投资摘要：

　　每周一谈：618大促收官国货美妆龙头成绩亮眼

　　今年618美容护肤与彩妆同比增长6.6%。据青眼情报数据，以淘系、抖音、京东、快手合并销售额来看，今年618美容护肤与彩妆总销售额为499.49亿元，同比增长6.6%。其中，护肤达388.76亿元，同增5.18%；彩妆为110.73亿元，同增12.08%。天猫与抖音已然成为线上美妆最核心的两大销售平台，本次618贡献了近8成GMV。据青眼情报数据，天猫护肤类目销售额同比增长2%，彩妆类目增长7.5%；抖音护肤与彩妆也均相较去年同期有所增长。

　　珀莱雅再度登榜，可复美成黑马。根据青眼情报，继去年双11之后，珀莱雅再度登顶天猫护肤榜，唯二入围的国货护肤品牌可复美成为今年618“黑马”，跻身第五名，而且同比增速190.2%，领先一众品牌。天猫彩妆榜前10，国货与国际大牌基本各占一半，有6个品牌销售额破亿，数量与去年持平。其中，彩棠位列第一，销售额1.7亿元，同比增幅62.2%。

　　韩束稳坐抖音美容护肤榜第一名。抖音上，青眼情报榜单显示，抖音美容护肤榜TOP10基本为国货知名品牌和国际大牌，前三名分别是韩束、珀莱雅和赫莲娜。值得一提的是，据韩束品牌方战报，截至2024年618，韩束品牌抖音GMV33.58亿，已超去年全年（GMV33.4亿），2024年前6个月均登顶抖音美妆TOP1。此外，花西子登顶抖音彩妆榜。

　　持续关注国货美妆龙头企业。根据本次618大促活动各平台美妆护肤品牌的表现，国货龙头优势明显，抢占榜首，且同比增速较为显著，但是整体来看，国际品牌仍占据榜单多数席位，国货品牌分化，建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份。

　　市场回顾（6月17日-6月21日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周下跌3.72%，在申万31个一级行业中排名第24，美容护理行业本周下跌2.98%，在申万31个一级行业中排名第20。本周纺织服饰行业指数下跌3.72%，沪深300指数下跌1.30%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，下跌2.17%，饰品板块表现相对较差，下跌5.57%。本周美容护理行业指数下跌2.98%，沪深300指数下跌1.30%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌1.60%，个护用品板块表现相对较差，下跌4.12%。

　　投资策略：建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份。

　　风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。