本周复盘总结：六月第二周交强险同比-15.7%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上涨0.34%，细分板块涨跌幅排序：SW商用载客车(+7.8%)>SW摩托车及其他(+5.9%)>SW乘用车(+2.1%)>香港汽车(+1.2%)>SW商用载货车(+0.6%)。本周已覆盖标的赛力斯、立讯精密、北汽蓝谷涨幅较好。

　　（全板块最新周观点

　　行业大事：1）赛力斯：问界新M7Ultra上市18天交付突破1万台，上市20天大定超过3万台。2）零跑汽车：零跑C16将于6月28日上市，董事长朱江明，顶配车型价格“1开头”，绝不会超过20万；零跑B系列车型将会在2025年推出，聚焦10-15万市场，并有望继续配备激光雷达以及高阶智驾功能，未来将组成A、B、C、D四大系列产品。3）比亚迪：6月18日比亚迪旗下腾势汽车和方程豹汽车就宣布面向全社会招募经销商，加速渠道布局，向“直营+经销商伙伴”混合的渠道模式转变。

　　本周团队研究成果：外发蔚来SW公司点评；外发客车6月月报；外发AI+汽车智能化行业深度；外发欧盟加征关税行业点评报告。

　　不惧短期回调，依然看好汽车板块！

　　商用车板块：大周期景气度继续向上。不同于历史周期，这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】，持续性有望好于市场预期。2023年是龙头开始兑现业绩，2024年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块：宇通客车+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。

　　两轮车板块：长期来看行业龙头在政策+出海逻辑下依靠丰富产品线/渠道优势灵活调整销售策略

　　（Q2投资策略要点

　　保证竞争优势，两轮车板块优选【雅迪控股】/【爱玛科技】。摩托车板块优选【春风动力】。

　　乘用车板块：依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3智能化加速落地+出口高增长】

　　四大因素驱动下乘用车板块表现。A股优选【华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等）+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】，港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车（关注）+吉利汽车+广汽集团（关注）等】。

　　零部件板块：年降压力有限且长期受益乘用车L3智能化/全球化趋势。1）特斯拉产业链优选【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+银轮股份+岱美股份等】。2）智能化核心增量零部件【德赛西威+华阳集团+耐世特+伯特利+均胜电子+经纬恒润等】。

　　风险提示：全球经济复苏力度低于预期；政策落地不及预期等。