核心观点

　　本周核心观点与重点要闻回顾

　　消费建材：地产5月数据依然承压，政策显现需要时间和耐心。据国家统计局，1-5月，全国房地产开发投资同比下降10.1%；1-5月商品房销售额同比增速-27.9%，降幅较前4月收窄0.4pct；1-5月地产新开工/施工/竣工/销售面积分别同比下降24.2%/11.6%/20.1%/20.3%，较1-4月分别变化+0.4/-0.8/+0.3/-0.1pct。据中国房地产报，6月12日央行召开保障性住房再贷款工作推进会，保障性住房再贷款支持国企收储未售新房助力存量商品房“去库存”，保障性住房再贷款进入实质落地阶段。据中指研究院，若核心城市继续优化政策，或将提振市场信心，有望率先筑底企稳，对全国地产市场形成支撑。

　　玻纤：本周粗纱价格平稳，电子纱价格涨后暂稳。据卓创资讯，截至6月20日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价3800-4000元/吨，全国均价3844.25元/吨，环比上周均价（3844.25元/吨）持平，同比跌2.72%，较上周跌幅收窄0.37pct；电子纱G75主流报价8800-9300元/吨，较上周均价持平；7628电子布主流报价3.8-4.0元/米。

　　水泥：本周水泥价格仍有上涨，磨机开工负荷有所上升。据卓创资讯，本周全国水泥均价M/P.S32.5袋装/P.O42.5散装分别为342.30/337.40元/吨，环比分别下跌0.22%/上涨0.56%。本周全国水泥磨机开工负荷均值44.29%，较上周上升3.41pct，由降转升。

　　浮法玻璃：据卓创资讯，本周浮法玻璃均价1687.76元/吨，较上周下跌5.30元/吨，跌幅0.31%，环比由涨转跌。截至6月20日，重点监测省份生产企业库存5305万重量箱，较上周增加97万重量箱，库存天数约25.92天，较上周增加0.62天。

　　光伏玻璃：据卓创资讯，本周国内光伏玻璃市场整体交投欠佳。截至本周四，2.0mm/3.2mm镀膜面板主流订单价格15.5-16/24.50元/平方米，环比下降分别为3.08%/1.01%。截至本周四，样本库存天数约28.90天，环比增加4.26个百分点，较上周增幅收窄2.38个百分点。

　　市场行情回顾

　　本周（2024年6月17日-6月21日），A股申万建材指数下跌2.17%，整体跑输沪深300指数0.87pct，跑输万得全A指数0.68pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：水泥(2.07%)、玻璃玻纤(-3.71%)、装修建材(-4.88%)。年初至今（2024年1月2日-6月21日），A股申万建材指数下跌11.43%，板块整体跑输沪深300指数13.31pct，跑输万得全A指数5.08pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第17位。

　　投资建议

　　多项政策后地产市场活跃度有所回升，我们认为在房地产回暖的背景下，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。

　　风险提示

　　终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险；

甬兴证券黄骥,李瑶芝