投资要点：

　　行情回顾：截至2024年6月28日，近两周申万电力设备行业下跌6.45%，跑输沪深300指数4.19个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万电力设备行业本月下跌10.53%，跑输沪深300指数7.22个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万电力设备板块年初至今下跌15.56%，跑输沪深300指数16.45个百分点，在申万31个行业中排名第22名。

　　截至2024年6月28日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块均下跌，光伏设备板块下跌12.22%，风电设备板块板块下跌9.75%，电网设备板块下跌1.32%，电机板块下跌6.87%，电池板块下跌5.32%，其他电源设备板块下跌4.99%。

　　截至2024年6月28日，近两周涨幅前十的个股里，温州宏丰、欣灵电气

　　和三晖电气三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达29.34%、19.14%和18.63%。截至2024年6月28日，近两周跌幅前十的个股里，中银绒业、ST航高和ST天成表现较弱，分别跌37.93%、36.21%和34.71%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2024年6月28日，电力设备板块PE(TTM)为19.77倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为33.29倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为21.99倍，光伏设备板块PE(TTM)为15.91倍，风电设备板块PE(TTM)为25.32倍，电池板块PE(TTM)为19.49倍，电网设备板块PE(TTM)为23.53倍。

　　电力设备行业周观点：根据国家能源局，2024年1-5月，国内光伏新增装机79.15GW，同比+29.31%；国内风电新增装机19.76GW，同比+20.78%。2024年5月，国内光伏新增装机19.04GW，同比+47.60%；国内风电新增装机2.92GW，同比+35.19%。在去年同期高基数基础上，今年前五月国内光伏和风电新增装机量保持增长趋势，但同比增速有所放缓。今年1-5月，国内电网工程累计投资完成额达1703亿元，同比+21.6%；5月，国内电网工程累计投资完成额达474亿元，同比+13.9%，环比增长2.4%，5月国内电网工程投资完成额保持同环比增长趋势。随着新能源装机规模及发电量持续增长，今年国内电网工程投资力度有望继续加强。今年国内将新开工5条特高压线路，包含3条直流特高压和2条交流特高压，有望持续拉动特高压设备需求增长。出口方面，2024年1-5月，国内变压器累计出口额达23.46亿美元，同比+21.94%；5月，国内变压器出口额达5.30亿美元，同比+22.06%，环比+5.53%，为年内连续第三个月环比增长，受海外电网基建项目投资带动，国内变压器出口需求保持向好趋势。建议关注智能电网、特高压设备等环节。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。

东莞证券刘兴文,苏治彬