核心观点

　　月度产销：乘联会预估6月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆左右，同比去年-7.6%，环比上月+2.3%。6月新能源零售预计达86.0万，环比+6.9%，同比+32.7%，渗透率预计提升至49.1%。2024年5月，汽车产销分别237.2万辆和241.7万辆，产量环比-1.4%，销量环比+2.5%，同比分别+1.7%和+1.5%。

　　周度数据：根据上险数据，乘用车整体方面，周度（6.10-6.16）国内乘用车上牌36.15万辆，同比-15.5%，环比+11.5%。今年以来(1.1-6.16)国内乘用车上险871.5万辆，同比+4.4%；新能源乘用车方面，周度国内新能源乘用车上牌17.6万辆，同比+20.3%，环比+4.3%。今年以来(1.1-6.16)国内新能源乘用车累计上险359.5万辆，同比+37.5%。

　　本周行情：本周（20240617-20240621）CS汽车上涨0.34%，CS乘用车上涨2.46%，CS商用车下跌0.54%，CS汽车零部件下跌1.29%，CS汽车销售与服务下跌7.13%，CS摩托车及其他上涨4.11%，电动车下跌3.93%，智能车上涨3.91%，同期的沪深300指数下跌1.3%，上证综合指数下跌1.14%。CS汽车强于沪深300指数1.63pct，强于上证指数1.47pct，年初至今下跌1.04%。

　　成本跟踪和库存：截至2024年6月上旬，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-18.4%/+14.5%/+22.9%，分别环比上月同期-1.1%/+3.1%/+4.6%。美元兑人民币汇率同比、环比均上升。2024年5月中国汽车经销商库存预警指数为58.2%，库存预警指数位于荣枯线之上。

　　市场关注：1）智驾进展（四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点、FSD V12版及入华进展、小鹏MONA、新势力车企城市NGP覆盖速度、特斯拉Robotaxi推出进展等）；2）以旧换新政策的持续催化效果；3）新车方面：长安深蓝G318上市，关注即将上市的零跑C16（6月28日）、小鹏MONA等车型；4）7月部分公司将陆续发布业绩预告。

　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI和智选）及车型元年的小米汽车产业链。

　　投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。

　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。