀、上海电影、中广天择、万兴科技等。

　　风险提示：政策不确定性、宏观环境波动风险、AI应用落地或表现不及预期等。