摘要

　　指令集应用分布情况：目前CPU行业由两大生态体系主导：一是基于X86指令系统和Windows操作系统的Wintel体系，主要用于服务器与电脑等；二是基于ARM指令系统和Android操作系统的AA体系，主要用于移动设备。在Wintel体系中，CPU厂商生产芯片，操作系统厂商提供操作系统；在AA体系中，CPU厂商对芯片或系统厂商进行指令系统或IP核授权，操作系统厂商提供基础版操作系统，由整机厂商定制专用芯片和发行版操作系统。

　　市场规模：根据测算，2022年中国服务器CPU行业市场规模从2018年的1,005.9亿元人民币增长至2023年的1,900.5亿元人民币，2018-2023年的年均复合增长率为13.6%。2024年中国服务器CPU行业市场规模为2,111.0亿元人民币，预计在2028年以14.5%的年均复合增长率成长至3,628.3亿元人民币。我们认为中国数据中心行业快速发展与信创带动高单价国产CPU应用两个因素驱动。

　　竞争格局：性能方面：在性能方面，海光系列的X86架构和鲲鹏系列的ARM架构占据优势。生态方面：海光和兆芯基于X86指令集，具备生态优势。飞腾和鲲鹏等以ARM架构为代表的厂商正在构建自己的生态系统。申威和龙芯由于采用自研指令集，生态扩展上相对不具备明显的优势。指令集自主可控：申威和龙芯通过自研指令集实现自主可控，处于领先地位。鲲鹏和飞腾等基于ARM的指令集，虽然具备授权，但相对于自研指令集在自主可控性上稍显不足。海光和兆芯基于X86的IP授权，自主性较低。